油价暴跌，日内先涨后跌振幅高达9%，关于达成协议预期升温

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周二油价随着漫天飞的消息上下飞舞，先是涨超2%，然后又跌超6%，日内振幅9%，这样大幅波动行情并不让人意外，敏感的时间窗口下，任何消息都会驱动投资者做出情绪化反应从而导致油价出现超预期波动。

　　沙特阿美首席执行官警告称，地缘政治危机持续加剧，前所未有的供应冲击正在发生。即便是今天海峡开放，以每天210万桶的平均速度，补充耗尽的库存将需要长达18个月，地缘政治危机持续加剧历史上最大的原油供应中断。中东实货市场表现强劲，这让油价在下午一度冲高。另外供需层面凌晨API公布数据显示上周美国API原油库存增加269万桶，而此前一周的库存数据为减少329.6万桶。另据彭博调查显示，欧佩克的原油产量上月进一步收复部分因战事造成的损失，科威特、沙特和伊拉克产量增长推动供应回升。调查显示，欧佩克成员国7月供应量增加116万桶/日，至平均1944万桶/日，但仍明显低于战前水平。

　　晚间卡塔尔表示，已就可能的美伊协议起草了文本，随后不久美国财长贝森特在接受采访时表示，我们可能在明天达成与伊朗的协议以开放霍尔木兹海，这提升达成协议的可能性让油价大跌。只承认在与阿曼谈判的伊朗方面表示，伊朗与阿曼正在继续就确保霍尔木兹海峡航运安全进行谈判，目前讨论重点是划定进出海峡的安全航道。伊朗外交部发言人称相关谈判“在技术和政治层面均获得积极评估”。伊朗正在努力制定管理该海峡航运所需的“机制”。

　　关于霍尔木兹海峡能否顺利通航进入关键阶段，这对投资者评估油价将起到非常关键作用。从油价周二大跌的表现可以看出资金随着传出的消息押注美伊将达成协议，在现实的压力面前特朗普不得不做出在海峡控制方面做出让步。考虑到地缘因素的复杂性，后续美伊博弈预计仍有反复。在谈判具体结果出现之前，预计市场将集中注意力关注谈判进展，这期间美伊的任何动作都可能导致油价出现大幅波动，目前WTI原油已经跌至75美元附近，回落至年内低位区域，继续追空需谨慎。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌4.57美元，跌幅5.69%，报75.77美元/桶；布伦特主力原油期货收跌4.41美元，跌幅5.26%，报79.36美元/桶；INE原油期货收跌4.93%，报510.5元。

　　【2】美元指数跌幅0.11%，报99.86；港交所美元兑人民币涨幅0.03%，报6.735；美国十年期国债涨幅0.4%，报108.91；道琼斯工业指数涨幅1.71%，报54085.88。

　　近期要闻

　　【1】欧佩克原油产量7月进一步恢复 三大波斯湾国家几乎贡献全部增幅

　　据彭博调查显示，欧佩克的原油产量上月进一步收复部分因战事造成的损失，科威特、沙特和伊拉克产量增长推动供应回升。调查显示，欧佩克成员国7月供应量增加116万桶/日，至平均1944万桶/日，其中三大波斯湾国家贡献了几乎全部增幅。该组织产量仍明显低于战前水平。伊拉克引领了欧佩克成员国7月产量增长，日产量增加46万桶至230万桶。根据油轮追踪数据，伊拉克7月原油装载量增长37%。科威特7月日产量增加36万桶至157万桶。科威特官员本周表示，该国已恢复至冲突开始以来最高的平均产量水平。沙特的情况则更为复杂。根据调查，沙特产量增加39万桶/日至740万桶/日，但其产量仍比冲突前水平低数百万桶。与此同时，由于胡塞武装威胁沙特使用的红海替代航线油轮，其出口流量有所下降。

　　【2】沙特阿美首席执行官警告称，地缘政治危机持续加剧，前所未有的供应冲击正在发生。

　　沙特阿美首席执行官：全球因危机损失了超过26亿桶原油，沙特阿美的东西管道和全球库存帮助缓解了供应冲击，净损失降低至约18亿桶。

　　由于危机，市场每天损失1100万桶原油。如果今天海峡开放，以每天210万桶的平均速度，补充耗尽的库存将需要长达18个月。地缘政治危机持续加剧历史上最大的原油供应中断。

　　如果炼油厂遭遇任何重大非计划性或长期停工，全球能源供应系统可能面临更严重的压力。亚洲国家已经受到影响，该地区的原油进口在危机高峰期减少了约600万桶/日。全球炼油系统承压严重。

　　【3】俄罗斯的石油炼化量降至20多年来的最低水平

　　7月份，俄罗斯炼油厂平均每天炼化360万桶石油，这是自2002年以来的最低水平，比季节性正常水平低约三分之一。

　　路透社报道称，在无人机袭击事件发生后，另一家俄罗斯炼油厂停止了运营，该厂是位于伏尔加格勒的“卢科油”公司。据该机构报道，7月31日，由于无人机袭击引发的火灾，该炼油厂停止了生产。