千亿存储龙头，遭高管套现超50亿元

记者丨吴佳楠

编辑丨孙超逸,江佩霞,张明艳

国产存储模组龙头江波龙（301308.SZ）一则37亿元的定增公告，让参与认购的21家机构和个人投资者集体站上了山顶。

8月7日晚间，江波龙披露向特定对象发行股票的发行结果，发行价格为560元/股，募集资金总额约37亿元。不过，当天的江波龙A股收盘价仅为386.60元/股。定增价与二级市场价格倒挂173.4元/股，溢价幅度高达45%。

这意味着，21家认购方从完成缴款的那一刻起，账面就已浮亏约31%，合计浮亏金额超过11亿元。

8月10日，江波龙盘中最高触及413.88元，截至收盘涨超6%，报412.5元/股，市值站上1700亿元。尽管较上周五的收盘价有所反弹，但距离560元/股的定增价仍有近150元/股的差距，按盘中最高价计算，浮亏比例仍超过26%。

一边是机构高位溢价参与定增被套，另一边则是公司重要股东在持续大手笔减持套现。据公开信息统计，近一年时间内，江波龙的实控人相关主体和核心高管，累计套现金额已经超过50亿元。

根据公告，8月11日，公司将正式披露2026年半年度具体业绩报告，这份财报能否匹配资本预期，市场仍在关注。

江波龙37亿元定增套牢大批机构

21家浮亏超11亿元

根据江波龙8月7日公告，公司此次实际发行660.71万股，募集资金总额约37亿元，扣除发行费用后的净额为36.68亿元。

此次定增的定价基准日为2026年6月29日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，即不低于452.90元/股。最终，发行人和主承销商根据申购报价情况，确定发行价格为560元/股。

不过，公告当天，江波龙收盘价仅为386.60元/股，定增价较收盘价溢价约45%，属于高位定增。

最终确定的21家发行对象中，既有公募基金巨头，也有知名私募和个人投资者，还有产业资本和外资机构。

公募基金方面，易方达基金获配金额最大，达5.3亿元，获配94.73万股；财通基金获配2.48亿元，获配44.23万股；诺德基金、南方基金、东方阿尔法基金分别获配2.21亿元、2.01亿元、1.5亿元；华夏基金、国泰基金分别获配1.14亿元、1亿元。

自然人投资者方面，金长江获配71.43万股，获配金额约4亿元，为本次认购金额最大的自然人；赵启祥、贺伟分别获配56.25万股、53.57万股，获配金额分别为3.15亿元、3亿元；王伟民、钟革均获配26.79万股，各约1.5亿元；杨晓斌、黄海华、张旭均获配17.86万股，各约1亿元；许利民获配3.7万股，获配金额约2070万元。

值得注意的是，据江波龙招股书，王伟民、杨晓斌、黄海华、张旭均为公司发起人股东；彼时，黄海华为公司监事，张旭为公司副总经理，杨晓斌时任公司副总经理（已于2024年卸任）。另据公开报道，王伟民曾担任江波龙销售副总、海外销售副总裁等职务。

此外，产业资本方面，阳光电源（三亚）有限公司、星宸科技股份有限公司各获配约1亿元。

为何会溢价如此多？从竞价环节来看，在35家认购机构的竞价过程中，自然人的报价显著偏高，最高至710元/股，而机构报价多集中在452.90元/股—600元/股区间，自然人发起人股东的高价竞逐，最终将定增价推至560元的高位。

根据公告，所有获配股份限售期均为6个月，意味着上述参与者至少要到2027年2月才能卖出。然而，从完成缴款到公告发行结果，该公司的二级市场股价已大幅下跌。

7月1日，江波龙盘中触及749.88元/股的历史高位，收于667.84元/股。随后伴随全球市场的“科技股杀跌”，江波龙的股价也经历了一波跌幅近50%的调整。

按8月7日收盘价386.60元计算，560元的定增价与现价倒挂173.4元，账面浮亏约31%。21家参与方合计浮亏超过11亿元。其中，易方达浮亏约1.64亿元，金长江浮亏约1.24亿元，赵启祥浮亏近1亿元，贺伟浮亏超9000万元，财通基金、诺德基金、南方基金浮亏分别在7700万元、6800万元和6200万元左右。

江波龙此轮股价的剧烈波动，折射出市场情绪的急剧逆转。

2025年9月中旬起，江波龙股价开启了一轮快速的上涨行情。到2026年7月初，累计涨幅超过630%，盘中一度逼近750元/股。然而，随后行情急转直下。自7月7日至7月23日的13个交易日内，股价累计下挫约44.87%。7月15日单日暴跌9.38%，收盘跌破500元/股，报488元/股。

7月23日晚间，江波龙实控人蔡华波提议回购公司股份，拟斥资4亿元至8亿元，用于后续股权激励或员工持股计划。这一动作被市场解读为“护盘”信号，但翌日股价较此前的最高价仍遭腰斩。7月24日收盘报370.01元/股，距52周最高价749.88元/股已跌去约50%。

重要股东减持套现

值得关注的是，在去年12月发布定增预案之后，江波龙的重要股东在不同程度减持套现。

江波龙董事李志雄是减持力度最大的个人股东之一。2026年5月12日至6月25日，仅45天时间，李志雄通过集中竞价交易减持239.99万股，减持均价575.69元/股，套现金额约13.82亿元。

李志雄之外，公司实控人蔡华波也在2026年1月23日，通过员工持股平台龙熹一号、龙熹二号、龙熹三号、龙舰管理、龙熹五号，以询价转让方式减持1257.44万股，占公司总股本的3%，转让价格为212.09元/股，交易金额约26.67亿元。

除上述已完成的减持外，江波龙还有新的减持计划在路上。

2026年6月初，公司副总经理朱宇披露减持计划，拟在2026年6月30日至9月29日期间，通过集中竞价及/或大宗交易方式减持不超过59.84万股，占公司总股本约0.14%。按当时股价520元/股计算，拟套现金额约3亿元。

一边是高管密集减持套现，一边则是投资人参与定增就遇高额浮亏，这样的现象也让市场更加关注江波龙公司的真实成色。

江波龙的业绩表现与股价走势形成了强烈反差。

根据7月3日发布的半年度业绩预告，公司预计2026年上半年实现营业收入220亿元至250亿元，同比增长115.78%至145.20%；归母净利润92亿元至110亿元，同比增长62204.03%至74393.95%。上年同期归母净利润仅为1476.63万元。

业绩爆发式增长主要受益于AI浪潮对存储行业的强势推动。对于业绩增长的原因，江波龙解释称，报告期内，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA或MOU），保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。

但强劲的基本面并未能阻止股价的下跌。7月3日业绩预告发布后，股价短暂冲高便一路下行。有市场分析指出，江波龙股价从去年9月的80元左右起步，到今年7月初最高涨至近750元，一年时间涨幅超过8倍。即便经历了近50%的回调，当前股价相较去年低点仍有数倍涨幅，前期获利盘的抛压依然沉重。

根据公司公告，8月11日，江波龙将正式发布2026年半年度业绩报告。这份财报将披露营收、净利润、毛利率、现金流等详细数据，也将成为市场检验公司业绩成色的关键节点。

在经历了业绩预告后的股价暴跌、定增溢价被套、股东持续减持等一系列事件后，市场对江波龙的信心能否修复，8月11日发布的中报或将给出部分答案。

你看好江波龙后市股价吗？

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

编辑丨江佩霞