湖北
8月7日，创胜集团旗下全资子公司奕安济世与药明生物附属公司杭州明德生物签署资产购买协议。
奕安济世位于杭州钱塘新区和达药谷中心3幢的CDMO相关实体资产，以1.9亿元总价出售。
交易完成后，创胜集团不再持有上述CDMO资产权益。
这不是一笔简单的资产买卖。
1.9亿元交易对价的另一面，是奕安济世CDMO业务持续恶化的财务数据：2024年收入902.4万元、亏损7539万元，2025年收入637.6万元、亏损5825.5万元。
截至2026年6月30日，相关资产未经审核账面净值约4.57亿元，其中包含约2.02亿元商誉。
此次出售将使创胜集团确认约2.8亿元亏损。
一场持续了七年的“重资产梦”
七年后，行业融资环境剧变，生产设施从“能力储备”变为“成本包袱”。
对尚处临床阶段的创新药企而言，制造资产维护投入与产能利用率不足的双重压力，正持续侵蚀本已紧绷的现金流。
公告明确，所有与创胜集团自主研发管线相关的知识产权不纳入交易，包括HiCB连续生物工艺平台及ExcelPro CHO细胞培养基技术等核心资产。
创胜集团保留上述技术的对外授权及合作创收权利。
此次剥离的是重资产生产设施，而非研发技术能力。
交易所得将主要用于补充营运资金及推进核心管线开发。
熟悉的剧本：药明系“产能收割”的又一章
药明系近年持续通过并购整合制造网络。
2021年，药明生物收购苏桥生物超90%股份，新增7000升产能。
2025年初，药明合联以溢价99%发起对东曜药业全面要约收购；同年5月，东曜与药明合联订立三年期CDMO框架协议，仅药明合联定向分包订单合计即达约7.7亿元，东曜产能由此被内部订单填满，固定成本摊薄，报表亏损得以覆盖。
此次杭州交易目标是钱塘新区总面积超10000平方米的和达药谷中心3幢，配备工艺开发、原液及制剂生产能力。
从零建设同等规模基地通常需3至5年，而资产收购可大幅压缩时间与不确定性。
交易还涉及人员安排，买方将接收部分指定员工，并承担卖方补偿款的50%，最高约397万元。
成熟生产团队是不可忽视的“活资产”。
分期付款+尾款锁定的“验收逻辑”
仔细拆解交易结构，会发现一个值得玩味的细节。
总价1.9亿元分两期支付，须满足股东特别大会批准、第三方同意转让业务合约、资产无产权负担等多项先决条件。
分期付款加尾款锁定机制，与收购东曜的结构如出一辙。
低价拿下闲置产能，然后通过内部订单“喂饱”它，让它在报表上从“亏损资产”变成“增长资产”。
买方不是来“接盘”而是来“验收”，可快速融入自身体系的成熟资产，再通过内部订单在报表上将其从“亏损项”转为“增长项”。
一个产业的分化时刻
这笔交易的价值，远超1.9亿元这个数字本身。
它清晰勾勒出中国生物医药产业当前的分化路径。
一方面，Biotech正在“去产能化”，将有限的资金集中在药物发现和临床试验上，是更理性的生存选择。
另一方面，CXO巨头正在通过低价并购获取成熟产能，消除竞争，巩固其端到端服务能力。
当创新药企做减法，CDMO龙头做加法，这不是简单的资产腾挪，而是产业周期演进中资本效率最优解的动态选择。
对于药明系而言，从苏桥生物到东曜药业再到奕安济世，这串并购链编织的“产能抄底”正日益绵密。
下一个标的，或许已在路上。
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