华商基金张飞：力求更优风险收益比 新基华商永利债券正在发售

市场波动常在，而资产配置的价值历久弥新。

正在发行的华商永利债券基金（A:028319，C:028320）依托华商基金在多资产投资领域的深度研究能力与长期积淀，力求在复杂多变的市场环境中，为投资者提供了一份“进可攻、退可守”的配置选择。

华商永利债券基金采用科学的资产配置框架，以债券资产构筑安全垫，权益资产增强收益弹性，通过动态调整股债比例，在控制波动的前提下追求基金资产的长期稳健增值。其中，基金的债券资产投资比例≥基金资产80％，权益类资产及可转债（不含分离交易可转债的纯债部分）、可交债资产的投资比例合计为基金资产5%—20%（完整投资策略详见基金法律文件）。

张飞

华商双翼平衡混合基金经理

华商永利债券基金拟任基金经理

该基金拟由华商基金多资产投资部张飞担任基金经理。张飞拥有华中科技大学工学学士、上海交通大学金融硕士的复合教育背景，历任信用债研究员、可转债研究员，目前拥有近9年证券从业经历（其中5.9年证券研究经历，2.0年证券投资经历）。

张飞秉持严谨的理工研究视角，兼具扎实的工程技术常识，在投资中坚持独立思考，深度研究底层技术细节，持续学习精进对各类产业的理解。他侧重自下而上挖掘硬科技类成长股，选股看重技术壁垒和成长空间。张飞对经济发展、产品技术、商业社会等始终保持浓厚兴趣，专注捕捉产业变革和技术发展所带来的投资机遇，当前重点关注AI、人形机器人、优势制造出海、股息红利、周期反转等方向的机会。

他的核心投资框架是“做有锐度的固收+，力求更优风险收益比”。纯债方面，以获取稳定票息为主，不作信用下沉；转债方面，结合市场风格和估值水平选取最适宜的子策略类型；股票方面，进行均衡配置，视产业景气变化和估值冷热进行板块调节，通过不断捕捉权益市场的结构性机会，力争取得尽可能多的超额收益。此外，他重视组合回撤控制，主要通过风格对冲、高低切换、审慎择时等方法优化风险收益比。

对于后市，张飞持积极的态度。他认为，市场经历本轮调整之后，不论是AI产业链还是其他许多行业，都涌现出大量处于价值洼地的投资机会，2026年权益市场仍有上行空间。操作上，他会采取均衡配置的思路，一方面寻找在AI产业链内部基本面扎实、卡位核心且估值风险近期有较大缓释的公司；另一方面将继续挖掘分散于各行各业的具备极强全球竞争优势、业绩平稳增长且估值处于历史低位的优秀制造业企业。此外，他也重点关注并前瞻布局产业内正在发生积极变化的物理AI、人形机器人等方向。

转债方面，当前转债市场平均百元溢价率处于过去十年历史高位。机会与挑战并存之下，张飞表示将采取“平衡高波”子策略，在控制波动的前提下积极捕捉结构性机会。

优秀的产品离不开强大的投研平台支持。华商基金始终践行“深度研究驱动投资”的理念，多资产投资团队中长期业绩持续领跑。据基金评价机构2026年7月发布的数据，截至2026年6月30日，华商基金主动固收类基金近7年绝对收益率在116家同类公司中位列第一，近5年绝对收益率在127家同类公司中亦摘得冠军。

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数据说明：华商永利债券基金的募集期为2026年7月23日至2026年8月21日。更多信息详见基金招募说明书等基金法律文件。基金的“固收+”策略指以固定收益为本的同时，辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。超额收益代表一定时间区间内，基金收益超出业绩比较基准的部分。文中信息仅为基金经理投资理念，本基金的投资策略详见基金法律文件。文中基金经理关注的投资方向，仅为结合当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调整，具体投资策略详见基金法律文件。截至2026.06.30，张飞具有8.8年证券从业经历（其中5.9年证券研究经历，2.0年证券投资经历）；张飞历任基金：华商双翼平衡混合型证券投资基金（20251104至今）、华商转债精选债券型证券投资基金（20251126至20260725）。

基金公司绝对收益排名评价数据由基金评价机构——国泰海通证券2026年7月发布，数据截至2026年6月30日。根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价。公募基金净值均由托管人复核后公布。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。主动权益类基金包含主动股票开放型、强股混合型、偏股混合型、平衡混合型、灵活混合型、灵活策略混合型和主动混合封闭型基金，不含指数型、生命周期混合型、偏债混合型基金、港股灵活策略混合型、港股偏股混合型、港股强股混合型和QDII基金。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。通过直销机构认购/申购本基金A类基金份额的，不收取认购/申购费。通过代销机构认购/申购本基金A类基金份额的，需交纳认购/申购费用；本基金C类不收取认购/申购费。本基金销售服务费——A类不收取、C类为0.2%/年。通过直销机构认购/申购本基金C类基金份额，不收取销售服务费。通过代销机构认购/申购本基金C类基金份额且持续持有期限超过一年（即365天）的基金份额继续收取的销售服务费，在投资者赎回基金份额或基金合同终止时，随赎回款（或清算款）一并返还给投资者。

风险提示：本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。本基金若投资港股通标的股票，还需承担汇率风险以及境外市场的风险。投资者购买本基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。本产品由华商基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。市场有风险，基金投资须谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。

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