梁文锋又要闷声融资500亿，旗下量化多只产品年内收益转负

来源：财通社

进入2026年，中国AI赛道最受关注的公司，依然是DeepSeek。

就在被曝因投资人交流内容外泄而一度按下暂停键后，DeepSeek第二轮融资再次启动。

8月5日，《财经》独家报道称，多位交易人士透露，DeepSeek已重启第二轮融资，计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，并计划于8月下旬完成签约。

若本轮融资顺利落地，DeepSeek成立以来累计融资金额将突破1000亿元，刷新中国AI大模型行业融资纪录。

对于DeepSeek创始人梁文锋而言，这意味着其已经彻底告别曾经坚持的“不融资、不上市、不商业化”理念，转向依靠资本快速扩张，实现通用人工智能(AGI)。

不过，与在一级市场持续追捧形成鲜明对比的是，梁文锋另一主营业务——量化投资，却在7月经历了不小的回撤。

其旗下幻方量化多只产品单月净值跌幅超过20%，年内收益告负，成为7月量化私募系统性回撤的典型案例之一。

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两轮融资或超千亿元

对于一家成立时间并不长的大模型公司而言，DeepSeek连续融资的速度相当快。

今年4月，DeepSeek正式启动首次外部股权融资，并于6月完成交割。

彼时，公司融资规模约510亿元，投后估值接近4000亿元，一举成为国内AI大模型历史上首轮融资规模最大的企业。

公开信息显示，DeepSeek首轮融资阵容几乎汇聚了国内最重要的一批产业资本和财务投资人，包括腾讯、宁德时代、网易、京东、IDG资本、Monolith砺思资本、正心谷资本、拾象科技，以及国家人工智能产业投资基金等。

其中，梁文锋本人出资约200亿元，是首轮融资中最大单一出资方；腾讯出资约100亿元，宁德时代出资约50亿元。

另外，网易、京东、IDG资本、Monolith砺思资本分别出资约30亿元，正心谷资本、拾象科技分别出资约15亿元，国家人工智能产业投资基金出资约9.8亿元。

外界普遍认为，开放融资意味着DeepSeek进入规模化发展的新阶段。

据悉，首轮融资所得资金将用于加强DeepSeek的基础设施并招聘更多AI研究人员。

今年6月底，DeepSeek曾发布成立以来规模最大的招聘计划，一次性开放33个岗位，覆盖算法、研发、产品、运维、数据工程等多个方向，并明确表示，公司正努力将所有部门的规模扩大至少一倍，并“让新人直接承担最核心、最重要的任务”。

而在完成首轮融资后，就在7月14日，又有媒体报道援引知情人士消息称：“DeepSeek本周开始与新投资者进行初步洽谈，计划启动新一轮融资，交易前公司估值约为710亿美元。”这一投前估值，换算成人民币大约是4800亿元。

不过，在7月25日，彭博社报道称，DeepSeek已口头告知其第二轮融资的部分潜在投资者，暂停原定于未来几天内签署的投资协议。

报道指出，暂停交易的部分原因在于，梁文锋对其在首轮融资期间与投资人的对话内容遭外泄感到不满。

上述风波过去后没多久，DeepSeek就重启融资，表明资金需求确实不容忽视。而据《财经》最新报道称，正在谈判桌上的投资人获悉，DeepSeek希望第二次融资在重启后能低调进行。

据知情人士了解，第二轮融资的谈判名单中，既包括首轮未能进入的候补机构，也包括已经参与首轮融资、准备继续加码的产业资本和风投机构。

实际上，DeepSeek份额一直处于“供不应求”的状态。

有参与交易的投资人士向《财经》透露，首轮融资期间，表达投资意向的资金规模超过1000亿元，而最终仅募集约500亿元，意味着仍有至少500亿元资金有意入局。如今第二轮融资重新开启，这部分资金自然再次加入竞争。

