河北
来源：牛刀商业评论
作者丨明昊
出品丨牛刀商业评论
8月7日，斗鱼发布了一则人事公告。
创始人、CEO陈少杰因个人原因主动辞职，辞去首席执行官及董事会董事职务，自8月6日起生效。公司强调，辞职不涉及与公司的任何纠纷或分歧。
联席CEO任思敏成为唯一CEO，并担任董事会主席，同时出任薪酬委员会及提名与公司治理委员会的成员兼主席。投资副总裁高杰同日任命。
（图源：斗鱼公告）
这则公告意味着：陈少杰与斗鱼之间，最后的法律联系也切断了。
01
陈少杰是斗鱼的灵魂人物。
2014年，他创立斗鱼直播，赶上了游戏直播的风口。
2019年，斗鱼在纳斯达克上市，市值一度突破40亿美元。那是斗鱼的巅峰，游戏直播第一股、湖北互联网一哥、中国年轻一代的线上娱乐入口。
2023年10月，陈少杰因涉嫌开设赌场罪被逮捕。
（图源：成都公安公众号）
消息一出，斗鱼股价暴跌，投资者信心崩塌。
此后陈少杰取保候审，但再也没有回到斗鱼的日常管理中。
2024年、2025年，斗鱼靠任思敏等高管团队维持运营，但元气已伤。
如今，陈少杰主动辞去所有职务，意味着他彻底与这家自己创立的公司切断了联系。
从40亿美元市值到1.37亿美元，斗鱼的缩水速度，比它当初的崛起速度还要快。
02
陈少杰离开后，斗鱼的状况并不乐观。
2026年第一季度，营收8.22亿元，同比下降13%。
自2022年第一季度以来，斗鱼的营收大部分时间同比下滑超过10%，只有2025年第二季度出现过一次同比增长2%。
盈利方面倒是有点起色，第一季度净利润2740万元，上年同期还亏损7960万元；经调整净利润3080万元，上年同期经调整净亏损2090万元。
（图源：斗鱼2026年一季报）
但微弱的盈利，挡不住营收持续下滑的颓势。
账上现金及等价物约22.55亿元，这是斗鱼最后的“底牌”。
但游戏直播赛道，已经不再是当年那个高速增长的赛道了。
抖音、B站、快手都在切游戏直播的蛋糕，垂直游戏直播平台的空间被持续压缩。
斗鱼2025年全年营收约33亿元，同比下滑约12%；市值缩水到1.37亿美元比它账上的现金还少。说明资本市场对斗鱼的未来几乎不抱任何期待。
03
任思敏接任CEO和董事会主席，是顺理成章的选择。
陈少杰出事后，她一直以联席CEO身份主持斗鱼的日常工作。
这段时间里，至少保住了斗鱼的“不破产”底线。
但她面临的挑战同样艰巨：
如何在游戏直播赛道整体下行的大趋势下，找到斗鱼的生存空间？
高杰出任投资副总裁，是斗鱼在为“后直播时代”做准备。
一个从2014年就加入公司的老员工，从总经理助理一路做到投资总监，现在被提拔到投资副总裁或许意味着斗鱼正在寻找新的业务方向。
斗鱼账上的22.55亿元现金，可能是用来做投资、转型、或者寻找新增长点的“弹药”。
但问题是：在游戏直播行业整体萎缩的大背景下，这笔钱能买到什么？
04
斗鱼的故事，是很多“风口上的猪”都会经历的宿命。
2014年创业、2019年上市、2023年创始人出事、2026年创始人彻底离场。
12年时间，一个湖北互联网的标杆企业，从40亿美元市值跌到1.37亿美元，从行业第一变成“吊车尾”。
如果把时间拉回到2019年，恐怕没有人会相信斗鱼会走到今天这一步。
但现实中，游戏直播赛道的变化、监管环境的收紧、创始人的个人风险——三重因素叠加，直接把斗鱼打回了原形。
陈少杰的离去，是斗鱼“一个时代的终结”。从创始人到管理层，从商业模式到市场格局，已经和2019年上市时完全不是一回事了。
但更现实的问题是：斗鱼还有“下一个时代”吗？
封面来源：斗鱼直播平台公众号
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