超聚变：以全栈算力底座叩响资本市场，赋能智能体时代

中国上市公司网/文

超聚变数字技术股份有限公司(以下简称“超聚变”)正站在资本市场的新起点。作为一家算力基础设施与数智化服务提供商，公司定位于企业在AI和数据时代的水平全栈解决方案提供者，秉承“共建智能体时代”的愿景，持续以技术创新驱动业务增长。2023年至2025年，公司营业收入从250.92亿元跃升至582.46亿元，复合增长率达52.36%;净利润从5.07亿元增长至10.30亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润从1.64亿元增至9.74亿元。如今，公司拟通过创业板IPO募集资金80亿元，投向新一代算力基础设施研发及产业化等核心项目，进一步夯实行业领先地位。

业绩跨越式增长，AI服务器成核心引擎

报告期内，超聚变展现出强劲的成长性。2023年度、2024年度及2025年度，公司分别实现营业收入250.92亿元、442.67亿元和582.46亿元;归属于母公司股东的净利润分别为5.07亿元、7.22亿元和10.30亿元。其中，算力业务构成公司收入与利润的核心基本盘，2025年度收入占比达99.72%。

在算力业务内部，结构升级趋势显著。AI服务器收入从2023年的62.78亿元快速增长至2025年的296.29亿元，占主营业务收入比重由25.03%提升至50.91%，已成为驱动增长的核心引擎。通用计算服务器同样保持稳健，2025年实现收入263.42亿元。截至2025年12月31日，公司在手订单金额合计为226.85亿元，订单储备充足，结合下游互联网、运营商等客户持续旺盛的采购需求，公司营收规模有望保持稳步增长。

根技术筑基，液冷与超节点领跑行业

超聚变将创新定位为“生存根基+增长引擎+竞争力核心”，依托“根技术”体系在材料、热、电、互连、芯片与硬件工程、系统软件等工程基础技术层面持续积累，截至目前已积淀超过40项自主可控的核心技术。

在散热领域，公司前瞻性布局标准液冷服务器，市场份额连续四年稳居中国第一，整机柜液冷服务器累计交付节点超过10万台，获得“莱茵TÜV液冷十年无泄漏认证”“TÜV南德能效pPUE认证”等5项全球首例认证。在超节点领域，公司已规模商用单柜128个GPU卡、双柜互联256个GPU卡的方案，并完成下一代单柜256个GPU卡方案的样机验证;自研800V高压直流供电系统全链路供电效率超过98%，单GPU互连带宽达到行业最高水平。在通用计算领域，公司FusionServer V8系列在SPEC基准测试中整型、浮点及能效指标均位列全球第一，且为全球唯一通过x86服务器CC EAL4+安全测试的产品。

双生态适配，市场份额稳居第一梯队

凭借技术、品牌与市场的多重积淀，超聚变在中国乃至全球算力基础设施市场确立头部竞争地位。根据IDC统计数据，2022年至2025年，公司服务器在中国市场的市场占有率从11.7%提升到14.2%，出货量排名跃升至第二位。公司国产化服务器销售额位居中国市场第一，是国产算力昇腾生态最高等级伙伴，出货金额与出货量在昇腾合作厂商中排名第一。

公司客户覆盖互联网、运营商、金融、政企等重点行业，已成为头部互联网客户超节点液冷整机柜的首选合作伙伴。在全球化布局方面，公司业务覆盖超过110个国家，已服务全球超过100个世界500强客户及60多个算力高地，并在海外设立6大地区部和14个代表处/办事处，在新加坡等地布局研发机构，在马来西亚及巴西等国建设供应中心。

募投80亿元，打造智算数能一体化底座

本次IPO，超聚变拟募集资金净额80亿元，重点投向四大项目：新一代算力基础设施研发及产业化(40.8亿元)、超聚变智慧制造园区及研发中心(20.3亿元)、面向智能算力、AI以及供电架构的关键技术研发(8.9亿元)，以及补充流动资金(10亿元)。

在硬件方面，公司将重点迭代新一代高效商用液冷系统、高密高速背板、全自研供电系统等核心硬件技术，推动单柜超节点向兆瓦级演进;在软件方面，深化服务器操作系统、AI推理加速引擎、工业控制RTOS等算力软件研发。同时，智慧制造园区项目将完善自主生产能力，提升产品制造质量，实现从外协加工为主向“自建产线+外协协同”的产能升级。

从中心到边缘，构建全栈解决方案版图

超聚变的业务版图不止于数据中心。在算力基础设施层，公司已形成覆盖通用计算、AI计算及边缘计算的完整产品矩阵，推出桌面级AI推理产品FusionXpark、工作站及工控机等边缘计算设备，实现“从中心到边缘”的算力贯通。在算力服务层，公司提供AI本地化部署解决方案FusionOne AI、大模型加速引擎AI Space、算网融合即服务平台FusionOne XaaS，以及自研FusionOS服务器操作系统(通过国家信息安全等级保护四级、商用密码二级认证)。

在新兴业务领域，公司基于自身数智化转型实践，推出“超聚变®智企ERP”等城企数智业务，赋能大型央国企数智化转型;同时依托电管理、热管理、AI的技术沉淀，推出FusionWatt系列充电网络产品，切入能源智慧解决方案赛道。截至目前，公司生态伙伴数量已突破30000家。