上海
内存涨价一年来，价格已经严重扭曲，目前除了垄断全球产能90%以上的三巨头业绩大涨之外，其他行业都要面临着被内存抽血的挑战。
这一轮内存涨价到底夸张到了什么程度，瑞银研究了美光的内存芯片成本与价格，包括HBM及非HBM两种，后者更多的是当前的DDR5、LPDDR5等通用内存为主。
先看内存的价格走势，黑色线的是非HBM内存，去年8被月份之前售价还是很稳定的，1GB价格在2.6到2.9美元之前，大家都知道是9月份之后开始大涨价，今年涨价尤其明显，2月份售价就达到了6.5美元，8月份翻倍到了13.34美元。
好消息是进下来的几个季度中内存涨价速度就没那么快了，增长曲线会平稳一些，到2027年底非HBM内存1GB的价格会达到18.39美元，约合124元。
HBM内存的价格有所不同，从去年到现在的8月份几乎都没什么增长，这应该是HBM内存合约的问题，因为现在出货的HBM都是提前就锁定了，这也是为什么此前SK海力士财报中就提到HBM内存利润反而不如DDR5这种通用内存的原因。
今年底HBM内存新一批的价格也会加速上涨，到明年底1GB HBM内存的价格会达到29.61美元。
至于成本端，非HBM内存1GB成本去年初是1.57美元，今年2月份降低到1.3美元，预计之后还会稳步下滑，明年底正式低于1美元，只要0.96美元。
HBM内存的成本有所不同，反而是下下滑再上涨一些，在5美元上下徘徊，2027年底会达到6.51美元1GB。
如果把价格vs成本对照一下，明年底的时候非HBM内存1GB成本0.96美元，售价却达到了18.39美元，将近20倍的差距，这也是为什么之前各大投行预测三巨头的内存毛利率能达到90-95%的原因。
对比之下，HBM内存的利润反而显得良心多了，明年底成本6.51美元，售价29.61美元，不到5倍的差距。
有了这个数据，回头看看三大巨头的说法就显得很可笑了——他们都在宣传AI需求导致了现在的内存缺货涨价，但AI真正需求的HBM内存反而涨不上去价，三巨头反手就把非HBM内存的价格猛拉几倍，盈利的大头还是DDR、LPDDR这种通用内存，让PC、手机行业买单。
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