李嘉诚巴菲特同步套现，手握现金等待抄底

来源：搜狐财经

2007年，中国股市正处在历史大牛市的顶点，上证指数冲上6000点，全民炒股，人人都在赚钱。

所有人都在往股市里冲，李嘉诚却在往外跑。那一年，他连续十次减持南方航空的股份，同时抛售中国远洋、中海集运，累计套现超过90亿港元。到了2007年底，他旗下的和记黄埔手里攥着1110亿港元的现金。

第二年，全球金融危机爆发，无数人血本无归，李嘉诚拿着现金安然过冬。

同样是在2007年，大洋彼岸的巴菲特也干了一件一模一样的事。他以超过700%的回报率清仓了持有多年的中石油股票。第二年金融危机来了，巴菲特拿着大把现金四处抄底，光是2008年就投出去超过250亿美元，后来五年赚了100亿美元。

一个在中国香港，一个在美国，相隔万里，却在同一个时间点做了同一个决定：高位套现，手握现金。

十八年后的今天，历史好像又在重演。两个加起来活了将近两百岁的老人，又一次站在了同一个时点上。

他们到底看到了什么？

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套现

近日，李嘉诚家族旗下的长江基建集团正式委托摩根士丹利和巴克莱银行，启动出售澳大利亚能源企业EDL Energy的控制性股权。这笔交易的估值在20亿到30亿澳元之间，折合港币大约是110.8亿到166.6亿。

如果交易顺利达成，这将是李嘉诚家族近年在澳大利亚市场规模最大的一笔资产处置。

EDL Energy是干什么的？简单说就是做清洁能源的，搞可再生电力、可再生天然气，还给偏远矿区的 mining 项目供电。客户包括嘉能可、力拓这些全球矿业巨头。

2025年这家公司收入6.9亿澳元，利润2.7亿澳元。手底下一共54处能源设施，总装机容量836兆瓦，分布在澳大利亚、美国和加拿大。

这不是一笔小买卖，这是一头还在稳定产奶的现金牛。

李嘉诚是什么时候拿下这块资产的？2017年，长江基建花74亿澳元收购了澳大利亚能源集团DUET Group，EDL Energy就是那次收购的核心资产之一。

当时李嘉诚正在大举“西进”，欧洲是主战场，澳大利亚是重要补充。从2010年开始，他陆续买下了英国电网、英国水务、英国配气公司，几乎把英国的基础设施买了半个。

但风向很快变了。

2

撤退

从2025年7月开始，长和系接连出售了三项英国核心资产：先是110亿港元卖掉英国火车租赁业务；2026年2月，1107亿港元卖掉英国电网UK Power Networks；5月初，455亿港元卖掉英国电讯业务Vodafone Three的49%股权。

三笔加起来1672亿港元。这还没算上更早之前卖掉的伦敦瑞银总部大楼、伦敦金融城写字楼、飞机租赁业务。

再往前数，2020年前后，李嘉诚还大规模减持了加拿大Husky能源，退出了欧洲六个国家的电讯铁塔项目。

据不完全统计，过去五年，李嘉诚家族累计套现已经超过3500亿港元。

不止是澳大利亚和英国，这几年李嘉诚在全球范围内都在卖。

港口、电网、电讯、写字楼、铁路租赁、飞机租赁，只要是重资产，能卖的都在往外抛。原计划把全球23个国家的43个码头打包出售，伦敦的写字楼一栋接一栋清仓。

这不是某个地区的撤退，这是一场全球范围内的资产大腾挪。

有人说李嘉诚是不是不行了？是不是生意做不下去了？

恰恰相反。2026年福布斯香港富豪榜上，李嘉诚以451亿美元的身家继续蝉联榜首。他比谁都富，也比谁都跑得快。

那问题来了，他为什么要跑？

3

迁徙

要理解李嘉诚今天的动作，得先看懂他过去十几年的布局。

2013年后，李嘉诚开始抛售内地的核心商业地产。百佳超市卖了，上海陆家嘴东方汇经中心卖了，广州都荟广场也卖了。当时网上骂声一片，“别让李嘉诚跑了”刷屏。

舆论汹涌，李嘉诚在内地的形象骤然扭转。这种变化背后，是李嘉诚资产布局的迁移。中国基金报曾做过不完全统计，李嘉诚卖掉的内地和香港的资产，至少超过2500亿元。还有消息传出，早在2018年底，李嘉诚旗下长和集团在亚洲的资产占比就已下降至10%。

大甩卖背后，彼时的李嘉诚正兴致勃勃地押注欧洲。

根据当时的统计，李嘉诚在英国投资已超过4000亿港元。英国约1/4的电力分销市场、近三成的天然气供应市场、近7%的供水市场、超40%的电信市场、近三分之一的英国码头、超50万平米的土地资源——都姓李。

