北京
来源：直通IPO；文/孙媛
刚刚，“港股线控底盘第一股”诞生。
8月7日，拿森智能科技（浙江）股份有限公司（简称“拿森科技”）正式登陆港交所，发行价为10.42港元/股，今开16.9港元/股，随后股价最高升至19.21港元/股，涨幅高达84.36%，然后有所滑落。
截至9:40，拿森股价为19.01港元/股，较发行价上涨82.44%，市值113.11亿港元（约合97.26亿元）。
值得一提的是，在2016年11月至2025年9月间，公司一共完成10轮融资，估值从6000万元升至40.5亿元，背后资方包括中银资本、国投招商、启明创投、经纬创投、国投聚力、金浦投资、宁德时代、高瓴、鋆昊资本、安和基金、麦星投资等知名机构。
按照目前市值来看，较最后一轮估值已经上涨了140%。
也就是说，此前投资方均能实现账面浮盈。
作为国内线控制动领域头部内资厂商，拿森科技聚焦于汽车智能驾驶领域车辆安全等级要求最高、技术壁垒最强的线控解决方案，集成了全栈自研的控制算法及软硬件。
根据灼识咨询，拿森科技是中国首家将电控制动助力解决方案（NBS解决方案）应用于L4级无人驾驶汽车商业化运营的企业，亦为最早将自主电控制动助力解决方案（NBS解决方案）向头部国产电动汽车主机厂供应的中国企业。
而它的成功IPO，给线控底盘国产替代的故事划上了浓墨重彩的最新一笔。
拿森科技创始人陶喆在汽车行业拥有近20年经验，创业前，他陆续在采埃孚和上汽就职，曾任上汽集团线控底盘自主开发电控负责人、博世转向EPS系统自主开发负责人，已深耕线控底盘领域十几年。
早在2016年，他就意识到，中国汽车要真正实现“换道超车”，关键是要建立坚实、强大的产业链支撑。
于是，抓住新能源汽车开始蓬勃发展的契机，陶喆毅然离开上汽，并拉上曾一同任职于上汽技术中心的妻子刘倩，携手创办了拿森科技。
自此，公司实现了多项关键技术“从0到1”的国产突破，并展开了一场业绩狂奔。
2023年至2025年，公司营收分别为2.72亿元、3.91亿元和6.15亿元，复合年增长率为50.2%；同期，毛利分别为0.03亿元、0.42亿元和0.84亿元，复合年增长率为418.3%，2025年的毛利率已增至13.6%，主要得益于 NBC 新品放量与规模效应释放。
根据灼识咨询，以2024年线控制动解决方案销量计，公司是中国前三大内资线控制动解决方案供应商之一，亦是中国第二大内资独立第三方线控制动解决方案供应商；按2024年中国线控制动解决方案销量年同比增长率计，公司在前五大内资线控制动解决方案供应商中增速最快。
同资料亦显示，拿森科技的客户群体已实现对五大中国国内主机厂的100%覆盖（按2024年乘用车销量排名）。截至2023年、2024年及2025年12月31日，公司分别获得51个、73个及117个定点项目。
这期间，拿森科技亦吸引到了重磅资本押注，其中包括宁德时代。
2021年5亿元C轮融资中，宁德时代通过投资拿森科技切入线控底盘领域，是其新能源汽车投资版图的一部分。
在这笔投资中，宁德时代以8416万元认购了新增注册资本，并以1584万元受让了部分股权，累计投资成本为1亿。
IPO后，宁德时代持股3.59%，按照当前市值97.26亿元计算，持股价值达3.5亿元，投资回报高达249%。
陶喆持股为14.1%，刘倩持股为0.26%，拿森有限合伙持股为6.04%，构成单一最大股东组别。
另外，启明创投则分别通过启明融科和QM103持股5.45%和2.17％，合计持股7.62％，经纬创投旗下的杭州创乾持股6.53%，中银资本持股5.99%，先进制造基金持股5.65%，高瓴持股3.29％。
此次募资，拿森科技主要用于持续加大研发投入；将于未来五年用于持续加大研发投入；将于未来三年用于扩张及升级公司的生产制造能力；用于扩张及升级公司的生产制造能力；用于提升公司的服务；用作营运资金及其他一般公司用途；将于未来五年用于提升公司的服务。
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