ST实华2024年一季报解读：筹资现金�...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入小幅下滑

2024年第一季度，ST实华实现营业收入119372.63万元，上年同期为126610.87万元，同比下降5.72%。受春节假期下游行业复工缓慢、主要产品售价降低的影响，公司营收规模出现小幅收缩，整体经营端的收入表现未达上年同期水平。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动营业收入-5.72%

净利润亏损进一步扩大

报告期内，ST实华归属于上市公司股东的净利润为-4398.72万元，上年同期亏损3021.85万元，亏损幅度同比扩大45.56%。营收端的收缩叠加成本端的刚性支出，直接导致公司当期净利润亏损进一步加剧，盈利压力明显上升。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动归母净利润-45.56%

扣非净利润降幅显著

2024年一季度，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4544.17万元，上年同期为-2965.69万元，同比下滑53.22%，亏损增速高于归母净利润。这意味着公司主业自身的造血能力出现明显弱化，非经常性损益仅小幅对冲了部分主业亏损，核心经营业务的盈利质量进一步走弱。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动扣非净利润-53.22%

基本每股收益同比下滑

报告期内，ST实华基本每股收益为-0.08元/股，上年同期为-0.06元/股，同比下降33.33%。每股收益的变动直接反映出当期公司每股对应的亏损额有所增加，投资者所持股份对应的单位盈利贡献进一步承压。

指标本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动基本每股收益-33.33%

扣非每股收益同步下行

对应扣非净利润的变化，公司当期扣非每股收益同样为-0.08元/股，上年同期为-0.06元/股，同比下滑33.33%。剔除偶发性损益影响后，公司主业对应的每股亏损同步扩大，进一步体现核心经营层面的压力。

指标本报告期（元/股）上年同期（元/股）同比变动扣非每股收益-33.33%

应收账款规模收缩

截至2024年一季度末，ST实华应收账款账面余额为5852.12万元，上年度末为7434.54万元，规模出现明显下降。结合报告期内销售货款回款增加的情况来看，公司当期应收账款回收力度有所加大，应收款项占用的运营资金有所减少。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）应收账款

应收票据近乎清零

报告期末，公司应收票据余额仅为87.50万元，上年度末为6372.06万元，同比大幅下滑98.63%。变动原因主要是银行承兑汇票大幅减少，前期持有的票据在报告期内完成兑付或结算，应收票据类的金融资产规模几乎清零。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）同比变动应收票据-98.63%

加权平均净资产收益率大幅下滑

2024年一季度，ST实华加权平均净资产收益率为-6.23%，上年同期为-3.50%，同比下滑78.00%。该指标的大幅变动直接反映出公司净资产的获利能力进一步恶化，单位净资产对应的亏损额大幅提升，股东权益的收益水平明显承压。

指标本报告期上年同期同比变动加权平均净资产收益率-6.23%-3.50%-78.00%

存货规模小幅下降

截至报告期末，ST实华存货账面余额为20154.48万元，上年度末为22092.74万元，规模有所收缩。但报告期内公司资产减值损失中存货跌价损失同比增加146.20%，显示出部分存货存在减值迹象，存货的账面价值含金量有所降低。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）存货

销售费用小幅回落

2024年一季度，公司销售费用发生额为1031.47万元，上年同期为1084.72万元，同比小幅下降。在营收规模下滑的背景下，销售费用的同步收缩一定程度上体现出公司对销售端支出的管控力度有所加强。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动销售费用-4.91%

管理费用小幅攀升

报告期内，ST实华管理费用为3911.81万元，上年同期为3661.42万元，同比小幅上涨。管理端的刚性支出有所增加，在整体营收承压的环境下，费用端的上升进一步加大了公司的盈利压力。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动管理费用6.84%

财务费用明显下降

2024年一季度，公司财务费用发生额为916.91万元，上年同期为1229.20万元，同比下降25.41%。其中利息费用从上年同期的1599.97万元下降至1053.07万元，利息收入从236.08万元下降至146.01万元，整体利息支出的减少是财务费用下滑的核心原因。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动财务费用-25.41%

研发费用大幅增长

报告期内，ST实华研发费用为507.37万元，上年同期为295.38万元，同比大幅增长71.77%。增长主要来自本期新研发项目的投入增加，公司在主业承压阶段仍加大研发投入，长期技术布局的同时也在短期加大了费用端的支出压力。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动研发费用71.77%

经营活动现金流大幅减少

2024年一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为2043.15万元，上年同期为3775.63万元，同比下滑45.89%。变动核心原因是本期收到的税费返还较上年同期大幅减少，叠加其他经营现金支出的增加，直接导致经营端净流入的现金规模近乎腰斩。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动经营活动产生的现金流量净额-45.89%

投资活动现金流收窄

报告期内，ST实华投资活动产生的现金流量净额为-1689.68万元，上年同期为-2060.42万元，净流出规模同比有所收窄。当期取得投资收益收到的现金为1270万元，购建长期资产支付的现金为2972.11万元，投资端的现金支出规模相对稳定，整体流出压力小幅缓解。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动投资活动产生的现金流量净额-17.99%

筹资活动现金流由负转正

2024年一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为6681.41万元，上年同期为-1375.31万元，同比大幅增长585.81%。变动核心原因是当期借款规模增加，取得借款收到的现金达到31850万元，远高于上年同期的23060万元，筹资端从净流出转为大额净流入，为公司补充了流动性，但也同步推升了后续的债务偿还压力。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动筹资活动产生的现金流量净额585.81%

整体来看，ST实华2024年一季度主业亏损扩大，经营现金流大幅缩水，依赖借款补充流动性，同时叠加子公司诉讼、控制权刚完成变更等多重不确定因素，投资者需警惕后续经营业绩波动、债务压力上升等相关风险。

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