北京限购“最后一城”松绑，城建发展涨停后谁将接棒？地产板块估值0.6倍PB，你跟不跟？

研报千篇，真金难觅。欢迎你花几分钟时间，和麦穗投研一起，挖出被掩埋的金子，我是鑫晏，欢迎来到麦穗投研。

今天盘面最让人意外的板块，非房地产莫属。城建发展涨停，市北高新、京投发展此前封板，荣盛发展、新城控股、天地源集体跟涨。整个房地产板块从8月10日开始，走出了一轮“三连阳”的强势行情。

很多人可能不理解——房地产不是早就“凉”了吗？怎么突然又火了？房地产板块走高，城建发展涨停，市北高新、京投发展此前封板。

今天上涨的第一层逻辑：北京“压轴”松绑，信号意义极强。

8月7日晚间，北京三部门联合印发通知，明确非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由2年调减为1年。同时，家庭公积金贷款基准额度由120万直接翻倍至240万，叠加绿色建筑、多孩家庭等支持后最高可贷340万。

这是什么概念？北京、上海、深圳三个全国限制最严格的城市，至此基本上全部取消了实质性限购。2010年以来实施的购房强约束政策，彻底退出历史舞台。北京也成为7月底政治局会议提及“稳定房地产市场”后，率先出手的一线城市。

高盛在最新研报中直言：北京限购政策实际上已基本解除。

第二层逻辑：板块估值已经到了“跌无可跌”的地步。

截至7月29日，A股申万房地产板块PB估值仅为0.77倍，历史分位只有3.51%。有机构测算，部分头部央企PB甚至只有0.3倍左右。整个板块基金重仓持股比例仅0.52%，为近十年来最低水平。

换句话说，机构手里几乎已经没有地产股了。一旦行情启动，补仓的空间极大。

第三层逻辑：政策预期正在从“托底”转向“刺激”。

7月13日国务院批复的《扩大消费“十五五”规划》，已正式将住房消费列入大宗耐用商品消费范畴。房地产的政策定位，正在从“防风险”转向“防风险与促消费并重”。开源证券明确指出：后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等政策仍有空间。

广发证券更是喊出“估值底背离”——当前股价中包含的房价下跌预期为16%，而过去半年房价已经止跌，偏离程度达到2021年以来最大值。短期看好板块偏离修复的反弹机会。

如果你觉得今天的内容对你有帮助，别忘了点个关注、评个论、转个发，让更多散户朋友看到这些被埋没的机会。

接下来这段内容，可能是你今天最值得花时间看的。

我知道很多散户朋友现在最纠结的问题是：房地产板块跌了这么多年，突然涨起来，到底是“一日游”还是“真反转”？追谁？怎么避坑？别急，我花了整整一个晚上梳理了板块内所有核心标的的基本面、资金面和估值水平，整理出这份“地产五虎将”名单。这份名单里的每一只票，我都标注了买入逻辑和风险底线。如果你不想在地产这轮行情里当“接盘侠”，下面的内容值得你认真看完。

龙头一：保利发展

房地产行业的绝对龙头，A股总市值超千亿。2026年上半年实现营业收入1028.97亿元。前7月全口径销售额1500亿元，位居行业第一。上半年拿地22宗，权益拿地金额377亿元，居行业榜首。7月28日联手华润置地以161.2亿元竞得上海杨浦八埭头地块，成为2026年上海年度总价地王。风险在于上半年归母净利润仅19.28亿元，同比下降明显；行业整体毛利率仍处低位，业绩承压。

龙头二：招商蛇口

央企地产龙头之一，市值超630亿元。2026年上半年销售逆势增长，投资聚焦京沪深三大核心城市。公司前期减值计提充分，行业龙头地位稳固。机构给予“买入”评级。风险在于受结转毛利率下降影响，2026年归母净利润预测仅12.7亿元，较此前大幅下调。

龙头三：城建发展

今日涨停的直接受益者。北京市国资开发商，深耕北京多年，在投资端具备国企优势。机构预测2025至2027年营收分别为269.64亿、289.98亿、323.07亿元，归母净利润分别为11.52亿、18.19亿、25.93亿元，对应PE分别为12.29倍、7.78倍、5.46倍。今日涨停后追高风险加大。公司还布局商业航天领域，出资2.74亿元持有世纪空间8.61%股权。

龙头四：新城控股

商业地产运营与住宅开发双轮驱动的代表标的。8月12日跟随板块走高。开源证券推荐列表中，新城控股被列为商业地产运营与资管并重的优质标的。风险在于商业地产受消费复苏节奏影响，业绩释放存在不确定性。

龙头五：荣盛发展

今日触及涨停。属于弹性较强的中小市值地产股，前期调整充分，一旦板块情绪起来，弹性往往最大。风险在于公司基本面较弱，属于典型的“困境反转型”标的，不确定性极高。

再补充两只值得关注的票。

市北高新，6分钟垂直涨停。公司近期向凯成控股出售上海多处房产及停车位，总金额超9亿元。但2026年上半年预计亏损6000万至9000万元。属于资产处置驱动的交易性机会，基本面并不扎实。

天地源，今日跟涨。西安地方国资房企，市值较小，弹性好。风险在于流动性有限，不适合大资金参与。

未来板块的投资逻辑和机会在哪里？

我认为有三条主线值得重点关注。

第一条：估值修复主线。申万房地产板块PB仅0.77倍，历史分位3.51%。部分头部央企PB仅0.3倍左右。在政策持续加码的背景下，估值向历史均值回归是大概率事件。广发证券认为，9、10月份后若核心城市成交中枢进一步抬升、房价加速上涨，板块具备价值反转的机会。

第二条：政策催化主线。北京之后，上海、深圳是否会进一步跟进放松？开源证券明确指出“沪深限购松动政策有望跟进”。高盛也认为北京新政将带动其他城市宽松措施跟进。每一次政策出台，都是板块的催化剂。

第三条：基本面改善主线。数据显示，8月以来50城新房成交一线城市同比大增27.4%，13城二手房网签同比增长8.9%。重点31城二手房成交价周环比上涨0.4%。核心城市已经出现企稳迹象。如果后续成交量环比持续上行，价格有望迎来进一步上涨空间。

长城证券明确表示：地产板块处于低估值低仓位状态，在系列政策带动下，行业有望逐步止跌回稳，股价向上的弹性空间可观。

最后抛个问题给大家思考：北京限购已经“基本解除”了，公积金贷款额度也翻倍了，但如果9、10月份传统销售旺季的成交数据还是不温不火，市场会不会用脚投票？房地产板块这波反弹，到底是“政策底”之后的“市场底”，还是仅仅又一次“政策市”的短期脉冲？欢迎在评论区聊聊你的看法。

个人建议仅作参考，投资有风险，入市需谨慎。麦穗低垂，粒粒皆金。我是鑫晏，下期见。