香港保险收益征税20%？财闻求证：并非新规，而是旧则落地

来自个人所得税法条款

8月6日，多家媒体报道称，个别港险投保人士收到境外收益缴税通知，目前相关案例涉及北京、浙江杭州地区，有案例按照20%税率计算。

财闻就相关事项咨询香港监管部门、多位保险行业资深从业人士、经济学家、高校教授及港险投资者了解到，目前确有个别地区出现相关征税案例，但尚未形成普遍性执行规则。

受访人士普遍认为，即便未来港险收益征税规则进一步明确，对赴港投保人士的整体影响总体有限。“长期来看，高净值客户全球资产配置的需求不会发生明显变化。”

香港保监局回应财闻称，中国居民就境外投资收益必须依法申报及缴税的要求一直存在，市场不用过度解读或作出揣测。政府和保监局正密切注意内地有关金融产品税务安排的最新发展，同时会与业界保持紧密沟通。

8月7日，国家税务总局相关司局负责人表示，按照我国个人所得税法相关规定，中国税收居民需就全球所得履行纳税义务，境外保险收益也属于应纳税所得的范畴，这并非新政策，更不是专门针对香港保险市场，无需过度解读。

港险收益纳税：是旧则落地，无需过度解读

精算视觉创始人牟剑群告诉财闻：“业内消息显示，已有地区的税务局打电话给持有境外保单的投保人，要求去补税。不会是假的。但确切来说是依据‘市场消息’。”

相关消息引发市场关注。8月6日，香港保险股集体下跌，友邦保险（01299.HK）盘中一度跌超9%，保诚（02378.HK）盘中跌超6%，部分内地险企股价亦受到波及，出现不同程度下跌。花旗（C.US）研报认为，本轮保险板块抛售由恐慌情绪主导，且存在过度反应。中泰证券（600918.SH）研报也认为，香港保险股短期超跌，或存在过度反应。

香港保监局回应财闻称，中国居民就境外投资收益必须依法申报及缴税的要求一直存在，市场不用过度解读或作出揣测。政府和保监局正密切注意内地有关金融产品税务安排的最新发展，同时会与业界保持紧密沟通。

郑州大学经济法治研究中心研究员张彬告诉财闻，我国内地针对香港保险收益的征税规制，并非全新的税收政策调整，而是对既往税收模糊地带的规则澄清与执法落地。不存在制度层面的规则变更，无需过度解读。

依据《中华人民共和国个人所得税法》（简称“个税法”），保险赔款依法免征个人所得税，本质是对保险事故所致损失的补偿，并非新增投资收益。

相比之下，个人取得的投资分红收益属于法定应税所得。我国长期对居民个人的境外投资收益，依法执行个人所得税征收规则。过往实务中，境外保险分红普遍未计征个人所得税，本质是依托税法适用的模糊空间形成的征管惯例，并非法定免税情形。

张彬认为，当前征管收紧的核心逻辑在于穿透式认定产品实质。部分香港保险产品虽然以保险产品形式存在，但其收益依托保险资金开展对外投资所产生的增值收益，并向投保人进行利润分配。从法律实质层面穿透产品外观，该类产品产生的分红收益，完全契合我国个税法中股息、红利类应税所得的规制范畴。“对香港分红险的投资收益计征个人所得税，具备充分的法理依据与规则合理性。”

哪些港险收益需要被征税

智汇集团首席经济学家夏春认为，并非所有港险收益都需要缴税，目前征税案例仍属个别现象，尚不具普遍性。近期社交媒体上流传的“收到缴税通知”，主要涉及两类情形：一是保险分红收益被征税，二是预缴保费利息收益被征税。

夏春分析到，英式分红的税务优势在于其“账面浮盈。特性为复归红利增加保额、终期红利在保单终止时才发放，在客户未操作前属于“未实现资本增值”。相比之下，美式分红若以现金形式提取，即构成"已实现所得"，可能按照“利息、股息、红利所得”相关个税法规定进行征税。预缴保费利息被征税，是因为该利息属于明确的“利息所得”，税法界定清晰，不存在争议空间。

牟剑群告诉财闻，参考其他国家税务机关对于境外投资和离岸信托的征税规则，目前大概率可能涉及征税的包括：保单的周年红利（以现金红利形式存在）、派发的年金，以及已退保或部分退保产生的现金价值（若现金价值已超过本金）。不过，各地区税务机关的判定标准和处理方式存在差异，目前尚无统一明确规则。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格在采访中提及，近期市场关于港险征税的讨论升温，与CRS（CommonReportingStandard，即共同申报标准）下跨境金融账户涉税信息交换机制带来的信息透明度提升有关，也对港险销售产生了一定影响，“2026市场传闻直接引发储蓄险短期销量下滑”。

