清科控股（01945）盈喜：“创投生态+战略投资”驱动，盈利能力持续强劲提升

来源：智通财经网

智通财经了解到，近日清科控股（01945）发布2026年上半年正面盈利预告，预计2026年上半年实现收入0.98亿元-0.74亿元，同比增长21.86%-32.63%，预计净利润0.13亿元-0.18亿元，同比大幅扭亏为盈。该公司称，业绩增长主要由于主营业务收入增加，以及投资项目的收益增加。

按照往年，该公司业务结算及释放集中在下半年，上半年表现大都比较平淡，2022年以来上半年都是亏损，但下半年收入释放后基本都会盈利，以2025年来说，下半年收入较上半年增长47%，盈利0.86亿元，而上半年亏损0.15亿元。今年上半年出现了拐点，不仅实现了收入的增长，同时也实现了大幅扭亏为盈。

按照清科控股披露以及结合业务看，清科控股盈利大增或有三大方面的原因：

一是四大业务订单量增长，使得结算确认收入获得增加。该公司是股权投资行业的综合服务平台，向股权投资行业的参与者提供数据、营销、投行证券及培训服务，四大业务相互协同，其中投行证券服务表现最为抢眼，积极布局与AI战略深化，2025年收入大增298%，贡献收入提升至44%。

2026年上半年，中企境内外上市共有154家，同比增加41.3%，这为该公司投行业务带来肥沃的成长土壤，预计投行业务继续贡献业绩大头。而在业务协同下，包括营销（投资界、中国基金合伙人大会等）、数据服务（清科数据）以及培训（沙丘投研院、清科投资研修院）等业务规模也随之增长。

二是投资项目公允价值提升。该公司战略投资业务布局人工智能、生命科学、前沿科技及未来产业等国家战略性新兴领域。该投资项目以公允价值计入利润表，2025年公司投资北京清科致远提升至0.29亿元、投资上市公司0.11亿元及投资非上市公司650万元，期间公允价值变动收益0.43亿元，同比增长330%。预计今年上半年致远的投资项目、二级及非上市项目公允价值保持提升。

三是AI正在重塑该公司的基本面，提升盈利能力。该公司拥抱AI时代机遇，四大业务AI全面赋能，一方面通过AI探索新的增长路径，推动业务成长，另一方面AI赋能运营效率，降低各项费用水平，尤其是销售费用改善明显，比如2025年该公司销售费用率下降3.68个百分点。

其实，清科控股业绩增长的核心逻辑是打造了股权投资行业“全生态”的产业服务链条，从项目端到资金端，形成了庞大的“数据资源库”，在资源场景上构建了牢不可摧的竞争壁垒。

数据服务是清科控股业务的“压舱石”，也是投资项目的一手信息源，其垂直大模型应用平台—CapAI，实现了从信息检索向智能决策的底层重构，结合清科数据、清科研究以及清科咨询等为客户提供行业数据获取与决策支持。营销服务是信息源的二次传递，核心稀缺资源在于投资圈层，旗下投资界拥有超390万用户构筑高壁垒，深度触达政企决策层及高影响力人群。

数据服务和营销服务具备较强的联动性，清科控股每年都会举办投资价值评选，主要标的为早期融资阶段的未上市高成长企业，而旗下投资界每年评选TOP100投资人，2026年已连续举办十一届，吸引了上千位早期、VC、PE以及战略投资人积极参与。一个资源端，一个投资端，形成了完美数据闭环。

此外，该公司的培训服务进一步深度绑定两端，旗下的沙丘投研院已培养800余位企业家与投资人校友，搭建起“创”与“投”双向赋能的桥梁，这批高净值校友网络正逐步成为创投生态的核心参与者。而这些前端资源为该公司投行服务业务和战略投资业务带来了庞大数据资产，投行业务高速发展充分佐证。

而在战略投资上，近期持续布局前沿硬科技赛道，比如参与了量旋科技完成D轮10亿元融资，布局量子计算领域，及星核聚变8.3亿首轮融资，布局核聚变领域。这些优质高科技项目，都具备稀缺性，体现了该公司“生态”布局的优势。

从未来前景看，在全生态+AI优势下，多元业务协同驱动有望保持持续性增长，这为清科控股带来右侧布局的黄金窗口。

2026年政府工作报告和“十五五”规划纲要对创投行业作出历史性顶层定调，支持创投行业发展，这在资源上对公司数据服务及营销服务带来政策利好；而IPO市场也表现出繁荣景象，A股及港股上市公司数量持续高增，以港股为例，Wind数据显示，截至7月27日，港股市场共完成100宗首次公开发行，同比增长92.31%，活跃的市场既为该公司储备的创投项目拓宽上市退出路径，同时也收获资本市场扩容带来的发展红利。

值得注意的是，该公司积极回购提振市场投资信心。自2026年4月份以来，该公司累计回购65次，累计回购480.88万股，占比总股本1.63%，在过去三年，该公司市值持续回升，从低点反弹了一倍。该公司坚持长期主义的发展战略，生态壁垒+AI+多元业务共同驱动，有望重塑其业绩及估值。