美国最大油田借AI“改命”：数据中心让荒地价值重新上涨

当数据中心建设从“缺芯”转向“缺电、缺地、缺水”，美国油气腹地正在迎来新的机会。二叠纪盆地拥有大量土地、成熟能源设施和水资源优势，部分土地公司正尝试将传统油气资产转化为AI时代的基础设施资源。

美国最大油田之一二叠纪盆地正在迎来一场资产价值重估。过去，这片覆盖灌木和荒地的区域主要依靠石油和天然气开发创造收益。如今，随着人工智能数据中心建设需求快速增长，当地土地、电力和水资源开始成为新的商业机会。

德州太平洋土地公司(TPL.N)、LandBridge(LB.N)和EagleRock(EROK.N)正在尝试把手中的土地资产转化为AI基础设施资源。这些企业并非传统油气生产商，而是拥有大量土地资源的运营商，过去主要向油气企业提供道路建设、钻井用地、管线通行权以及废水处理服务。

如今，这些公司希望向数据中心开发商出租土地，并进一步提供水、电力、建筑材料等配套资源。过去的商业模式是“土地—钻井—油气收入”，而新的方向则是“土地—能源—水资源—数据中心—长期基础设施收入”。

其中，德州太平洋土地公司控制约88万英亩土地，LandBridge拥有超过27万英亩土地，EagleRock拥有超过23.6万英亩土地，三家公司合计控制约140万英亩土地，面积超过纽约市的7倍。

EagleRock首席执行官格雷格·皮普金（Greg Pipkin Jr.）表示，美国许多地区的数据中心建设都面临水、电力和输电能力限制，而二叠纪盆地在这些方面具有明显优势。

“很多地方都在担心水、担心电力、担心输电，而二叠纪盆地拥有所有这些资源。”皮普金表示。

AI数据中心竞争转向能源基础设施

随着AI模型训练和云计算需求快速增长，数据中心建设的瓶颈正在从芯片供应逐渐扩展到能源基础设施。

开发商如今关注的不只是土地面积，而是能否同时获得稳定电力、快速并网能力、冷却水资源以及较短建设周期。美国多个地区的数据中心项目已经受到社区阻力，原因包括高耗电、用水压力以及可能推高当地电价。

二叠纪盆地因此受到关注。该地区拥有大量廉价能源、广阔土地以及成熟的油气基础设施，使其成为大型数据中心潜在布局地点。

过去，二叠纪油气生产商长期面临天然气运输管道不足的问题。随着AI数据中心需求增长，能源企业开始探索直接向科技公司供应电力的新模式。

雪佛龙(CVX.N)与微软(MSFT.O)近期签署了一份20年电力供应协议，为得州西部一个AI数据中心项目提供能源。雪佛龙计划建设天然气发电设施，为数据中心供电，而德州太平洋土地公司则向该项目出售土地。

这一模式体现了AI能源供应的新趋势，即“表后供电”（behind-the-meter）。这指的是电力用户绕过传统公共电网，直接在用电设施附近建设发电设备，并将电力直接供应给自身使用的一种供电模式。

与此同时，油井生产过程中伴随产生的大量含盐废水，也可能成为新的资源。过去，这类废水处理一直困扰油气企业，而相关公司计划对其进行处理，用于数据中心冷却系统和发电设施。

土地企业押注AI带来的长期现金流

目前，这些公司的主要收入仍来自油气行业。

德州太平洋土地公司去年约一半收入来自向油气企业销售砂石、方解石和水资源，以及允许生产商在其土地上处理盐水获得的特许权收入，总额约3.86亿美元。其余收入主要来自油气生产相关权益。

但公司已经开始布局数据中心和能源基础设施。

德州太平洋土地公司已向数据与能源基础设施企业Bolt投资5000万美元。Bolt由前谷歌首席执行官埃里克·施密特（Eric Schmidt）共同创立，目标是在西德州推动数据中心开发。

公司还正在推进多项相关交易，包括向雪佛龙出售价值4300万美元的土地，并向其提供可用于发电厂的半咸水地下水。

德州太平洋土地公司首席执行官泰勒·格洛弗（Tyler Glover）表示，数据中心相关服务未来可能贡献“重要”收入，尤其是向为数据中心供电的发电厂销售水资源。

公司预计，单个数据中心项目在整个生命周期内，结合土地租赁、土地销售、水资源和建筑材料收入，可能带来数亿美元规模收益。

LandBridge的布局更加直接。公司正在推动多个数据中心园区建设，并计划配套光纤网络、电力变电站等基础设施。

LandBridge表示，一个位于其土地上的典型1吉瓦数据中心园区，未来可能创造数千万美元年度自由现金流，其中包括发电厂权益收益以及数据中心用水相关收入。

该公司近期向分析师透露，目前正在与7家电力和数字基础设施企业进行不同阶段的讨论和谈判，但未公布具体合作对象。相关消息公布后，公司股价一度上涨约9%。

油气资产正在寻找AI时代的新用途

能源行业人士也开始关注二叠纪盆地的数据中心潜力。

Double Eagle联合创始人科迪·坎贝尔（Cody Campbell）和约翰·塞勒斯（John Sellers）长期通过整合油气资产并出售给其他能源企业完成多亿美元交易。

Double Eagle曾向推动EagleRock成立的项目贡献大规模水资源系统及相关权益，并参与其后续发展。

不过，目前二叠纪盆地距离成为新的数据中心集中区域仍有距离。CoreWeave(CRWV.O)、Poolside等AI企业正在参与美国算力基础设施扩张，而西德州凭借土地、能源和水资源优势，成为潜在布局方向之一。

对于这些土地公司而言，数据中心并不是取代油气业务，而是在已有土地、水资源和能源基础设施之上增加新的收入来源。随着AI基础设施建设持续推进，拥有可开发土地和能源供应能力的区域，正在获得新的市场关注。

Double Eagle联合创始人约翰·塞勒斯表示：“如果超大规模云计算企业想实现超大规模扩张，它们需要土地，而二叠纪盆地拥有大量土地。”