要涨价了！今天AI方向传来利好——道达投资手记

今天凌晨，闪迪、西部数据公布最新财报。

闪迪2026财年Q4营收89.6亿美元，同比增长372%，市场预期为83.94亿美元。公司预计2027财年第一季度营收为103亿-108亿美元，市场预期为108亿美元。公司董事会批准140亿美元股票回购计划。

西部数据2026财年Q4营收37.5亿美元，同比增长44%，市场预期为36.92亿美元。公司预计第一财季营收40亿-42亿美元，市场预期为40.2亿美元。

这两家公司的业绩均超出市场预期，但下一个季度的营收指引要么低于市场预期，要么与市场预期持平。

一个关键的问题是，按照这两家公司给出的营收指引或EPS指引来看，毛利率增长接近停滞。未来的关键是高毛利率能否维持。

高盛James Schneider团队发布报告指出，当前存储行业面临的核心矛盾并非基本面恶化，而是市场预期已过度领先于现实。

受营收指引未超预期、毛利率增长接近停滞影响，闪迪、西部数据盘后跌幅均超过7%，并影响韩国存储股走弱。截至收盘，三星电子跌幅超6%，SK海力士跌幅超10%。韩国综合指数受到拖累，下跌4.58%。

我们回到A股市场。

今天，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数上涨0.57%，深证成指、创业板指数分别下跌0.24%、0.55%。市场成交额为2.55万亿元，较昨日缩量1324亿元。

市场上涨个股与下跌个股的数量接近五五开，个股涨跌幅的中位数为上涨0.06%，平均股价指数上涨1%。

大盘方面，没有太多要说的，达哥还是昨天的观点：当前市场处于反弹周期，反弹将至少持续至8月17日，之后再看如何变盘。

不知不觉，大盘已经回到了3900点。对于不少投资者来说，近期的反弹，可能体验感并不强，账户收益并不多。

一般来说，一轮调整后，市场开始会进入普遍反弹阶段，之后震荡分化，最后是寻找新叙事。在震荡分化过程中，又会出现轮动，所以节奏非常关键。

最近几天，不少科技股的涨幅普遍在15%左右，若贸然在上涨中去追买，很容易陷入震荡中。此时再去盲目割肉，那么这将是前期调整趋势割肉后的又一次信心打击。

当割肉多了之后，信心容易丧失，情况可能是“大盘回到了3900点、4000点，但账户还在3750点”。当真正的机会来临时，届时又会畏首畏尾。

因此，一定要有低吸思维，保持赢家心态。不求每笔交易都大赚，但要求每笔都能努力做到盈利。

板块行情方面，今天板块轮动。传统行业的煤炭、化纤、公共交通、化工、有色，科技方向的元器件、半导体、通信设备，涨幅均居前。防御板块走弱，如医药、钢铁、酿酒等。

硬科技方面，AI硬件、半导体是前期两大主线，尽管这两个方向的个股近期涨幅普遍超过10%，但达哥认为，他们的反弹还没有结束。

最近几天，英伟达股价再展雄风，这对AI硬件、半导体两大方向有刺激作用。在大盘反弹周期结束之前，他们还有上行动力。

硬科技中，有一些个股最近一个多月的最大跌幅超过50%。这些超跌股，若最近几天的反弹幅度不大，那么很容易获得抄底资金的青睐。

2015年6-7月的A股市场调整、2021年3月的新能源板块调整，超跌股的反弹力度均不弱。

软科技主要是AI应用，包括软件、互联网、游戏等板块，近期涨幅略大。今天的调整在正常范围内。

AI应用的一个逻辑是科技巨头云业务增速持续加速。在达哥看来，AI应用的行情，当前还处于初期的萌芽阶段，要有耐心。

消息面上，DeepSeek今日发布公告，计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。在达哥看来，这利好算力及云计算。

兴业证券通信团队指出，DeepSeek上调API价格，反映优质AI模型调用需求持续提升，AI应用正从技术探索逐步走向规模化商业阶段。随着模型能力提升和Agent应用落地，AI需求将从训练端进一步向推理端扩散，推动算力基础设施持续投入。

华创证券指出，DeepSeek拟上调API价格，是国产大模型行业商业化的重要信号，行业竞争有望从“低价抢份额”转向“能力、场景、成本和变现效率”的综合竞争。

有色方面，国际金价重返4300美元/盎司关口，COMEX铜创下历史新高，LME铜距历史高点仅一步之遥。若LME铜创历史新高，则对铜业股会有一定的刺激作用。

消息面上，据界面新闻，8月6日消息，刚果（金）已发布最新行政指令，决定彻底禁止铜精矿与钴精矿的出口。同时，刚果（金）政府推出了新的税收框架，对具有经济价值的矿业副产品开征新税，计税估值系数设定为55%。据悉，该新税收框架将于三个月后正式生效。

自美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施后，市场最近两天开始炒作反制逻辑，包括磷化铟、无水氢氟酸、电子特气、光刻胶、小金属、稀土、超硬材料等。

从历史经验来看，这种炒作来得快，去得也快。只有那些处于产业趋势的高景气行业，其持续性才会久一点。

最后，达哥作一个总结：今天大盘重返3900点关口，反弹行情仍在持续中。操作上，积极操作，但不宜追高。

板块方面，中期关注AI应用、证券，短期关注AI硬件、半导体，尤其是超跌且近期涨幅不大的科技股。

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（张道达）

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