河北
来源：市场资讯
（来源：财信证券研究）
北交所投资观点：
北交所“小额快速”简易程序定增首单落地，多家公司跟进。海能技术8月3日公告称简易程序定增已完成，该项目从受理到获批仅用时半个月。海能技术之后，北交所简易程序再融资已形成清晰的梯队格局，目前还有10多家北交所公司正在推进这种“小额快速”的简易程序定增。简易程序定增落地，标志着北交所差异化再融资制度效能持续释放，精准匹配中小企业“小额、快速、接续、灵活”的融资需求，在控制融资成本的同时提升上市公司资本运作灵活性，进一步强化北交所服务创新型中小企业主阵地定位。
北交所自今年2月以来经历了阶段性调整，成交额有所萎缩，板块估值与情绪已回落至较低水平。截至2026年8月7日，北证A股市盈率（TTM、剔除负值）中位数为35.53倍；同期创业板、科创板市盈率（TTM、剔除负值）中位数分别为57.46倍、84.32倍。北证50市盈率（剔除负值）为38.19倍，处于2024年9月24日以来21.4%的偏低分位。在此背景下，部分基本面扎实、估值处于低位且现金流稳健的细分龙头配置性价比持续提升。策略上建议关注以下三大方向：一是半年报业绩主线，重点关注业绩超预期、盈利能力持续改善且估值合理的优质企业；二是关注基本面扎实、估值回落且具有一定技术壁垒的优质次新股；三是布局分红稳健、现金流充裕、持续回购的公司。方向上建议关注AI相关、电力等领域。
港股通投资观点：
政策决定行情的底部，流动性及情绪决定行情的延续性，业绩决定行情的高度。从政策来看，央行和证监会两大部门先后释放积极信号，有望从资金供给与制度建设两端形成政策合力，推动港股通估值修复并提升其全球配置吸引力。从流动性来看，7月27日-8月7日区间，南向资金呈现先流出后流入的态势，短期流动性边际改善。市场情绪方面，港股沽空比率持续回落，叠加中概科技龙头指数与纳斯达克金龙指数均有所走强，反映出资金对港股及中国资产低估状态的修复，市场情绪正趋于改善。业绩层面，港股通标的将于8月中下旬进入业绩密集披露期，市场交易逻辑或逐步向业绩主线切换。
综合来看，国内政策底已基本形成，流动性环境与市场情绪均迎来积极变化，后续需重点关注港股通整体业绩兑现情况。我们维持此前的判断：预计港股通短期行情有望延续，但大概率呈现“震荡向上”的格局，方向上建议关注AI应用领域、高股息防御板块及消费医药方向。
当前，港股通若要走出流畅行情，还存在两方面制约：其一，港股作为离岸市场，仍然受到国外环境及全球资金风险偏好的影响，流动性改善的持续性有待观察。当前美伊冲突反复，美元指数大概率维持相对强势格局，全球流动性宽松节奏可能放缓，跨境资金流向港股等新兴市场的动力将有所减弱，这可能对港股市场的流动性修复以及入通标的表现有所制约。其二，AI 应用产品的规模效应不明显，将一定程度上延迟AI爆款产品出现时间，在AI爆款应用出现并打通商业模式闭环之前，市场对AI应用层的定价更多反映的是预期而非实际业绩。
风险提示：地缘政治冲突风险；AI应用商业化进程不及预期风险；国内政策不及预期风险；高频经济数据偏弱风险。
本文来自财信证券研究发展中心于2026年08月11日发布的报告《北交所及港股通双周报（7.27-8.7）：政策底夯实，市场情绪回暖，配置机遇可期》。
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