上海
8月10日，摩根大通（J.P. Morgan）将2026年底标普500指数（S&P 500）的目标位从7800点上调至8000点，主要原因是看好企业盈利前景以及大型超大规模计算公司在人工智能（AI）投资方面带来的收入增长预期。新目标位意味着从指数上次收盘的7757.64点上涨约3.1%，并加入了至少七家券商预计到2026年底基准指数将达到8000点的看涨行列。
摩根大通的分析师表示：“随着高企的积压订单转化为确认收入，云业务增长应持续得到良好支持，有助于验证不断上升的AI资本支出，加强订单覆盖，并进一步缓解投资资本回报率（ROIC）的担忧。”
该券商还将其对标普500每股收益的预测从2026年的350美元上调至365美元，从2027年的390美元上调至420美元。根据LSEG的数据，截至周五上午，已有436家标普500公司报告了6月份季度的业绩，其中85.1%的公司超过了分析师的预期，远高于自1994年以来68%的长期平均水平。
摩根大通指出，第二季度AI投资的益处更加明显，尤其是在谷歌、亚马逊（AMZN.US）和微软（MSFT.US）等公司，因为强劲的云业务增长、更大的积压订单和更好的现金流可见度缓解了投资者对支出回报的担忧。
尽管盈利前景强劲，摩根大通仍将其前瞻性估值倍数目标维持在大约20倍，理由是更高的利率、地缘政治风险以及大量的股权和债务发行。今年以来，受AI乐观情绪提振，标普500指数已经上涨了13.3%。
上周，中东地缘紧张局势出现缓和迹象、美股财报季利好持续释放，叠加美国7月非农就业数据意外疲软、市场对美联储年内加息预期迅速降温，美国三大股指连续第二周全线累计上涨，创今年4月以来最 大单周涨幅。具体来看，道指上涨近3%，标普500指数上涨3.58%，纳指累计上涨超过5%。
展望本周，按照美国证券交易委员会规定，包括资管机构、养老金等在内的各类机构投资者，须在本周五结束前披露截至6月30日的二季度持仓明细。尽管文件内容较实际交易存在大约一个半月的延迟，但仍然是投资者观察大型机构在科技股、周期股、防御型股等不同板块之间切换配置的重要参考依据。整体而言，本周通胀数据与机构持仓两大核心看点相继出炉，将为全球资本市场后续走势提供重要指引。
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