近200份新三板半年报出炉 市场包容成长生态渐成

来源：经济参考报

截至8月7日，194家新三板挂牌公司披露2026年半年报，近六成挂牌公司实现上半年营收、归母净利润的增长，上半年新增挂牌企业业绩尤为亮眼。近年来，新三板市场生态持续优化，多层次资本市场“苗圃”培育功能加速显现：新进机制与降层出清同步推进，制度完善与“绿色通道”机制协同发力，一批专精特新企业正通过市场赋能加速成长为北交所优质后备军。

近六成挂牌公司业绩增长

Wind数据显示，截至8月7日记者发稿，共有194家新三板挂牌公司披露了半年报。整体来看，披露企业业绩呈现恢复性增长态势，近六成公司实现营收、归母净利润的同比增长。有色金属、半导体、医药生物等赛道表现突出。

从营收端来看，194家挂牌公司中，营业收入同比增长的有110家，占比约为57%，其中增幅超过50%的共24家。砾达智能、轻叶能源营收增幅均逾10倍，位居前列。从盈利端观察，归母净利润同比增长的公司有111家，占比同样接近六成，其中增幅超过100%的达36家。金誉股份、奥测世纪上半年归母净利润同比增逾1000%，奔月生物、砾达智能则在扭亏为盈的同时，实现了较大规模的归母净利润增长。

从行业特征来看，硬科技与消费复苏成为两大增长主线，绩优企业的增长质量较以往有所提升。同时，板块分化依然突出，软件、环保等行业有所承压。

从业绩增长的内生动力来看，多家企业将增长归因于行业景气度回升带动的需求放量，特别是在有色金属、半导体、新能源等赛道，下游需求持续释放、产品价格回暖成为核心驱动力。与此同时，部分企业通过积极开拓境内外市场、释放新增产能，实现了规模效应下的盈利能力提升。

值得注意的是，2026年上半年，新三板市场新增挂牌企业业绩成为市场运行中的一抹亮色。

“新三板市场显示出优秀的孵化能力，通过市场赋能，挂牌企业质量逐步提升。”东北证券投资银行管理总部副总经理何宇告诉《经济参考报》记者，2026年上半年123家新增挂牌企业平均营收6.51亿元，同比增长6.78%，增速接近全市场均速的4倍；平均净利润6500万元，同比增长15.30%，增速约为全市场均速的4.6倍。

制度建设夯实市场根基

近年来，新三板市场生态逐渐优化。在上半年200余家企业新进入创新层的同时，降层出清机制亦在严格推行。据东北证券统计，3月共计11家创新层企业因连续60个交易日收盘价低于每股面值（1元）被调入基础层；6月再有90家因连续亏损等问题降层，被调出创新层的公司12个月内不得再次进入。

在投资者准入与上市筹备监管方面，相关监管举措也在持续完善。今年5月，全国股转公司对券商下发通知，对新三板交易权限开通、交易监测全链条提出细化监管要求，重点防范非法销售新三板股票风险。6月26日，全国股转公司修订发布了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司持续监管指引第1号——筹备发行上市》，要求企业审慎披露筹备上市信息，不得用无实质进展的内容误导投资者。

与此同时，从区域性股权市场到新三板的“绿色通道”也在逐渐为优质企业打通。据悉，区域性股权市场（四板）的专精特新中小企业、专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军企业及专精特新专板培育层企业等四类企业，可通过“绿色通道”享受申报前咨询、优先受理、快速审核等支持。

“当前，新三板市场结构持续优化，深度嵌入国家战略方向，有效活跃了各行业、各省市实体经济发展，构建了覆盖面最广、扎入基层最深的实体经济赋能网络。”何宇表示，一方面，从包容性角度看，600万净利润的门槛高度体现了金融“五篇大文章”中普惠金融的要求，而更多元化的标准进一步包容了当前更低盈利水平的企业挂牌，深入支持优质中小企业登陆资本市场。另一方面，持续完善信息披露、公司治理、督导监管等基础制度，推动企业财务更规范、内控更健全、运营更透明，有效降低了企业经营风险，提升长期盈利能力，为后续融资、上市、产业合作均奠定了扎实基础。

包容适配赋能企业成长

市场机制不断完善下，一批主业清晰、治理规范、技术领先、成长性强的企业脱颖而出，成为新三板市场包容性、适应性的最新注脚。与此同时，在经过新三板市场服务培育、综合赋能后，挂牌企业竞争力和长期成长性逐渐成长，成为北交所市场名副其实的优质“后备军”。

今年5月，视科新材在新三板挂牌。公司主营功能性视光学材料的研发、生产及销售。2024年至2025年，公司营业收入从8807.44万元增长至9552.47万元，净利润分别为1002.67万元和1026.92万元。利润规模虽不突出，但公司先后被认定为国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业，拥有68件授权发明专利。视科新材在包容性制度框架下成功挂牌，再次体现了新三板对优质中小企业的支持。

今年4月，海永顺在新三板挂牌，并于次月调入创新层，体现了新三板赋能优质企业的效率。财务数据显示，2025年公司实现营业收入4.85亿元，净利润5281万元，较2024年成功扭亏为盈，营收同比增幅超200%。

今年1月，融信云在新三板挂牌，并于5月调入创新层。公司专注为中小金融机构及外资银行提供以SaaS为主的金融云服务，在金融云应用托管市场连续四年排名第一。2025年，公司实现营业收入2.40亿元，同比增长5.73%，净利润4999.04万元，同比大幅增长33.63%。公司同样先后获评国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。

开源证券北交所研究中心总经理诸海滨表示，中国资本市场已形成了包括沪深主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及区域性股权交易市场等在内的多层次市场体系，呈现出明显的递进结构与差异化定位。新三板是中国多层次资本市场的重要组成部分，为众多中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。截至2026年7月31日，新三板合计向沪深北及港交所共计输送911家企业。

在何宇看来，当前新三板市场在交易机制与生态建设方面已取得显著成效，后续发力点主要在于进一步加强挂牌企业的市场价值发现，通过综合赋能增强优质企业的市场吸引力。一是优化创新层建设，提升其市场吸引力，逐步形成“创新层企业即最优质的准上市企业”的市场共识。二是打造更多元化的投资者结构，发展指数基金等金融工具，引导长期资金入市，提升优质企业融资能力。三是加大出清力度，对于难以符合新三板市场标准的企业实现有序退出，形成有进有出、能上能下的市场发展格局，从而提升整个新三板市场的影响力与吸引力。