上海
8月12日，沪指企稳，小微盘风格再显强势。截至9时54分，中证2000增强ETF招商(159552)涨1.17%，今年以来累计涨10.79%，较基准指数超额12.96%。
消息面上，开源证券策略指出，微盘股是极致拥挤后的修复方向——前5%个股成交额集中度一度突破50%，微观结构拥挤极易触发大小盘风格切换。参考2020年底-2021年初行情，微盘股与基金重仓股走势极致分化后存在收敛可能，微盘股修复已经开始，历史规律显示微盘股深度调整后反弹概率普遍超过80%。“十五五”促进中小企业发展规划即将发布，专精特新企业培育持续加码。
分析指出，小盘再发力的核心逻辑在于“筹码结构最优+量化增强持续验证”。微盘股机构持仓极低、交易热度处于历史低位，不存在机构扎堆踩踏风险，是当下筹码结构最干净的方向。该基金通过多因子量化模型在小微盘定价低效环境中持续捕捉超额，截至8月7日，成立以来累计回报122.58%，累计超额63.79%，年化超额21.26%，居同标的增强ETF首位。
据了解，中证2000增强ETF招商(159552)通过多因子量化模型在小微盘成分股中精选个股、优化权重，组合PE仅33倍（远低于指数的107倍），ROE达2.42%（高于指数的1.43%），实现低估值与高盈利共振，成立以来超额收益及规模均居同标的增强ETF首位。
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