上海
特朗普与美联储主席沃什之间的频繁私下通话，正在引发外界对央行独立性的新一轮质疑。
周三，据《华尔街日报》援引知情人士报道，自沃什今年5月就任美联储主席以来，特朗普已多次主动致电沃什，通话内容涉及伊朗战争对经济的影响以及人工智能的快速崛起等议题。这一沟通模式打破了近年来总统与美联储主席之间保持正式、有限接触的惯例。
知情人士表示，目前尚不清楚两人是否讨论过货币政策，其中一名知情人士坚称，自沃什获参议院确认以来，特朗普未曾向其提及利率问题。然而，这一系列私下通话已引发市场和政界对美联储独立性的担忧——参议院银行委员会的民主党议员已多次要求沃什就其与总统的互动情况作出更多披露。
通话模式：集中爆发，间歇沉默
据《华尔街日报》援引知情人士描述，特朗普的致电呈现出明显规律：在某段时间内密集通话数次，随后沉寂较长时间。沃什就任至今不足三个月，通话议题涵盖伊朗战争的经济影响及人工智能发展态势。
知情人士透露，沃什在与特朗普的交流中，通常对经济前景持积极态度，这与其公开表态一致。沃什上周在新闻发布会上表示，"经济最突出的特征是商业投资的强劲增长。"
特朗普本人对沃什的态度与其对前任主席鲍威尔的态度形成鲜明对比。特朗普曾多次抨击鲍威尔"行动太迟"、降息幅度不足，并扬言解雇他，称与其对话如同"对着一堵墙说话"。而据一名曾在场的知情人士透露，特朗普在电视上看到沃什后，常常对其外形赞不绝口，并将其视为"有价值的外部经济顾问"。
历史先例：白宫与美联储的边界如何演变
美联储独立设定利率，这一制度安排旨在将政治因素隔绝于影响全社会借贷成本的决策之外。总统任命美联储主席，但不得干预货币政策，是近几十年来两者关系的基本框架。
《华尔街日报》梳理历史显示，白宫与美联储之间的接触在1960年代较为频繁，双方定期会面。此后，尼克松对时任美联储主席伯恩斯施压，要求其在1972年大选前放松货币政策，此后通胀飙升，这段历史成为两者关系的重要警示。自1980年代起，白宫与美联储主席的沟通逐渐转由财政部长居中协调。
此后历届总统普遍保持克制。比尔·克林顿虽与格林斯潘私交甚笃，但从克林顿到奥巴马，历届总统均避免公开向美联储施压。拜登任内与Powell的互动仅有寥寥数次。
相比之下，特朗普对美联储独立性的挑战程度超过近年任何一位总统。他去年12月接受《华尔街日报》采访时明确表示，希望美联储主席在设定利率时征询他的意见，"我是一个聪明的声音，应该被倾听。"
矛盾信号：特朗普口称"独立"，行动却另当别论
在沃什的就职宣誓仪式上，特朗普的表态与此前截然相反。"我希望Kevin完全独立，"特朗普说，"不要看我，不要看任何人，只管做你自己的事，做好工作。"
白宫发言人Kush Desai在声明中表示，特朗普始终强调给予沃什所需空间，以恢复市场对美联储决策的信心与信任，同时重申了对美联储独立性的支持。
然而，沃什本人在信息披露问题上态度审慎。上月，当参议员Chris Van Hollen（民主党，马里兰州）询问他是否会效仿鲍威尔公开披露与总统的接触记录时，沃什仅表示将遵守法律，拒绝透露是否与特朗普通话。他同时强调，特朗普在其就任前从未试图干预货币政策，"如果他试图这样做，我会继续埋头做好本职工作。"
市场解读：独立性存疑，政策路径生变
上周，美联储宣布维持利率不变。沃什在新闻发布会上表示，若通胀持续高企，加息"完全可能是"应对方案之一，但他更多强调美联储通过引导公众预期来实现2%通胀目标的能力。市场反应耐人寻味：短期美债收益率下行，长期收益率上升，这一走势暗示投资者预期政策立场较会议前略为宽松，并对未来通胀有所担忧。
杜克大学前美联储经济学家Ellen Meade表示，她原本预期沃什与特朗普的良好关系将为其在必要时推动加息提供政治空间，但上周的新闻发布会令她对此判断不再确定。
分析人士指出，沃什主动维系与特朗普的关系，或许意在通过直接沟通化解白宫将美联储视为对手的情绪，从而争取更大的政策操作空间。但这一策略能否奏效，最终取决于当美联储判断与总统意愿出现分歧时，沃什的实际选择。伯恩斯的前车之鉴始终悬在那里——那段历史，永久改变了白宫与美联储打交道的方式。
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