艾斯迪IPO | 业绩“变脸”，专利数远不及同行，发明专利仅个位数

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中沪网了解到，北交所上市审核委员会定于8月6日上午9时召开2026年第73次上市审核委员会审议会议，届时将审议艾斯迪工业技术股份有限公司（以下简称“艾斯迪”）的首发事项。

据悉，艾斯迪主要从事汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售，主要产品为新能源汽车及传统燃油汽车的电驱系统、电控系统、动力系统、传动系统、热管理系统、车身系统、底盘系统等关键铝合金精密零部件，产品广泛应用于新能源汽车、传统燃油汽车、非道路用车及其他行业。

据招股书显示，艾斯迪本次拟募集资金21,000.00万元，募集资金扣除本次发行费用后将全部用于公司轻量化汽车零部件产能扩建及智能制造升级项目。

中沪网查阅相关资料后，发现艾斯迪还存在以下疑点，业绩“变脸”，毛利率逐年下降且低于同行均值；专利数远不及同行，发明专利仅个位数；实控人及董秘履历或虚假陈述，信披现疑云。

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业绩“变脸”，毛利率逐年下降且低于同行均值

据招股书财务数据显示，2023年、2024年、2025年（以下简称“报告期”），艾斯迪实现营业收入分别为56,683.20万元、73,928.50万元、82,757.47万元，归属于母公司所有者的净利润分别为4,355.60万元、5,540.08万元、6,385.92万元。

报告期内，艾斯迪的业绩呈现增长的趋势，但是公司进入2026年后业绩却开始“变脸”。2026年1-3月，公司营业收入18,346.96万元，较上年同期下降0.29%，归属于母公司所有者的净利润1,145.77万元，较上年同期下降20.89%。另外，公司预计2026年1-6月营业收入约为41,089.02万元至45,414.18万元，同比增长幅度约为8.35%至19.75%，归属于母公司所有者的净利润约为2,702.27万元至2,986.72万元，同比降幅约为1.97%至11.30%。可以看出，公司2026年1-6月归属于母公司所有者的净利润将出现明显下降。

近年来国内新能源汽车业务快速崛起，但是国内新能源汽车市场竞争也变得越来越激烈，使得整体零部件产品售价承压。报告期各期，艾斯迪铝合金零部件的平均单价分别为5.39万元/吨、4.90万元/吨、4.89万元/吨，公司铝合金零部件的平均单价逐年下降。受此影响，公司的毛利率也呈现下降的趋势。报告期各期，公司毛利率分别为21.77%、18.97%和17.47%。另外，报告期各期，艾斯迪同行业可比公司毛利率平均值分别为21.83%、20.44%和19.94%。可以看出，2023年艾斯迪毛利率与同行业可比公司均值相持平，但2024年和2025年，艾斯迪的毛利率已经与同行业可比公司均值存在一定差距了。

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专利数远不及同行，发明专利仅个位数

据业内专业人士表明，毛利率是衡量一家公司经营获利的重要前提，毛利率低从侧面说明公司产品在市场上的竞争力不够强。也就是说，从毛利率上来看，艾斯迪产品竞争力在市场上的竞争力与同行业可比上市公司已经开始力不从心了。

另外，报告期各期，艾斯迪研发费用分别为3,071.42万元、3,019.63万元和3,173.09万元，对应研发费用率分别为5.42%、4.08%和3.83%，逐年下降，报告期内公司每年的研发费用基本都未见增长。而报告期各期，艾斯迪同行业可比公司研发费用率均值分别为4.01%、3.93%和4.08%。可以看出，报告期内艾斯迪的研发费用率基本都维持4%左右，并不像艾斯迪一样呈现逐年下降的趋势，公司在2025年的研发费用率已经低于同行业可比公司均值了。

此次，艾斯迪的研发成果也与同行业可比公司存在差距，一般来说，专利数是衡量一家公司研发创新能力的重要指标，其中发明专利对创造性水平的要求显著高于实用新型专利，且保护期限更长，因此更被看重。截止2026年7月30日，艾斯迪共拥有90项专利，其中发明专利6项，实用新型专利84项，可以看出，公司专利数较少，发明专利更是屈指可数。

据招股书显示，截至2025年12月31日，艾斯迪同行业可比公司锡南科技拥有专利236项，其中发明专利16项；爱柯迪拥有专利134项，其中发明专利78项；晋拓股份拥有专利136项，其中发明专利22项；旭升集团拥有专利381项，其中发明专利40项；文灿股份拥有专利278项，其中发明专利47项；秦安股份拥有专利135项，其中发明专利19项；嵘泰股份拥有专利284项，其中发明专利36项。可以看出，无论是专利数还是发明专利数，艾斯迪均远少于同行业可比公司。

另外，不断保持研发创新是一家企业提升自身核心竞争力重要举措。而研发费用的投入将直接影响到一家企业的科研水平以及研发创新能力的高低。试问，在其他可比同行企业在近年来大规模投入研发费用的当下，基本面并不出众的艾斯迪吝啬的研发投入便能立足于行业并与其他企业同台竞争？

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实控人及董秘履历或虚假陈述，信披现疑云

据招股书显示，艾斯迪实际控制人为丁正东先生。丁正东先生现任公司董事长及控股股东天津鸿星执行事务合伙人，直接持有公司8.66%的股份，并通过天津鸿星间接控制公司32.35%的股份表决权，合计控制公司41.01%的股份表决权，为公司的实际控制人。

据招股书丁正东先生履历显示，1990年10月至1997年12月，丁正东先生曾任南京晨光集团有限公司（以下简称“晨光集团”）技术科长。据晨光集团工商信息显示，晨光集团成立于1996年6月，可以看出，晨光集团成立的时间竟然比丁正东先生开始任职于晨光集团的时间还晚了近六年的时间。

对此，有相关专业人士表示，企业实控人的履历确实非常重要，因为高管履历出现有违事实性矛盾。可能会让市场怀疑企业的诚信程度，因此无论如何，企业对于披露的任何信息都应更严谨。值得注意的是，除实控人履历外，公司现任公司董事、董事会秘书、财务负责人、艾斯迪天津及艾斯迪芜湖董事冯远威女士的履历也存在同样的问题。

据招股书冯远威女士履历显示，2008年9月至2010年8月，冯远威女士任凯丹水务投资有限公司（现更名为“葛洲坝水务投资有限公司”，以下简称“凯丹水务”）财务副总监。据凯丹水务工商信息显示，凯丹水务成立于2010年7月。同样凯丹水务成立的时间也比冯远威女士开始任职于凯丹水务的时间晚了近两年的时间。

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