特变电工获机构调研，包括华泰证券、交银施罗德、申万宏源、汇添富、中加基金等7家机构

2026年8月5日，特变电工披露接待调研公告，公司于7月1日至7月31日接待华泰证券、交银施罗德、申万宏源、汇添富、中加基金等7家机构调研。

公告显示，特变电工参与本次接待的人员包括董事会秘书 焦海华。

调研方式为分析师会议,现场参观,策略会,现场调研。

调研详情

1、公司输变电产品主要的出口区域及占比?二季度海外市场分布是否有明显变化?

答:公司输变电单机产品出口地区广泛,其中亚洲(不含中东)约30%,中东地区约35%-40%,非洲(不含中东)约10%,欧洲约10%,北美洲和大洋洲约10%。二季度海外市场分布没有明显变化。

2、公司输变电订单结构如何?在二季度电网投资增速放缓的情况下,公司输变电国内订单增速如何?

答:国家电网和南方电网的订单占公司整体订单中的30%-40%,相对稳定;传统火电、新能源等电源领域签约占比约30%;铁路、石油石化、数据中心等非电力市场签约占比约30%。2026年一季度,公司输变电产品订单较去年同期增长约30%,2026年二季度预期仍保持较好增长态势。

3、一季度原材料价格波动较大,对公司的影响如何?

答:原材料价格波动对公司影响较小。公司始终坚持进行套期保值,对于已签订的订单的大宗原材料价格进行锁定;对于没有期货品种的原材料,公司会综合研判原材料价格走势,提前进行现货储备或与供应商锁定。对于新签订单,公司会根据原材料价格趋势等进行报价,原材料价格波动风险可控。

4、公司输变电业务海外市场的布局及规划?

答:近年来,公司通过持续加强国际团队建设、加快产品资质认证等方式,海外订单获取能力进一步提升。未来公司将持续加大国际市场开拓力度,“十五五”末力争海外业务收入占输变电整体收入的30%以上。

5、2025年度、2026年一季度输变电业务增幅如何?

答:公司2025年度输变电产业实现收入约470亿元,较上年同期增长约10%,2026年一季度电缆业务增长幅度较大,主要是由于去年底公司并购了曙光电缆,电线电缆收入增幅明显。

6、公司固态变压器研发进度如何?公司是否有下游市场?

答:公司电力电子变压器研制成功,目前正在寻找场景挂网试用。公司目前向数据中心供应传统变压器,该类客户也是电力电子变压器的潜在客户。

7、公司在AIDC领域还有哪些发展?公司是否供应UPS等产品?

答:公司目前的研发不仅限于固态变压器,还围绕着数据中心整个电力系统集成配套。目前公司具有数据中心与电网接入的外部电力解决方案,以及数据中心内部用的传统电气设备,如电力方舱等产品,其中电力方舱中配置了传统不间断电源(UPS)。

8、公司对煤炭产能核增的预期?

答:煤炭作为战略性不可再生资源,由国家统筹规划,在各产业“反内卷”背景下,短期内煤炭产能核增压力较大。随着疆内特高压线路建设增加、煤化工项目加速建设,未来煤炭需求增加后,核准指标可能增加。

9、近期石油价格上升影响采矿,运输成本提升,公司煤炭开采成本是否有较大变动?

答:公司煤矿属于露天煤矿,生产成本主要由剥采成本、各类税费等构成;公司部分矿卡是电动无人矿卡,油价上升对公司煤炭成本影响不大。

10、公司“疆煤外运”的占比?公司煤炭疆外销售会采取公路运输吗?

答:公司2025年煤炭疆外销量占总销量约20%。目前煤炭主要通过铁路运输,公路运输不经济。

11、公司煤制气项目进展如何?效益情况如何?

答:公司年产20亿方煤制气项目建设期为3年,建设进度稳步推进,争取2027年年底建成投产。按照天然气售价在2.2元/立方到2.7元/立方测算,项目整体年收益水平约10亿元到20亿元。

12、煤制气全部销往内地吗?

答:公司煤制气项目预计天然气产能20.5428亿Nm3/a(其中8.4亿Nm3/a转换为液化天然气LNG58.2672万吨/年)。项目生产的天然气目标市场为华北、华东等天然气消费量大、价格高的疆外市场,采用管道进行输送;项目生产的液化天然气的目标市场主要是周边市场。

13、公司取得哈密新探矿权出于哪些战略考量?

答:公司现有准东煤炭资源以不粘煤为主,具有中高至高全水分、特低灰分、中高挥发分等特点。库木苏五号井田煤矿煤炭资源具有含油率高、热量高、有害元素含量低等优质特性,是煤化工的优质原材料,与公司现有资源形成显著互补。竞得该煤矿可优化公司煤炭储备结构,更能为煤炭清洁转化战略提供关键原料保障,推动产业链向高附加值煤化工领域延伸,从而培育新利润增长点,有效增强公司整体盈利能力和可持续发展韧性。目前项目仍处于勘察阶段。

14、公司硅料是否能满足新能耗指标要求?

答:公司现有26万吨多晶硅产能,其中甘泉堡6万吨产能需要投入少量资金对生产线进行技术改造,技改完成后,公司26万吨产能在满产状态下均能满足三级能耗水平。

15、公司多晶硅板块是否考虑转型?

答:公司多晶硅业务未考虑转型。在底部周期期间,新特能源对多晶硅生产线开展工艺技术调优及数字化改造,降低能耗、物耗,在产产能单位生产成本、能耗水平同比显著下降,产品质量持续改善,努力提升产品竞争力。同时,新特能源也在持续调优光伏、风电资源开发、建设及运营业务,加强核心装备产品迭代研发及市场开拓力度,增强核心竞争力,提升新特能源的经营韧性和抗风险能力,立足现有产业基础,积极应对行业周期波动,努力改善经营质量。

16、2026年黄金销量预期如何?

答:2025年度公司黄金(金金属量)销量约3.4吨,2026年预计黄金(金金属量)销量4吨。

17、公司2025年的非经常性损益主要是什么?

答:主要系公司投资的华电新能、南网能源,按报告期末收盘价计算的公允价值增加。

18、公司后续是否还会计提减值?

答:公司将根据会计准则的要求进行资产减值测试,是否计提减值准备,要根据资产减值测试的结果确定。

19、公司可转债项目进展如何?

答:公司可转债目前处于审核阶段。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微