四川
商业航天作为曾经的市场顶流主线之一，一度受到市场资金的热烈追捧。整个商业航天板块，走出了一批又一批牛股和妖股。
不过，再强的板块也有回调的时候，而且，往往是前期涨得有多快，后期跌得就有多狠。
比如，
这家商业航天小龙头，去年11月底启动，到今年1月中旬，不到两个月时间，股价大涨超300%。
而快速上涨之后，又在5个月时间暴跌60%。
从最新公布的二季报来看，高盛和J.P摩根开始进场抄底了，高盛新进670万股，摩根新进569万股，北向也有所加仓，
结果进场之后，又赶上7月份科技股暴跌，再跌20%，直到最近两周才有所反弹。
那么，这家公司到底有何优势亮点，能够吸引高盛、摩根以及北向的同时青睐呢。
首先，公司主营雷达系统、智能控制、卫星应用、安全存储等。
其中，雷达系统，营收占比29%，毛利率20%，利润占比接近2成。
智能控制，营收占比25%，毛利率有50%，利润占比超3成。
卫星应用和智算存储月，各占营收20%左右，利润占比也各占两成。
公司拥有完备的国防军工准入资质，自主掌握新体制雷达算法等关键技术，在星上实时处理领域领先。
同时公司还具有专业的核心芯片研发团队，目前已完成星上光学遥感图像处理芯片、星上一体化 SAR 成像处理芯片、SSD 安全存储控制芯片等。
同时拥有商业航天+存储芯片+算力三大热门概念。
那么， 公司的实际财务经营状况如何呢。
首先，从公司的收益性来看，
21年之前，公司的净利润处于稳健增长，但21年之后，连续亏损，但亏损幅度逐年下降。今年半年报也是再度同比减亏。
而从公司的营收成长性来看，
近五年都在12亿至16亿之间徘徊。
不过，公司的经营现金流是亮点，
虽然净利润已经连续五年亏损，但经营现金流已经提前三年转正，表明公司的经营业务仍处正常运转中，确实在细分领域具有优势，韧性较强。
这家公司就是雷科防务，之所以，高盛、摩根、北向集体重仓，
一方面，公司在商业航天细分领域具有竞争优势，且经营韧性较好。
另一方面，公司同时横跨商业航天+存储芯片+算力三大热门赛道，流通盘仅百亿出头，符合外资青睐的小盘热门股风格。
不过，公司当下收益性和成长性确实并不理想，何时能够扭亏为盈，仍存较大不确定性。
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