原油进口量骤降背后的多重博弈

文 ‖陈守海

根据海关总署发布的数据，2026年6月，我国原油进口量骤降至2927万吨，同比跌幅高达41.3%，成品油进口同步下滑48.6%，其中航空煤油进口归零。这一近乎断崖式的数据变化，引发市场广泛关注。然而，若将时间轴拉长，并置于美以伊军事冲突与霍尔木兹海峡关闭的背景下审视，则不难发现：这场进口原油骤降并非突发性供应中断，而是战前储备积累、战时价格信号、运输瓶颈约束以及主动调节策略共同作用的结果。

前期高进口放大了降幅

战争爆发之前，我国石油进口正处于一轮加速增长通道。2025年全年进口原油5.77亿吨，同比增长4.4%；进入2026年，1月进口4889万吨，同比增19.1%，2月进口4805万吨，同比增12.6%。这一增长态势，与国内石油消费已达峰、新能源替代提速、境内产量稳增的背景形成鲜明反差。其根本动因并非需求扩张，而是我国未雨绸缪，为石油储备体系补仓、扩容。

尽管我国未公开石油储备具体数据，业界普遍估算，截至2026年2月底，包括战略石油储备与商业储备在内的总库存达13亿~14亿桶，相当于120天左右的净进口覆盖量。正是充裕的库存基础，为极端情境下的供应安全构建了缓冲垫，使得战争爆发后我国有条件避免在高价位上与消费国争抢有限货源。不过，前期的高进口量，也造成因基数较高而放大同比或环比降幅的效果。

被动短缺与主动减量共同作用

2026年2月28日，美国、以色列对伊朗发动大规模军事打击，伊朗随即宣布关闭霍尔木兹海峡。该海峡关闭后，迪拜原油价格从65美元/桶左右急升至120美元/桶以上，3月17日一度触及157.6美元/桶的历史极值。

我国原油进口90%以上依赖大型油轮海上运输。原油进口需经霍尔木兹海峡—印度洋—马六甲海峡的海上航线，正常航程约需15至25天，战争对进口的影响呈现明显时滞：3月到港货物多为战前装船，故进口量仅微降2.2%，价格亦未反映战争溢价；4月起冲击逐步显现，进口量同比降19.9%，进口金额同比上升8.4%，均价上涨35.3%；5月进口量下降29%，均价上升53%；6月进口量下降41.3%，均价上升47%。这一量价背离曲线，既反映了运输中断导致的被动减量，也体现了主动调节的理性选择——在国际油价高企、现货市场紧张之际，我国通过释放战略储备满足内需，避免与其他进口国激烈竞价，既降低了自身采购成本，也有助于平抑全球油价，展现负责任的大国担当。因此，6月的进口数据，是被动短缺与主动减量双重作用的结果。

海峡开放不确定性成为新常态

供应链数据波动的背后，是霍尔木兹海峡局势持续反复、冲突烈度不断超出市场预期的现实背景。战争爆发之初，多数观察家预期此次冲突对国际石油市场的影响短暂而有限。然而，事态发展远超预判。伊朗将海峡关闭作为不对称反制手段，美国则以海上反封锁回击，双方各自设立通行规则，叠加军事摩擦，使海峡实际通行船只降至每日仅有个位数，形成事实上的关闭状态。2026年6月17日，美伊远程签署14点谅解备忘录，约定有序开放海峡并设60天谈判期，市场一度振奋；但7月7日战火再起，海峡再次关闭，双方核心分歧在于海峡法律地位——美方坚持自由通行，伊方主张基于主权的审批管理权。

美伊双方虽均无大规模长期战争的意愿，但一再爆发的冲突导致互信已严重受损，任何临时协议都难以彻底化解结构性矛盾。伊朗视海峡为“核选项”，尝到其威慑甜头后不愿轻易放弃；美国受制于国内通胀与选举政治，亦难在姿态上退让。即使未来重启谈判并达成新的协议，中东地区复杂的教派、民族与国家间矛盾，以及美伊长期敌对关系的惯性，都使得海峡的完全自由开放几乎不可能恢复。这意味着，霍尔木兹海峡将长期处于有条件开放的灰色地带，石油市场的地缘风险溢价将被系统性抬高，供应链的不确定性成为常态变量。

长远看原油进口量将缓慢下滑

尽管6月数据跌幅惊人，但这种断崖式下跌不具备可持续性。短期来看，进口量将出现明显回升。理由有三点。

第一，战前积累的石油储备被消耗，实际库存已进入下行通道，随着战争持续，国家动用石油储备会更加谨慎，补库需求趋于刚性；第二，6月美伊短暂和解期间，部分积压货物获准装运，这批货源将于7、8月陆续到港，推动进口数据环比反弹；第三，国际油价虽仍在高位，但较峰值已有回落，进口的经济性边际改善。预计7月进口同比降幅将大幅收窄，甚至可能出现环比正增长。总之，在战争缓和的初期，补库需求或将推动原油进口出现短期冲高，仅属于库存周期阶段性回补，并不代表终端需求趋势反转。

然而，将视角拉长至3至5年乃至更远，我国原油进口总量则将呈现缓慢下滑趋势。内在逻辑在于：其一，我国石油消费已跨过峰值，自2024年起成品油消费量逐年下降，尽管化工用油仍保持小幅增长，但其增量远不足以对冲交通用油萎缩所带来的需求缺口；其二，在“能源饭碗一定要端在自己手里”的思想指导下，国内勘探开发力度持续强化，原油产量稳中有增，目前约70%的对外依存度有望逐步回落；第三，双碳目标推进与新能源技术快速迭代，风电、光伏装机持续扩大，新能源汽车渗透率不断提高，正在从终端用能结构上根本性地压缩石油需求空间。

基于当前霍尔木兹海峡地缘局势已然形成全新常态。在此背景下，我国需要统筹短期供需波动与长期能源安全，持续从储备动态调控、国内增储上产、进口来源多元化布局、加快新能源替代、深化国际能源沟通斡旋等多个维度协同施策，在变幻动荡的国际能源格局中筑牢供给安全底线，平稳推进能源结构转型。