盛希泰：看客永远没机会！AI时代资本市场正在发生颠覆性变革

离AI越远，未来越难走

本文2704字，约3.8分钟

当前，全球产业格局正迎来AI驱动与新质生产力引领的系统性重构。在此背景下，国家顶层设计旗帜鲜明地指出未来产业具备前瞻性、战略性、颠覆性特征，强调需统筹谋划、因地制宜、错位发展，推动未来产业与新兴产业、传统产业协同提质，这为全国布局未来产业、构建现代化产业体系提供了根本遵循与战略指引。顺应这一历史洪流，投资行业需以长期主义为底色、以硬核科技为锚点深耕产业，这不仅是践行产业高质量发展的价值根基，更是把握未来的制胜方向。

作为科教资源重镇与"硬科技"概念的策源地，陕西正沿着这一方向完成从"科技资源大省"向"科技资本高地"的关键跃迁。2026年度省级上市后备企业名单遴选出530家优质企业，仅西安高新区就有170家入选，覆盖光子信息、半导体集成电路、生物医药、航空航天、新材料、新能源储能、智能装备等核心赛道。制度、资金与项目三端同频，使陕西成为当下全国优秀创投机构西进布局的高频目的地，也让"科技—产业—金融"的良性循环在西部有了可复制的样本。

在此背景下，2026年7月29日至30日，由融中财经和秦创原科技创新投资集团主办的2026(第十二届)中国科创投资夏季峰会(有限合伙人峰会、创新产业峰会)启幕。两大盛会联袂举行，共同打造中国顶级产业生态圈。

本次峰会，洪泰基金创始合伙人、董事长盛希泰带来了“AI时代中国资本市场的结构性变革”为主题的主旨演讲。

本次演讲中，盛希泰表示，这一轮AI创业和互联网时代有本质区别，聪明人在创业是最基本的特征，眼里有光的年轻人哪怕做不成千亿级公司，做到几十亿市值也是成功。他谈到科技大牛的创业同样关键，任何领域，创始人如果不是科技大牛，很难支撑起一家公司，这和互联网时代能靠找人把事情做起来完全不同。他还提到，投资人要投政府支持的事，跟着政策走才不会出问题,并以摩尔线程、长鑫等公司的上市节奏为例，说明资本市场和产业政策结合得越来越紧密。最后他表示，这是一场人类历史上空前的技术变革，每个人都应该躬身入局，而不是做旁观者，这个时代属于AI原生的年轻人，也属于每一个不甘心落后、想要追上时代的人。

以下为演讲全部内容，由融中财经整理。

聪明人在创业

首先祝贺融中15周年，昨天没赶上，15年不容易。我算了一下，我15年开始做洪泰基金，差不多也15年了，这15年发生了太多变化，各个方面都发生翻天覆地的变化，从经济发展，企业发展，社会生态，包括个人的状态，国际环境变化都很大。融中能坚持到现在，发展的越来越好，其实是很了不起的。过去15年多少企业基本上都消声匿迹了，也有很多企业发展的很好，由衷的对机构的领导人表示祝贺。

作为投资人来讲，我做了20年投行，10多年投资，所以30年投行金融从业者，这半年发生的事情绝对的洗脑，在革新我的认知。比如说估值的变化很明显，一个大牛创业几十亿市值很长，天使投资几十亿起步很正常。去年前年之前可能吗？不可能。尤其一个新的概念叫“同时开几轮”，春节之后我才有这个概念。比如说某个企业融资，同时开三轮，50亿，80亿，100亿，同时开三轮。投资人都清楚这个概念，50亿便宜了，吃亏了，100亿也可以够一够。我听到这个很不适应，是很抗拒的，但现在已经成为股权投资市场的常态。比如说二级市场的市值，千亿市值的公司放在两年前可能100亿差不多。

AI新势力能崛起的三个主要原因

什么人在创业？最近几年科技创业大时代，尤其AI这一波席卷之后，跟互联网时代有本质区别，第一个特别明显，就是聪明人的创业。大家知道新能源汽车时代有很多大牛断言中国新能源汽车不可能出来造车新势力。结果中国诞生了这么多造车新势力。而今天你会发现，今天大模型，中国大模型跟世界上有一决高下的都是新势力，不是传统大厂，为什么？

我认为有三个原因，不管是智谱还是最近特别火的KIMI，还是DeepSeek，都是新势力。根本性的原因是聪明人不打工，大厂找不到最聪明的人，聪明的人都开始创业。其次是资本配合的太好，新势力融几十亿，上百亿很简单，在资金方面跟大厂拼就没问题了，所以成就了今天中国的大模型公司，这非常了不起，可以理解为国运的体现。再就是我认为是年轻人对超级老登的告别仪式，你代表过去。90后，00后，我最近看到很多00后创业者，都很了不起。这是第一个很重要的创业特征的转化，聪明人在创业，聪明的年轻人在创业，眼里有光的年轻人在创业。

科技大牛的创业时代来了

大家会发现过去几年，基本上所有大模型公司全在北京和上海，为什么？因为科技大牛在创业，教授在创业，科技大牛和教授主要集中在北京和上海。任何领域，包括航空航天，创始人如果不是科技大牛，根本不可能支撑一个公司的发展，所谓的第一性原理，差之毫厘，失之千里，随时变革管理和产品的协同，这跟互联网时代本质的区别。互联网时代可以不懂，我找几个人把活弄起来，可以成为非常伟大的企业，今天不可能。

科技非常“卷”

第三个特点是量太大。大模型公司，具身智能现在可能有一百家在搞，都不止，这是中国特有的现象，这一波人才太多了。我认为“卷”是中国人目前为止成功的重要原因之一，就是努力奋斗。新生代的科技公司眼花缭乱，同一个水准的东西太多了，这是我感受的最近两三年三个创业特点的很大变化。

躬身入局

如今，A股的逻辑已经完全不一样了，科技、芯片、半导体、光刻机相关的，存储芯片相关的一飞冲天，这是我们的国运，这个变革悄然完成了。具备真实盈利能力的企业获得资金长期青睐，依靠白酒、银行支撑指数的旧格局成为过去式。其中一个很重要的表现是，头部集中，这一点跟美股特别一致，一是头部企业市值占比，而是头部企业利润占比，今年二季度这两项计算出来的A股数据几乎接近美股。

还有一个感受，最近一两年的发展，AI时代，我认为去年是人类有史以来科技进步最快的一年，今年是AI展开的一年。我最近到很多地方去跑，见很多企业家，看很多企业，跟很多人交流，大家都有个共识就是现在用AI的能力，使用频次，使用习惯，包括AI参与的程度，不管是投资还是创业，人和人之间是人和猿人的区别。

最后应该怎么做，作为看客，还是躬身入局？

对个人来讲，特别明显，这是谁的时代？你是作为看客，总觉得有风险，有泡沫。还是躬身入局，泡沫破了跟你有关系吗，你喝啤酒，啤酒全是泡沫，沉淀下来之后也会有一部分是实实在在的可以喝的。看客远远没有机会。人类有史以来伟大的技术变革，这是空前的一次，绝后不知道。为什么？在这之前任何时代都没有考虑过所谓碳基生命的安全问题，我们现在讨论硅基生命把碳基生命干掉的问题。每个人都要躬身入局，不管用什么方式，你作为看客首先就被闪到后面去了。这个时代是很美好的，这个时代属于AI原生的年轻人，但是更属于每一个不甘心落后这个时代，希望追上这个时代的所有人。祝福我们每个人都能追上，谢谢。