“A拆北”两重天：多家公司“星夜赶考”，这两家“离场归乡”

来源：《投资有道》杂志

2026年以来，A股公司分拆上市热情不减，北交所成为多家公司的共同目标。但近期，天康生物、京东方A均宣布子公司终止北交所IPO。

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天康生物终止“A拆北”，并非年内首例

8月3日，天康生物（002100.SZ）披露，北交所决定终止控股子公司天康制药（874339.NQ）的上市审核。

天康制药的北交所IPO申请于2025年6月获得受理。2026年1月，天康制药及其保荐人完成了第二轮问询回复。因天康制药财务报告到期需要补充审计，3月底以来，该项目处于中止审核状态。

2026年5月，天康生物发布风险提示公告表示，天康制药2025年度及2026年一季度经营业绩出现较大下滑，未能达到预期水平，保荐机构中信建投（601066.SH）基于审慎原则，申请撤回天康制药本次上市保荐相关材料。

天康制药主营兽用生物制品，主要是动物疫苗。2025年，公司营业收入为9.06亿元、同比下降13.89%，归母净利润为1.6亿元、同比增长4.98%。

2026年第一季度，天康制药营业收入为2.04亿元、同比下降7.52%，归母净利润为336.38万元、同比下降89.91%。

值得注意的是，7月以来，天康制药原董事长张杰、原副总经理李天增均递交辞任报告，公司称是出于工作调整。8月初，许衡接任天康制药董事长，系天康生物的总经理。

天康生物收入来源主要为生猪养殖及食品加工、饲料、玉米收储、植物蛋白及油脂加工，2025年兽药业务收入占比约为5%。公司预计2026年上半年归母净利润亏损4亿元至5.2亿元，上年同期为盈利3.38亿元。

除了制药业务出现较大下滑外，天康生物表示，2026年上半年，生猪销售价格较上年同期大幅下降，尽管公司生猪出栏量184.84万头、较上年同期增长20.95%，生猪养殖业务仍出现阶段性亏损。

无独有偶，京东方A（000725.SZ）控股子公司能源科技（874526.NQ）近期也撤回了北交所上市申请文件。

2025年底，能源科技的上市申请获得北交所受理，1月底收到审核问讯函，保荐机构同样为中信建投。因财务报告到期补充审计事项，该项目自2026年3月底以来处于中止审核状态。

京东方A表示，能源科技主动撤回IPO申请系基于自身发展战略调整及实际经营需求。

能源科技主营业务涵盖综合能源服务（包括新能源/储能项目EPC服务等）、综合能源利用（新能源项目的投资及运营等）、零碳服务。2025年，能源科技营业收入为13.66亿元、同比增长34.94%，归母净利润为1.23亿元、同比增长9.76%。

多家A股公司启动分拆上市，银轮股份成功“A拆北”

2026年以来，银轮股份（002126.SZ）完成“A拆北”，控股子公司朗信电气（920220.BJ）在5月登陆北交所，募集资金总额为3.75亿元。

朗信电气主营热管理系统电驱动零部件产品，包括电机总成（用于电子风扇）、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机。2026年第一季度，公司归母净利润为1629.64万元、同比增长29.48%。

除此之外，多家A股公司披露控股子公司的北交所上市申请获得受理，包括璞泰来（603659.SH）控股的嘉拓智能（874969.NQ）、沃尔核材（002130.SZ）控股的上海科特（831474.NQ）、七一二（603712.SH）控股的津移通信（874682.NQ）。

嘉拓智能主营新能源智能制造装备，围绕锂电池产业链构建了从锂电池材料生产到锂电池制造环节主要关键设备的业务体系。2026年第一季度，公司营业收入为11.23亿元、同比增长64%，归母净利润为1607.82万元、同比增长649%。

上海科特主营新能源锂电池防护产品、电线电缆用防火耐火高分子材料和电路保护元器件。2026年第一季度，公司营业收入为1.31亿元、同比增长43.76%，归母净利润为1083.1万元、同比增长31.62%。

津移通信主营铁路无线通信和城市轨道无线通信业务。据招股书申报稿，公司预计2026年第一季度营业收入为1.07亿元、同比下降2.66%，归母净利润为2706.72万元、同比增长20.04%。

此外，不乏参股公司完成北交所上市的案例。奥克股份（300082.SZ）参股的吉和昌（920193.BJ)、腾龙股份（603158.SH）参股的通宝光电（920168.BJ）等均于2026年登陆北交所。

根据北交所现行上市规则，发行人申请公开发行并上市，应当符合的条件之一为“发行人为在全国股转系统连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司”。

2026年以来，崇达技术（002815.SZ）控股的普诺威（875148.NQ）、西部超导（688122.SH）控股的聚能磁体（875078.NQ）、奥飞数据（300738.SZ）控股的奥飞能源（874921.NQ）均实现基础层挂牌。

其中，普诺威、聚能磁体均在5月调入创新层，6月完成北交所上市辅导验收。

普诺威曾于2022年11月向江苏证监局提交了上市辅导备案材料。2026年，公司拟申报板块由创业板变更为北交所。

普诺威主要产品包括MEMS封装基板、RF封装基板、SiP封装基板等，可应用于消费电子、新能源汽车、通讯、智能家居、AIoT、医疗健康等领域。2025年，公司营业收入为6.23亿元、同比增长18.46%，归母净利润为7832.45万元、同比增长16.87%。

除了奔赴北交所以外，亨通光电（600487.SH）拟分拆子公司江苏亨通华海科技股份有限公司至科创板上市，江西铜业（600362.SH）拟分拆子公司江西省江铜铜箔科技股份有限公司（以下简称：江铜铜箔）至港交所主板上市。

据公开资料显示，江铜铜箔曾申报创业板IPO，2023年6月通过深交所上市委审议，但一年后主动撤回了IPO申报材料。