北京
来源：环球市场播报
2026年8月5日，SpaceX公布其上市以来的首份财报，财报显示，受益于星链卫星互联网业务以及AI业务的强劲增长，第二季度营收大幅超过预期，同比增长92%，但资本支出激增逾六倍，达到184亿美元，超过当季总营收的两倍以上，远远超过了FactSet统计的分析师平均预期132.2亿美元。尽管高管周二试图说服投资者这一切都是值得的，并声称公司能在一年内收回成本。但这一表态并未奏效。SpaceX在6月IPO后的首份财报发布后的盘后股价下跌7.5%，基本抹去了当日的盘中涨幅，并其股价较6月12日IPO价格仍低20%。
SpaceX首席财务官Bret Johnsen在财报电话会议上表示，投资者应换一种思路看待资本支出，因为其将很快转化为实际收入。“我们迄今为止一直非常高效，我认为未来也会继续如此，”Johnsen说。“在AI算力方面，我们部署资本的方式能实现不到一年的回本周期。”在电话会议当中，他甚至认为，SpaceX的年化经常性收入有望在年底前达到1000亿美元。他提到，在本季度前几周，SpaceX已签约67亿美元云服务收入，“覆盖从10月开始逐步释放的六个月周期”。
他这句话的底气来源于算力出租：IPO日前几天与谷歌达成协议，通过向这家搜索巨头提供AI算力，每月最多可带来9.2亿美元收入。而SpaceX同样也将算力出租给了Anthropic，后者将在三年内每月最多支付12.5亿美元用于租赁SpaceX位于田纳西州孟菲斯的Colossus数据中心算力。此外，SpaceX还与Reflection AI单独达成协议，每月最多提供1.5亿美元的算力。
马斯克：1000亿不是疑问句而是肯定句
马斯克觉得，1000亿美元完全不是问题。“需要明确的是，12月实现1000亿美元年化经常性收入后面有没有问号”马斯克说。“即便我们基本什么都不做，也能达到这个数字。”投资者可以放心相信这一目标。
SpaceX首次向华尔街汇报时，正值市场对AI支出高度关注。科技公司的相关投入已达天文数字，Alphabet和亚马逊今年各自可能支出超过2000亿美元，微软和Meta也相去不远。企业正看着现金储备减少，押注在数据中心和昂贵AI系统（如英伟达产品）上的前期投资最终会在长期带来利润。
对SpaceX而言，挑战更为特殊。公司通过2月与马斯克旗下xAI的合并进入AI市场，但通过转售AI算力获取短期收入的策略，与其更宏大的目标有所脱节。公司在IPO招股书中表示，“双重变现策略提供了多种途径，可实现对投入资本的回报”。马斯克希望通过公司的Grok模型，以及最终在太空建设数据中心，成为AI领域的先驱。与Anthropic、谷歌和Reflection的协议也表明，现已更名为SpaceXAI的AI业务，在孟菲斯的大型数据中心建了远超自身使用需求的算力。
在产能方面，马斯克在电话会议上透露，公司有一系列项目，累计到明年年底将达到20吉瓦（含电力和冷却）的产能。“有些项目不会完全按计划推进，但我预计在电厂层面，我们仍可能接近15吉瓦，”他补充道。
此外还存在潜在法律风险。SpaceXAI因在孟菲斯设施使用天然气涡轮机发电，却未先安装污染控制设备并获得联邦许可而遭到起诉。在季度文件中，SpaceX已计提3.54亿美元“可能发生的诉讼损失”。
财务上，SpaceX的AI业务迄今仍在亏损。第二季度该业务单元实现25.6亿美元营收，经营亏损12.6亿美元；此前第一季度营收8.18亿美元，亏损24.7亿美元。公司正试图用新的云服务协议改写叙事，Johnsen表示，这些协议帮助公司在本季度实现了“显著的利润率扩张”。
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