河南
A股又一个造富神话来了！200万变2.8亿，140倍回报。
今天，A股“人形机器人第一股”宇树科技正式开放申购，发行价150.80元，对应市值约609.93亿元，中一签500股要掏7.54万，这也是年内打新门槛较高的一只，但中签的回报变得更加丰厚。
按照机构预估，中一签可能会盈利超过20万。这个IPO有多快？3月20日上交所受理，今天就能申购，不到五个月，创2026年最快审核纪录。
这个造富故事得从2016年说起。那时候王兴兴刚出来创业，机器人行业冷得发抖，公司估值才一千万出头。天使投资人尹方鸣掏了200万元，拿下15%的股份。按今天发行价算，穿透后仍持有的部分市值约2.8亿，回报140倍。
而有人上车也有人下车。2018年大疆花1012万拿了约17%股份，工商都登记了，结果2019年选择退出。要是留到现在，账面收益可能近40亿，真是可惜。
后来宇树科技的融资越来越顺。变量资本208万拿4.22%，德迅投资400万拿4%，红杉中国1500万进场后又追投到14.25%，祥峰投资150万美元拿3.98%。不过后来多轮融资稀释，红杉目前合计持股降到7.11%。
宇树科技的股东阵容真的是相当豪华。发行前前十名合计持股71.5%，创始人王兴兴持股23.82%排第一。美团系合计9.65%是最大外部产业股东，顺为资本也就是小米系4.42%，腾讯0.60%，阿里0.67%，字节0.60%——互联网巨头基本到齐。
战略配置投资名单里甚至还出现了全国社保基金，以及DeepSeek、腾讯、中石油、南方电网等各种大佬巨咖。
不过控制权方面，宇树设了AB股的持股架构。王兴兴和持股平台上市后持有31.29%的股份，但握着65.31%的表决权。而作为明星股，宇树科技争议最大的是219倍发行市盈率，是行业平均38.56倍的约5.7倍。
路演上有人直接问怎么支撑，王兴兴说对行业走势和自身经营有信心。因为它的业绩确实非常猛：2023年营收1.59亿，2024年3.93亿，2025年16.99亿，三年增长了十来倍。
2025年人形机器人出货超5500台，全球第一。
不过也并不能盲目地乐观，因为宇树科技2026年Q1归母净利润5001万，同比下滑将近一半，扣非之后的利润降幅更大，高估值和高风险就像硬币的两面。
今天申购，8月12日出中签结果，16点前缴款。宇树科技能不能成为今年科技新股上市中最挣钱的大肉签之一，只有等开盘了。
从200万到609亿，十年造富神话已经上演。但上市之后，当219倍市盈率遇上增速放缓，市场愿意为“人形机器人的未来”付多少溢价？
答案很快揭晓，让我们拭目以待吧。
记者︱薛博文
责编丨成书丽
监制︱付天
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