张彬认为，随着我国跨境税收信息交换机制不断完善，既往游离于征管体系之外的境外个人所得，将逐步纳入常态化税收监管范围。未来对于各类新型保险产品的税务认定，不应以产品名称、外观业态作为判断标准，核心区分依据为收益的产生逻辑：凡基于资金投资增值产生的收益，均属于应税范畴；退保所得、保单现金价值增值等收益，需追溯其来源，若本质依托投资行为产生增值，即应当依法计税。

（财闻注：2026年6月17日，香港《2026年税务（修订）（自动交换资料）条例草案》经立法会通过，将进一步强化CRS框架下的跨境涉税信息交换能力。香港监管部门此前公开表示，香港计划在2028年前正式实施CRS2.0版规则。而2026年7月24日起实施的离岸信托相关税务规则调整，同样依托CRS跨境涉税信息自动交换机制。）

内地居民为何热衷赴港投保

据香港保监局公布数据，近几年，香港保险市场持续受到内地居民关注。2023年、2024年，内地访客赴港投保新单保费分别达到590亿港元、628亿港元，均占香港个人业务总新单保费约3成（2025年起，香港保监局未再披露内地投保数据）。

牟剑群认为，近年来香港保险产品受到内地居民关注，一方面与美元资产此前较高的利率水平有关，以美元计价的部分香港保单阶段性收益表现较高；另一方面，高净值客户全球资产配置需求持续存在，而香港距离内地较近，跨境配置便利度较高。

夏春表示，这几年内地居民持续赴港投保，背后主要是受到“收益差、币种差、功能差”三重因素推动。

首先是收益差异。香港保险市场以分红险为主流，2025年7月前，部分产品演示利率曾达到7%；即便监管调整后，美元保单演示利率上限仍为6.5%。相比之下，同期内地传统险定价利率已下调至2.0%，分红险降至1.75%。在低利率环境下，这一收益差异成为高净值人群资产配置的重要动力。

其次是多币种配置与财富传承。香港保单支持美元、港元、人民币等多个币种自由转换，可满足子女海外教育、移民等外币需求。同时，部分产品具备保单拆分、更换受保人、类信托传承等功能，成为跨境资产配置的重要工具。

此外，香港保险市场历史悠久，产品形态丰富，包括英式分红、美式分红、投资相连险等。同时，部分中资险企也在香港推出保证收益相对较高的产品，进一步吸引中高端客户。

港险收益要交税后，是否影响内地居民赴港投保需求

夏春对财闻分析称，若相关征税规则进一步明确，对内地居民赴港投保可能产生三方面影响。

一是收益率预期重新评估。若美式分红按照20%税率征税，6.5%的演示利率税后将降至5.2%，与内地保险产品之间的收益差距将有所收窄。

二是配置逻辑回归保障本源。税务成本上升可能推动投资者从“单纯追求高收益”，转向“多币种分散配置+财富传承+风险保障”的综合配置模式。

三是合规成本增加。投保人需要更加关注税务申报义务，未来“保单贷款替代提取”等税务筹划工具的使用可能普及。

夏春认为，即便征税规则进一步明确，香港保险在币种多元化、法律体系成熟度、产品功能灵活性等方面的优势依然难以替代，“内地居民赴港投保的需求不会消失”。

某保险从业人士告诉财闻，虽然未来香港保险收益可能面临税务成本影响，但产品在收益表现方面仍具有一定吸引力，“即便实施征税后，港险收益仍普遍高于内地保险产品”。

另一位保险从业人士也表示，“这在行业内算是普遍认知，香港保险通常具有‘保证收益较低、非保证收益演示较高’的特点。”

有购买港险的投资者对财闻表示，“友邦保险经纪人认为，即便未来收税，也是在领取收益时才会涉及。比如香港保险收益如果达到6%左右，按照20%的税率计算，影响其实有限，并不至于改变整体配置逻辑。”

瑞银在发布的研报中估算，预计内地访客投保需求不会出现大幅下降。即使部分需求回流内地，对内地保险公司的实际增量贡献也微不足道。

牟剑群强调，长期来看，高净值客户全球资产配置的需求不会发生明显变化。

香港保监局在回复财闻时强调，香港保险市场发展成熟，产品设计灵活先进，可提供货币选择、环球资产配置、人生规划、财富传承等专业服务，相信对内地客户有一定吸引力。