二季度末全国能繁母猪存栏同比下降6.5%，畜牧养殖板块逆市反弹，含“猪”量近44%的畜牧养殖ETF广发(512450)盘中最高涨近3%

2026年8月10日早盘，A股养殖板块震荡拉升，益生股份、一鸣食品、邦基科技10cm涨停，立华股份、牧原股份、温氏股份、湘佳股份跟涨。

国家统计局数据显示，生猪产能综合调控政策效应显现，叠加部分地区高温、强降雨等极端天气频发推高运输成本等因素，猪肉价格由上月环比下降0.8%转为上涨4.1%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点。

有数据显示，二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头、下降6.5%，较2025年末减少181万头，单季降幅较一季度扩大3.2 个百分点。7月去化延续，第三方口径显示能繁母猪存栏环比继续下降；7月30日中央政治局会议再次强调稳定生猪生产和价格，政策托底意图明确。

价格方面，8月10日全国外三元生猪均价连续第四日上涨，四天累计涨幅约3.6%。7月猪肉价格CPI环比由降转涨4.1%，产能综合调控政策成效开始显现。当前正处三季度核心观测窗口，现货企稳信号值得高度重视。

国盛证券分析，截至二季度末全国能繁母猪存栏3780万头，同比减少6.5%，降幅较一季度扩大，基础产能正合理调减。当前自繁自养头均亏损达243元，仔猪价格周环比大幅下跌14.1%，显示补栏意愿低迷，产能去化逻辑持续强化。尽管短期猪价仍在低位震荡，但政策端主动调控叠加市场自发淘汰，行业景气度底部已逐步夯实，建议关注成本控制优异的龙头企业。

广发证券认为，当前猪价仍低于行业平均现金成本，产业资金压力持续累积，预计能繁母猪存栏将继续回落。7月能繁母猪环比下降0.62%，供需趋势叠加季节性因素，本轮猪周期低点或已过去，板块估值处于历史低位，布局价值凸显。

东方证券指出，结合产能周期指标，新生仔猪量自年初以来持续下滑，预示2026年三季度起猪价有望开启趋势性上行。行业在上半年深亏背景下母猪产能加速出清、生产情绪低迷，后续仔猪减量趋势或将延续，4月底以来的阶段性反弹正逐步演变为持续性更强的反转行情。7月上市猪企商品猪出栏均价中枢约10.8元/公斤，出栏均重连续四个月下降，显示行业降重去库节奏加快，为价格上行腾出空间。

场内ETF方面，截至2026年8月10日午间收盘，中证畜牧养殖产业指数(931946)强势上涨2.82%，畜牧养殖ETF广发(512450)上涨2.62%。成份股益生股份、一鸣食品、邦基科技纷纷10cm涨停，晓鸣股份，神农集团等个股跟涨。前十大权重股合计占比69.4%，其中第一大权重股牧原股份上涨4.34%，圣农发展、温氏股份等跟涨。

值得注意的是，该基金跟踪的中证畜牧养殖产业指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.41倍，低于指数近2年89.19%以上的时间，估值性价比突出。

畜牧养殖ETF广发（512450）紧密跟踪畜牧养殖指数（代码：931946.CSI），指数含“猪”量近44%，超越中证畜牧指数。指数选取畜牧产品、动物保健与育种、饲料、肉制品、乳制品行业的上市公司证券作为指数样本，以反映畜牧养殖产业上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，前三大权重行业为养殖业（53.38%）、饲料（22.73%）、动物保健（8.83%）。