Mysteel月报：7月工业硅整体延续弱势，供需错配下承压难改

Mysteel月报：7月工业硅整体延续弱势，供需错配下承压难改

一、7月工业硅期现触底，整体延续弱势震荡

7月工业硅期现整体延续6月的弱势格局，月初短暂企稳后再度震荡探底。月初，受西北部分硅企配合电厂检修停炉消息刺激，盘面略有提振，主力合约SI2609在8270-8435元/吨区间窄幅震荡。月中，西南丰水期复产增量充分兑现，四川、云南两地开炉合计增至近70台，供应压力持续释放；叠加西北检修产能月底陆续恢复，盘面随即承压回落，价格中枢缓慢下移，24日收盘跌破8300元/吨关口，收至8295元/吨。进入下旬，跌势延续，市场情绪整体偏弱，30日盘中最低触及8120元/吨，收至8175元/吨。整体而言，西南丰水期供应增量与西北检修扰动相互交织，但需求端支撑乏力，市场预期延续悲观，是本轮行情偏弱运行的核心驱动。

现货方面，上半月延续6月持稳态势，华东通氧553#硅报价8900-9200元/吨，421#硅报价9200-9400元/吨，硅企挺价意愿犹存，但下游采购以刚需小单为主，成交清淡。进入下旬，期货持续走弱拖累现货加速跟跌，期现商出货窗口打开，下游开始低位询价采购，点价挂单区间由8350元/吨附近下移至8300元/吨以下。

二、丰水期西南复产已至峰值，工业硅下游依旧疲软

7月正值丰水期，西南产区复产基本兑现，开路峰值去至74台。据Mysteel调研统计，7月全国18个工业硅产区产量合计396049吨，环比+10.81%，同比+27.91%。其中新疆产区产量209924吨，环比-0.90%，同比+28.36%；云南产区产量48305吨，环比+90.53%，同比+296.46%；四川产区产量30001吨，环比+39.90%，同比-25.66%；内蒙古产区产量41347吨，环比+16.93%，同比+14.69%。

Mysteel工业硅月度产量（吨） 中国 新疆 云南 四川 内蒙古 宁夏 甘肃 2026-07 396049 209924 48305 30001 41347 33566 26450 2026-06 357401 211830 25353 21445 35360 32820 25925 2025-07 309631 163538 12184 40359 36050 23380 27130 月环比 10.81% -0.90% 90.53% 39.90% 16.93% 2.27% 2.03% 年同比 27.91% 28.36% 296.46% -25.66% 14.69% 43.57% -2.51% Mysteel工业硅月度开工率（%） 中国 新疆 云南 四川 内蒙古 宁夏 甘肃 2026-07 28.63 53.88 20.11 23.44 26.98 94.44 16.67 2026-06 31.38 55.71 18.99 23.44 41.27 94.44 44.44 2025-07 31.78 43.84 24.58 40.63 42.86 88.24 38.89 月环比 -2.75 -1.83 1.12 0 -14.29 0 -27.77 年同比 -3.15 10.04 -4.47 -17.19 -15.88 6.2 -22.22

据Mysteel统计，截至7月31日，工业硅社会库存52万吨，环比降幅2.44%，同比降幅5.97%。库存小幅下降，但整体去库效率一般，下游需求依旧弱势。多晶硅整体复产进度不及预期，原料需求难有增量其次，有机硅单体企业延续自律减产，7月开工率维持在60%左右；铝合金企业下游正处淡季，接单受限。整体来看，虽然7月末内蒙古、新疆、甘肃、四川等产区工业硅企业均有不同程度的减停产，供应端明显收窄，但下游需求未见明显起色，工业硅依旧延续基本面供应过剩格局。

三、后市展望

展望后市，工业硅低位横盘月余，期现商现货基本出清，叠加近期期价触底，逼近成本红线，触发市场反弹情绪。且上游工厂前期套保订单多执行结束，仍需新的套保时机出货，下游期现商也需适时补库。再加上近期行业会议叠加政策预期扰动，短期来看，工业硅期现有反弹空间。长期来看，西南受制丰水期电价直接影响成本，成本难降，叠加前期高位西南硅企套保不多，多数西南硅企已有提前停炉计划，不再有平水期过渡缓停的考虑。此外，下半年政策释放信号较强，西南枯水期产量骤降，工业硅供应端大幅收窄下，工业硅期现有望上探。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。