广东
深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜
银行系险企2026年上半年迎来集体业绩爆发，交银人寿也交出了一份亮眼的利润答卷。然而，在净利润大幅增长超一倍的背景下，偿付能力充足率却逆势下行，保费收入增速由正转负，依赖银保渠道、万能险退保压力等结构性问题仍然突出。
净利润大涨133%与保费收缩的背离
据交银人寿日前披露的2026年第二季度偿付能力报告显示，2026年上半年，交银人寿实现净利润14.23亿元，同比增幅达133.66%，在10家主要银行系险企中涨幅居前。这一利润表现与上半年保险业务收入约145.02亿元的规模相匹配。
不过，盈利大增的同时，保费端却显露疲态。2026年一季度，公司保险业务收入、规模保费分别同比下滑14.75%和14.58%。二季度单季数据虽未单独披露，但上半年整体保费规模在银行系险企中排名靠后——10家银行系险企中，仅4家保险业务收入低于200亿元，交银人寿位列其中。
业内人士指出，对于一家高度依赖银保渠道的银行系险企而言，保费收缩与盈利大增并存的局面，值得审视。净利润的大幅增长，一方面得益于2026年上半年资本市场回暖带来的投资收益改善，另一方面也与“报行合一”政策推进后银保渠道费用率压降有关。但若保费规模持续收缩，盈利的可持续性将面临考验。
偿付能力双降，与同行“逆势而行”
偿付能力方面，交银人寿呈现出与其他银行系险企不同的走势。2026年一季度，公司核心偿付能力充足率从163.12%降至153.29%，综合偿付能力充足率从210.04%降至193.84%。到了二季度末，其综合偿付能力充足率较一季度末继续略有下降。
这一趋势在银行系险企中属于少数派。据行业统计，2026年二季度，10家主要银行系险企中仅农银人寿和交银人寿的综合偿付能力充足率较一季度末出现下降，其余8家均实现环比上涨。
对于偿付能力持续下滑，公司在一季报中将其归因于准备金评估利率下行、市场利率变化侵蚀实际资本及资本补充债赎回等因素。值得注意的是，交银人寿的核心偿付能力充足率虽然在2026年一季度末仍处于153.29%的水平，在一众头部险企中尚属稳健，但连续下行的趋势值得关注。
银保渠道“单腿走路”的隐忧
作为国内首家银行控股寿险公司，交银人寿由交通银行持股62.5%，银保渠道是其绝对核心的保费来源，占比超过九成。2026年上半年，银保渠道签单保费仍占据主导地位。
渠道高度集中的风险在“报行合一”政策深化实施的背景下逐步显现。2023年以来，银保渠道费用空间被压缩，代理银行的销售激励减弱，加之头部险企加大银保市场争夺力度，依赖银保渠道的中小险企受到明显挤压。交银人寿一季度保费双位数下滑，或正是这一结构性压力的体现。
此外，万能险退保压力持续释放。历史数据显示，2025年第三季度公司综合退保率已攀升至1.43%，较二季度的0.94%大幅上升。退保率居前的产品多为万能型保险，如交银财富稳赢两全保险（万能型）年度综合退保率高达90.68%。存量万能险的满期给付与退保压力，对公司现金流和资产负债匹配管理构成持续挑战。
高层换帅与转型前景
此外，交银人寿也刚经历了高管的变动。2026年1月14日，交银人寿发布临时信息披露公告，宣布其深耕交通银行体系三十余年的李亚正式出任交银人寿董事、董事长。与此同时，王庆艳不再担任该公司董事、董事长职务。如今看来，交银人寿新班子面临的任务并不轻松：如何在银保渠道收缩的大环境下拓展多元化渠道，如何压降万能险存量风险、优化产品结构，以及如何止住偿付能力下滑态势，都是亟待破解的课题。
从2026年一季度的数据看，交银人寿十年期及以上新单首年期交签单保费达11.17亿元，续期保费占比77.21%，长期期交业务具备一定基础。但在规模保费收缩与行业竞争加剧的双重压力下，转型之路仍充满挑战。
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