北京
府库第1283期原创内容
投资中真正看懂是一种什么感觉？
投资里面经常说的一句话，就是「看不懂的不投」，但这个看得懂和看不懂其实有点概念话，很难去界定这两点有什么区别。最近碰上经常会有同事来问我，两个东西有什么区别，我才明确品出来这里面的界限是什么。
我举一个特别容易说明的例子，就是女生口红的色号，对于我来说都是红色，有的深一些有的浅一些，没有什么区别，但是我老婆就会告诉我这个红叫什么，那个红叫什么，这两个红完全不一样。
「这个看懂的感觉，就是拿他们一对比，你的答案是”完全不一样“」
比如一杯柠檬水，放在蜜雪冰城卖是卖4块钱，放在其他平台卖，是十几块钱，放在有些环境里面卖，能卖几十块钱，还有的是虽然也卖4块钱，但是是瓶装饮料。
同样一杯柠檬水卖的不同价格，就是不同公司的不同商业模式，如果看着说这不都是柠檬水嘛，这就区分不出来这些公司的差别，他们的收入来源和未来的增长可能完全不一样，最简单的就是卖柠檬水赚的就是柠檬水的钱，有的是卖环境的钱，有的是柠檬水亏钱，但是其他产品带来利润。
用这个思路去看，买股票的时候”补涨“的想法就很可怕。看着某些股票涨起来之后，接着就去找那些同一个行业或者同一个概念中，那些还没有涨起来的股票，看着是大家都差不多，有的时候可能业务经营范围也差不多，觉得买入这些股票也很有机会，那就很危险。这时候看着涨起来的股票和没涨的股票，差别也很大。
这几年在做资产配置的时候也是，最开始我的想法，就是赶紧纳入进来更多不用的资产，但对于这些资产之间有什么不同，他们的回报来源是什么，就说不清楚了。比如A股和港股有什么不同，海外不同国家的的配置有什么区别，都属于贵金属，黄金与白银有什么区别。比如到现在我自己都回答不了的问题，就是除了美股之外，日本、欧洲、印度、越南他们的区别是什么，或者说他们的背后的收益来源是什么。
如果只是看收益率、波动率、相关性这些指标，就把一组资产放到一起，就叫做资产配置，这个问题也会很大。
所以后来对于看懂来说，就从感觉上是有很明显的差别的。要是觉得这些没有差别的时候，就有潜在的坑在那等着了。
咱们一起去研究多元资产配置这件事，从2024年到现在也超过两年的时间了。那时候我对多元资产配置还没有什么想法，过程中一起看了很多本书，过程中也做了很多分析，慢慢完善形成了现在的投资体系。我计划最近一段时间，把对于多元资产配置的一些思路和分析结果，整理成一套系列文章，也是对这几年的结果做一个阶段性总结吧。
另外中欧财富投顾一年一度的基金投顾白皮书的调研开始了。这份白皮书我是每年都看，也一直看着投顾的变化，也有很多收获。我把调研链接附在这里，朋友们对这块感兴趣的，咱们也可以一起填一填呀。
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