高净值理财新图景：私行专属产品加速发行，权益增强迎来增量

来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 叶麦穗 在私行客户规模呈现稳步增长的背景下，专属理财产品发行力度也随之加大。

南财理财通、金融产品查询平台的数据显示，2026年私行专属新品密集发行，虽然产品以中低风险固收品类为基石，但是随着股市结构性行情的充分演绎，权益、指数增强等进取型品种也开始悄然兴起。

不过，近期市场出现震荡，产品收益分化明显，超八成产品取得正收益，也有部分产品出现净值回撤。从行业趋势来看，理财机构正持续完善多元化产品货架，以匹配高净值群体稳健配置诉求。

私行专属理财发行力度加大

银行私行业务战略地位持续提升，机构不断加大资源投入抢占高净值客户赛道，私行专属理财产品供给端同步发力。

南财理财通数据显示，截至2026年8月4日，市场存续的、名称标注“私行”“私人银行”“私银”或“私享”的专属理财产品共计4327款，发行主体覆盖14家理财公司。

其中，2026年内新设立产品数量达到1695款，发行力度显著加大。

从市场格局来看，行业集中度较高。恒丰理财、交银理财、农银理财、法巴农银理财、平安理财的存续私行产品数量最多，占理财公司存续私行产品总数的八成以上。

产品结构层面，固定收益类产品构成绝对主力。当前存续私行专属理财中固收产品占比约95%。

不过，今年结构性行情充分演绎，部分赛道赚钱效应明显，多家理财公司持续推出权益、指数增强类私行专属产品，满足高净值客户差异化收益需求。

例如，招银理财布局招越私人银行中证1000指数增强尊享系列，现存7款产品，归类为商品及金融衍生品类，风险等级为高风险，业绩基准直接挂钩中证1000指数。贝莱德建信理财同样推出“A股新机遇”权益类私行专享产品，业绩对标沪深300指数，为具备风险承受能力的私行客户提供权益市场投资通道。

收益层面，私行专属理财产品整体表现较好。南财理财通数据显示，市场超八成私行产品成立以来取得正收益，仅有98只产品出现负收益。

在含权产品中，收益领跑的产品为招银理财招银中证1000增强23号，该产品2024年2月成立，成立以来年化收益率达到38.46%。在稳健品类当中，法巴农银理财珐琅蓝固定收益私行尊享产品成立以来年化收益率为4.34%，根据其二季度运作报告，管理人依托境内外利差、汇率变化，择机布局具备性价比的境外债券，拓宽收益来源。

亏损产品大多为2026年新成立的产品，并且在6月末至7月出现明显净值回撤。“对于私人银行的客户来说，安全是第一位的，所以在产品的配置上，固收类会占据一个底仓的地位。但是在市场出现一些结构性机会的时候，也会顺势而为，比如2024年、2025年大宗商品的机会，今年上半年科技行情的机会。”华南一家股份行的理财经理表示。

私行客户黄女士告诉记者，她的大部分资产配置仍以固收为基础，“但今年股市结构性行情非常明显，特别是AI行业未来是大势所趋，理财经理也会推荐相关的私行产品，我们也会用小部分资金做些尝试。未来也不排除会继续参与相关的产品投资，银行和客户都要变通才行。”

私行规模持续攀升

从当前产品供给趋势不难看出，理财机构持续加码私行渠道产品铺设，整体维持偏低风险偏好，与现阶段高净值客户优先求稳的投资心态相契合。

面对市场震荡环境，理财公司一方面持续扩充稳健固收产品供给，守住客户资产基本盘；另一方面适度布局权益、指数增强产品，给愿意承担波动的客户提供增厚收益的渠道。

目前A股上市银行的半年报还未披露，不过从一季报来看，私行客户规模呈现稳步增长态势。今年一季度，招商银行私人银行客户数突破20万户大关，私行“20万户俱乐部”的会员增至6家，其他5家分别是工商银行、建设银行、中国银行、农业银行和交通银行。

数据显示，截至2026年3月末，招商银行金葵花及以上客户（月日均全折人民币总资产50万元及以上的零售客户）达621.61万户，较上年末增长4.80%。其中，私人银行客户（月日均全折人民币总资产1000万元及以上的零售客户）数量达20.75万户，较上年末增长4.1%，首次突破20万户大关。

同为股份制银行，中信银行的私人银行业务也实现关键突破。一季报披露，一季度末该行私人银行客户数成功突破10万户大关，迈上业务发展新台阶，同时富裕及以上客层户均AUM实现同比提升，彰显出其在高净值客群经营方面的显著成效。

除两大头部股份行外，平安银行私行客户规模保持稳健增长态势。一季报显示，截至3月末，平安银行私行客户达10.82万户，较上年末增长2.5%；私行客户AUM余额达20253.35亿元，较上年末增长1.7%，客户规模与资产规模实现双提升。

截至目前，国内商业银行私行“10万户俱乐部”已完成新一轮扩容，成员增至8家，涵盖工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行，以及招商银行、平安银行、中信银行三家股份制银行，私行业务的头部聚集效应进一步凸显。

区域性银行方面，尽管私行客户规模与头部机构存在差距，但也呈现出稳步增长的良好态势，成为私行业务市场的重要补充力量。

上海银行一季报显示，截至3月末，该行月日均AUM30万元及以上客户数较上年末增长2.23%，其中月日均AUM800万元及以上的私行客户数较上年末增长2.74%，私行客群增速高于整体财富客户增速；南京银行则披露，截至3月末，该行私行客户数较上年末增长7.44%，在区域高净值客群市场的竞争力持续提升。

排排网财富研究总监刘有华表示，私人银行客户数量走高，是市场景气度升温、银行转型与高净值客户需求升级三因素共振的结果。资本市场行情向好带动客户资产增值，财富效应凸显；高净值人群崛起，其不再满足于单一理财，对资产保值增值、家族传承等需求增加。银行则通过匹配合适的产品和服务，增强客户黏性。

研究成果也印证了这一趋势。由中国银行联合21世纪经济报道共同推出的《2026中国高净值人群财富管理白皮书》显示，在低利率环境、人口结构变化、产业升级与共同富裕导向等多重因素叠加下，高净值人群需求正从单一的保值增值，加速向综合化、定制化、多元化的财富解决方案演进。“个性、专业、安全”已成为高净值人群对财富管理机构的核心品牌诉求。