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量化私募7月遭遇大回撤

就在DeepSeek继续吸引资本涌入之际，梁文锋起家的量化业务，却遭遇了另一番景象。

私募排排网数据显示，截至7月31日，宁波幻方量化投资管理合伙企业(简称“幻方量化”)展示的9只产品中，仅有一只产品年内收益保持微弱正收益，其余产品全部转负。

其中，九章幻方中证500量化多策略2号录得0.04%的年内收益，幻方量化信淮500指数专享19号7期年内收益则跌至-3.84%。

相比全年表现，目前更令市场关注的是7月份的回撤。数据显示，幻方量化9只披露产品7月单月净值回撤全部超过20%。

回撤幅度最大的九章幻方中证500量化进取1号，当月净值下跌22.15%。

梁文锋旗下另一家量化私募——浙江九章资产管理有限公司(简称“九章资产”)，其情况同样谈不上太乐观。

截至7月底，九章资产展示的两只产品年内收益分别为-0.55%和-0.36%，7月份单月分别回撤21.06%、21.38%。

事实上，这并非幻方一家独有的问题。包括明汯投资、九坤投资、衍复投资等国内头部量化机构，也都在7月遭遇明显回撤。

对于此次系统性回撤，多位量化私募人士对《每日经济新闻》表示，根本原因在于市场极致风格的收敛、交易拥挤以及内外情绪的共振。

尽管短期表现承压，但放在更长周期观察，幻方量化依然是国内最成功的量化机构之一。

公开资料显示，梁文锋2015年与浙大校友徐进共同创办幻方量化，立志成为世界顶级的量化对冲基金；2016年，公司推出首个AI模型，实现了量化策略的AI化转型。

借助AI技术，幻方量化迅速跻身国内头部私募，2019年管理规模破百亿元，2021年一度迈过千亿元门槛。

今年年初，幻方量化被曝管理规模已超700亿元。据私募排排网数据，幻方量化2025年的收益均值达56.55%，近三年的收益均值为85.15%，近五年则高达114.35%。

值得一提的是，今年7月长鑫科技(688825.SH)登陆科创板这一资本盛宴，梁文锋的幻方量化也在其中分得一杯羹。

公开数据显示，幻方量化与九章资产共动用194只产品参与长鑫科技打新，共计获配约2024.97万股，投入资金约1.75亿元，一举站上私募基金打新榜首。

按照长鑫科技8月5日收盘价54.30元计算，若获配股份一股没卖，两家“幻方系”公司持股市值约11亿元，目前账面浮盈约9.24亿元。

天眼查显示，梁文锋间接持有幻方量化76.2126%股权、直接持有九章资产85%股权。据此测算，通过“幻方系”打新长鑫科技，目前其个人账面浮盈约7.24亿元。

根据最新彭博亿万富豪指数，梁文锋身家约379亿美元(约合人民币2557亿元)，在全球排第63位。可以预见，若DeepSeek成功完成第二轮融资，其个人财富值将再次上涨。

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结语

梁文锋的财富版图，正沿着幻方量化和DeepSeek两条主线不断延伸，虽然方向不同，但都围绕AI展开。

一方面，幻方量化为其完成了原始资本积累，并持续为DeepSeek的发展提供资金与资源支持；另一方面，随着DeepSeek迅速崛起，梁文锋的事业重心也逐渐从金融投资转向硬科技，将更多精力投入大模型研发。

2023年，梁文锋创立DeepSeek；2025年春节，DeepSeek-R1凭借低成本、高性能迅速走红全球，也让这位原本低调的量化投资人，一跃成为中国AI产业最受关注的创业者之一。

如今，DeepSeek重启新一轮融资，目标募资500亿元、投前估值站上5000亿元，不仅意味着资本市场继续为其下注，也标志着梁文锋进一步向AI时代的核心玩家迈进。

不过，对于任何一家大模型企业而言，融资只是起点，而非终点。资本能够解决算力、芯片、人才等资源瓶颈，却无法替代技术突破，也无法保证商业化成功。

大模型能力能否持续领先、应用生态能否真正落地，才是决定企业长期价值的关键。

在全球大模型竞争日趋白热化的当下，资本可以买来发展的时间，却买不到最终的胜利。梁文锋和DeepSeek能否将资本优势转化为持续的技术领先和商业回报，仍需依靠下一代模型和未来的市场表现来作答。