财报也显示，2018年底，李嘉诚旗下公司在欧洲的资产总和已高达6736.9亿港元，占总资产比重达到54.67%。

那时候，人们一度以为李嘉诚要买遍整个欧洲。

他当时的逻辑很清晰，内地房地产从增量时代转向存量时代了。他要的是“更安全、现金流更稳定”的资产——欧洲的公用事业，电网、水务、天然气、港口。这些生意天生抗周期，是他做了一辈子生意最偏爱的“稳赚”赛道。

从2010年到2020年，这十年是李嘉诚的“西进时代”。英国是主战场，欧洲是腹地，澳大利亚是补充。

但现在，他正在把这个十年建立起来的版图一块块拆掉。在我看来，从“撤离大陆跑向海外”，到“从海外撤离”，这不是一次撤退，这是第二次大迁徙。

4

等待

那这次他为什么要跑？

第一个原因，是安全感没了。

2026年2月，巴拿马政府强行接管了李嘉诚家族旗下运营的两个巴拿马港口——巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港。这两个港口位于巴拿马运河的两端，是全球航运的咽喉要道。

港口被强行接管，财产被没收，员工被控制。李嘉诚旗下的长江和记直接启动国际仲裁，向巴拿马政府索赔至少20亿美元。长和还放话说“将寸步不让，亦非仅寻求象征性补偿”。

放狠话归放狠话，这件事给李嘉诚的震动是巨大的。

他做了一辈子生意，什么风浪没见过？但政府直接抢资产这种事，在他的商业生涯里也是头一遭。巴拿马港口被抢这件事，等于给所有海外重资产上了一课：你以为你买的是资产，其实你买的只是一张随时可能被撕毁的契约！

李嘉诚的儿子李泽钜在回应资产出售时说过一段话，值得琢磨。他说集团秉持“现金为王”的审慎策略，投资不预设地域偏好，核心考量是项目质量、稳健性和回报。

换句话说，哪安全我去哪儿。现在的地缘政治风险，已经让很多“搬不走的资产”变得不那么安全了。

第二个原因，是他要留现金抄底。

李嘉诚有一句名言：不赚最后一个铜板。他从来不在最高点恋战，而是在大家都还很兴奋的时候悄悄离场。

2007年他跑在金融危机前面，2013年他跑在房地产调整前面，现在他又跑在全球经济不确定性前面。

他手里已经囤了大量的现金。过去五年套现的3500多亿港元，除了少部分用来还债和分红，大部分都趴在账上，长和系的净负债率被压到了十几年来最低的水平。

囤现金干什么？等。

等什么？等资产价格跌下来，等别人扛不住的时候，他再拿着现金进去捡便宜。

这招他用过无数次了。2008年金融危机，别人亏得要死要活，他拿着1110亿现金安然度过。

这一次，他想再来一遍。

5

同步

李嘉诚不是唯一一个这么干的人。

2026年一季度，伯克希尔的现金储备达到了3974亿美元的历史新高。这个数字有多大？相当于当时中国所有公募股票型基金总规模的51.5%，相当于韩国全年GDP的五分之一还多。

巴菲特的接班人阿贝尔在解释为什么要囤这么多现金时说了一句话：人们很容易把3974亿美元当成标题，但扣除一些应付项目后，现金净额大约是3800亿美元。

3800亿美元，一分都没投出去。

而且你要知道，伯克希尔已经连续14个季度净卖出股票了。也就是说，从2022年到现在，三年多的时间，巴菲特一直在卖，基本没怎么买。

▲图源：巴赫师

直到2026年二季度，伯克希尔才终结了净卖出的状态，开始净买入股票。但即便如此，账上仍然趴着3655亿美元的现金。

巴菲特囤现金的历史记录很有意思。数据显示，伯克希尔的现金储备在2008年金融危机之前明显增长，在互联网泡沫破裂之前也明显增长。每次现金堆到高位，后面往往跟着一场大动荡。每次动荡来了，他就拿着现金进场扫货。

2008年金融危机期间，巴菲特的现金储备一度超过700亿美元，后来在危机最严重的时候快速下降到了520亿美元左右——不是钱少了，是他拿去抄底了。

现在，他又把现金堆到了将近4000亿美元。

两个神级大佬，一个卖资产套现，一个囤现金不买。动作不一样，但逻辑是一样的，他们认为现在的资产太贵了，风险太大了，不如拿着现金等一等。

6

尾声

李嘉诚和巴菲特，这两个人加起来活了将近两百岁，穿越了无数个经济周期。他们见过繁荣，也见过崩盘；见过泡沫，也见过泡沫破裂。

他们不是神仙，不可能每次都对。但你得承认，他们的胜率比绝大多数人高得多。

2007年他们一起跑，2008年金融危机来了。现在他们又一起囤现金、卖资产，接下来会发生什么？

没人能给出确定的答案。但有一点是确定的——这两个最有钱、最有经验的老头，正在用真金白银投票。他们选择把资产换成现金，选择减少风险敞口，选择等待。

对于普通人来说，不一定非要学他们囤大量现金，但至少应该想一想：李嘉诚和巴菲特在撤退的时候，我们是不是也应该做点什么？

至少，别再盲目加杠杆了。不然到头来我们又要追悔莫及，再感慨一句：

姜还是老的辣！