再这么搞下去，中产的返贫下半场将无可避免

所有收割者都会极力阻止你看到这篇文章。

不论你出身如何，一旦你掌握了收割者心法，你就能拨开上升路径的迷雾，而今天这个心法将对你公开。

先问一个灵魂拷问，请问在股市楼市的炒家，各种互卷互割的背后，根本目的是为了赚很多钱吗？

表面看确实是！

但如果你进入股市楼市只是围绕着这个表面的目的，你就肯定赚不到钱。

你必须理解从古至今，所有有钱人最根本的核心需求，它并不是钱，而是，通过某种手段，无偿的占用他人劳动。

在古代，这种无偿劳动占用，通过奴隶制度，通过地租制度实现。但在现代，在各种成熟的工具加持下，变得更加便捷。

我们假设一种情况，如果你拥有很多钱，但绝大多数劳动者，突然都不提供劳动了，那么由于供给急剧收缩，所有的产品和服务就会贵出天际。

换句话说，钱的绝对数量本身并没有意义，钱能买到多少产品和服务，从根本上是由愿意提供劳动的劳动者数量决定的。

顺着这个思路追踪下去，你就会明白，为了让社会正常运转，有充足的产品和服务，就必须让大多数人愿意持续的努力劳动和工作，那么大多数人，就不能变得有钱。

大多数人的投资结果，一定是 要 能驱动其继续劳动的。

这也就回到了我们经常在股市里说的：普通散户是反指。

散户预期如果高度一致，则市场真实走势，一定指向相反的方向。

用最近的例子来说明的话，6月份，散户预期一致看好科技，于是科技开始大跌。到7月底已几乎跌完整个2026年的涨幅。于是在知识星球，有人问我是否会有反弹行情。

我的回答是，反弹行情起步于普通散户底部割肉，失去信心的时候。换句话说，普通散户都期待 着 反弹行情不割肉，反弹就不会来。当大家不信了，割肉了，反弹就真的来了。

近几天大家也看到了星球里有人失去信心的提问，也有人底部已割肉的提问（由于是反例就不贴图了）。

但是，真实决策的时候，为了提升准确率，除了市场情绪，还要结合数据共同决策。比如，本轮创业板的低点，是7月30号，而当天刚好是数据指针在历史极值附近，指示短线反弹压力的时候。

下图是当天知识星球某星友的提问。

很好！根据数据抓反弹点。

大家活学活用，掌握数据要领，持续复盘后，就可以出师了。

当然，乖离率只是短线维度，中线的话，依然是我上周二公众号发文所说的买回科技，持仓回归传统和科技的均衡。

接下来我们看楼市。

在过去楼市上升期的很长一段时间，都有房圈嘲笑股圈的说法。

为什么呢？

因为股市是小周期，而又由于中短期市场走势一定和大多数散户预期相反，所以大多数散户一定是亏钱。

但楼市是大周期，一个上升或下降周期，持续时间以数年或十年以上计算。

所以，对于嘲笑股圈的房圈韭菜来说，不是不报，时候未到。股圈亏小钱，房圈最终会亏大钱。

其底层原理，依然可以从我们开头文章所说的劳动逻辑去挖掘。

当大多数人持有存款时，那么面临的大环境肯定是通胀，你本来能购买他人10年劳动的存款，通胀后只能购买3年了，那么3年后你为了生存就必须去劳动，去赚钱。

其逻辑，指向的是大多数人必须提供劳动。

而当通货膨胀和货币贬值深入人心，每个人都想通过买房来增加负债，并寄希望于债务贬值（货币贬值就是债务贬值），那么，拐点就到了。

也就是说，从大多数人背上债务的那一刻起，货币的贬值就结束了。

既然债务的本质，是对你未来劳动的强制支出，那么20年劳动量的债务规模，就不会贬值为只需要10年劳动就能还清，而是让大多数人，老老实实的劳动20多年还债（之所以还贷更多，是因为还有利息）。

