北京
（来源：经济日报）
转自：经济日报
近期，惠誉国际信用评级有限公司（以下简称“惠誉评级”）调整了多家中资全国性股份制银行评级。例如，上调了浦发银行和兴业银行的长期发行人主体评级和生存力评级。
中国社会科学院金融研究所副研究员张珩认为，当前我国股份制银行信用基本面出现实质性修复，经过前期的风险处置与资本补充，多家银行的资产质量、资本充足水平及独立风险抵御能力显著改善，发展韧性得到增强，行业风险预期转向边际稳定。在经历息差收窄与风险暴露的承压期后，评级上调表明股份制银行经营企稳迹象显现，市场对行业风险的判断趋于理性乐观。
近年来，金融机构通过优化信贷结构等举措，金融资源精准服务小微企业、“三农”等重点领域，有效推动实体经济回升向好。苏商银行特约研究员薛洪言认为，此轮上调背后有共同的逻辑主线：部分银行在服务实体经济过程中得益于股东更强的支持意愿与资本注入，风险偏好主动收敛，不良率降至近年低位，拨备覆盖率稳步回升；有的银行因在银行间业务平台上的系统重要性显著提升而获得认可；还有的银行凭借零售金融的深厚优势或集团协同效应，展现出更强的抗周期能力。概括而言，资本增厚、风险收敛、负债企稳与系统重要性提升，是此次集体获评上调的共同驱动因素。
上调部分股份制银行评级，最直接的影响是降低信用风险溢价，将扭转市场长期以来的低估值惯性。薛洪言表示，在当前银行板块全面破净的背景下，国际评级机构率先确认了股份行信用基本面的改善，这为后续银行股估值修复提供了宝贵的第三方“信用背书”。南京财经大学经济学院教授李庆海表示，评级上调有助于银行拓宽境内外投资者基础，在金融债、二级资本债和同业融资中获得更稳定的需求，融资成本也可能边际下降，但效果仍取决于市场利率和发行时点。对股票市场而言，评级改善能强化估值底部的信用锚，缓解投资者对资产质量和资本补充的担忧。
在大型股份行获评级上调的同时，个别中小银行却出现下调或终止评级，意味着信用分层正在加快。今年7月份，中诚信国际信用评级有限责任公司发布湖北孝感农村商业银行股份有限公司2026年度跟踪评级报告，将该行的主体信用等级由A＋级调降至A级，评级展望为“稳定”。在净息差收窄的背景下，中小银行提升信用等级，应加快提升经营韧性，更好应对市场和宏观经济波动。天眼查数据研究院相关负责人表示，中小银行要持续优化股权结构，对外及时披露股东信息，通过强化公司治理、聚焦主责主业等举措，重塑差异化服务优势，增强市场竞争力。
当前，A股上市银行陆续披露2026年半年度业绩快报，股份制银行上调信用评级将推动银行板块估值修复。上海大学经济学院金融系讲师张洋认为，股份制银行相较大型银行具有机制灵活、决策链条较短的优势，相较中小银行又具备全国性网络、金融牌照和科技投入能力。要重点发展大型银行不易精细服务、中小银行缺乏覆盖的市场，例如成长型科技企业、跨区域产业链客户、中高端财富管理客户和复杂综合融资需求，通过支付结算、现金管理、供应链服务和财富管理增强客户黏性。
接下来，银行筑牢信用根基的关键，在于保持资产质量稳健、培育差异化比较优势，并在股东回报与资本积累之间建立可持续的平衡。薛洪言表示，不同性质的银行应抓住机遇，将战略重心从规模扩张转向价值深耕，通过稳定且可预期的分红政策与多元资本补充工具，使信用评级、经营质效与二级市场估值形成正向循环，真正推动银行业高质量发展。
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