其底层逻辑，依然指向大多数人必须提供劳动。

本轮楼市下行大周期的逃顶文，可参见我2023年初，京沪楼市的公众号逃顶文章：

那么，怎么通过数据衡量，大部分人是持有存款，还是持有负债呢？

看居民杠杆率

比如，1991年的房价见顶的日本，居民杠杆率上升的极值，为 70.2% ，而2022年的中国，央行发布的居民杠杆率也是 71.8%。

中日房价几乎在相同的居民杠杆率水平上见顶。

这个就是结合大众认知反指，并结合历史数据的判断。

很多人在2024年之后，还在星球询问通胀和货币贬值。

都在想啥呢？

当你知道底层逻辑是驱动更多人去提供劳动，而债务则对应着未来劳动的强制支出，你就知道，未来的一段时间，通胀很难发生了。

什么时候通胀回归，就要看什么时候居民杠杆率下降到合理水平，简单的说，就是大部分人债还的差不多了，该付出的劳动付完了，又开始趋于存钱了，这时通胀才会悄然到来。

所以，从上述股市和楼市的综述，你就可以获知那个上升路径的心法。

也就是你在投资市场，一定不能追着钱跑，追着钱跑的结果，就是情绪被利用。你应该反过来，从“大多数人应该提供劳动”的视角，从大多数人的预期一致大概率是反指的方向去思考。

也就是当市场上流行一种叙事（比如买房抗通胀），并引导多数人的预期一致时，你就要敏锐的察觉到这可能是反指的坑，并需要结合历史上的数据（比如1991年日本的各项数据指针）来对当下做指引。

当数据指示的方向和大众的预期相反，也就是数据指针和大众反指指针，指向都趋于一致性时，该方向的确定性，就非常高了。

从我个人的经历看，在早期的时候，数据分析出的方向不但和大众一致预期相反，也常常和我的个人感觉相反。我的理解是所有人在人性上的感觉都是一致的。

但中后期我在持续的复盘和押数据方向，慢慢通过一次又一次的盈利和正确，才慢慢建立起和大众预期相反的持续盈利的框架。

这个是我在上一篇文章中，为什么说要根据自己的实际能力，去架构好分层能力圈（参考：），并一定根据纪律来执行，这是因为叙事和感觉总会把普通人引导到亏钱的方向。

如果你跟着感觉走，最后必定就是亏钱。而只有你深入理解大众认知是反指，并从数据中寻找答案，你的雪球才会真正开始滚起来。

后记：

K型分化后科技股下跌后的反弹行情和反弹高度，其剧本在历史中是存在的。希望有个参考的，可以去看2000年纳指跌破趋势后的走势。

如果反弹行情让底部割肉的散户心痛不已，那么反弹行情之后的下一次下行，有些人就不会割肉，不割肉的话，就可能要迎来真正的持续下行了。搏反弹行情的可参照2000年纳指在跌破60日线后的反弹走势，跑路时做到心中有数。

说回楼市，作为过去搏杀在楼市一线的老兵，我可以告诉大家的是，在2015年之前，其实楼市主要舆论是以看空为主的，当时的牛某刀，谢某忠，易某容都是看空的旗手，牛某刀最后的看空持续到2015年。

所以在此之前，市场是有分歧的，楼市也就在分歧中一路上涨。既然有分歧，居民加杠杆也就不敢加太多，直到唱空派消失的2015年底，当时的居民杠杆率还只有30%+。

从2016年开始，才真正进入一致性看多的时间段，居民杠杆率一路飙升到2022年的70%+，因此也就造就了之后的楼市大回调。

但万物皆周期，如今 居民杠杆率正在持续下行，如果未来某一天债还得差不多了，杠杆率回归到常态水平，也就意味着新的周期又要开始了 （点击：） 。

财富转移，总是在每一轮散户反指和周期轮动中发生。再这么搞下去，大对数人基于投资的返贫下半场似乎无可避免，但也无可奈何，毕竟返贫才会驱动劳动的继续。

我在知识星球中针对股市楼市的各种周期拐点和事件，通过数据给出的结论，常常会让大家觉得和自己的感觉相反，但最终被后市验证为正确后，也就变成了大家可以复盘的地方。

就比如我2023年多次发文提示京沪楼市到了下行拐点，但依然有很多读者并未减持房产，是因为和大众叙事和感觉相反 （2023很多自媒体看多） 。

但对于个人而言，只有你掌握了投资中，大众叙事的反身性，再结合数据和不断的复盘，你才真正拨开了上升路径的迷雾。

全文完。既然已经看到这里，请随手点个赞和“在看”吧。

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