难撕富士康标签，优邦科技再闯创业板胜算几何

来源：滚动播报

（来源：北京商报）

前次IPO撤单逾两年后，东莞优邦材料科技股份有限公司（以下简称“优邦科技”）再度向创业板发起冲击。近日，深交所官网显示，公司IPO对外披露了第三轮审核问询函的回复。二度闯关创业板，优邦科技与富士康集团（鸿海及其下属公司）的关系仍是市场关注的重点。招股书显示，报告期内，富士康集团系公司第一大客户，2025年对富士康集团的销售金额占公司主营业务收入的26.55%。此外，富士康集团下属公司深圳市金机虎投资控股有限公司（以下简称“金机虎投资”）持有公司3.44%股份，而优邦科技的顾问刘扬辉，其兄长现任鸿海董事长。

近三成营收来自富士康

优邦科技IPO背后，富士康集团是个绕不开的关键角色。

据了解，优邦科技成立于2003年，是一家主营电子装联材料及配套自动化设备的研发、生产与销售的高新技术企业，主要拥有电子胶黏剂、电子焊接材料、湿化学品、自动化设备四大业务板块，为客户提供粘接、焊接、表面处理等电子装联解决方案，产品最终广泛应用于智能终端、通信、新能源、半导体等领域。

值得一提的是，这并非优邦科技首次尝试登陆资本市场。早在2023年，优邦科技拟冲击创业板上市，当年9月6日，公司IPO招股书获得受理，并于2023年9月22日进入问询阶段。不过，2023年12月公司IPO撤单，冲A折戟。

再度闯关创业板，报告期内，优邦科技营收、净利持续增长，2025年，公司归属净利润突破1亿元。

财务数据显示，2023—2025年，优邦科技实现营业收入分别约为8.99亿元、10.25亿元、11.36亿元；对应实现归属净利润分别约为8994.16万元、9362.24万元、1.08亿元。

此外，今年一季度，优邦科技实现营业收入约为3.08亿元，同比增长33.04%；对应实现归属净利润约为2472.32万元，同比增长26.58%。

优邦科技亮眼业绩背后，“金主”富士康集团贡献了近三成营收。

2023—2025年，优邦科技的主营业务收入占公司营业收入的比例分别为98.66%、99.22%、99.03%，对富士康集团的销售金额分别约为3.09亿元、3.23亿元、2.99亿元，占公司主营业务收入的比例分别为34.87%、31.78%、26.55%。

股权关系方面，优邦科技的控股股东、实际控制人为郑建中，同时郑建中的弟弟郑建南系其一致行动人，郑建中合计控制公司的表决权比例为37.09%。

不得不提及的资本往事

梳理优邦科技的招股书，公司与富士康集团并不只是供应商与客户的关系。

富士康集团下属公司金机虎投资系优邦科技少数股东。截至招股书签署日，金机虎投资持有优邦科技3.44%股份，系优邦科技第八大股东。围绕着优邦科技与金机虎投资，也有一段不得不提及的资本往事。

时间回溯到2016年，优邦科技通过现金收购的方式取得郑建中旗下东莞优诺90%的股权。随后，优邦科技于2017年通过发行股份的方式，从金机虎投资手中收购了东莞优诺另外10%的股权。正是此次发行股份的收购方式，金机虎投资成为了优邦科技股东。

上述重组之前，郑建中通过优诺实业控制东莞优诺90%的股权。据悉，优诺实业成立于1999年9月，该公司第二大股东为刘扬辉。而刘扬辉的兄长刘扬伟现任鸿海董事长。

履历显示，1999年优诺实业成立时，刘扬辉在鸿海任职，其于2015年1月至2016年1月担任优诺实业总经理。2016年1月起，刘扬辉历任优邦科技监事、董事长助理、董事、副总经理。2022年10月辞任后，刘扬辉开始担任优邦科技顾问。

截至招股书披露日，刘扬辉直接持有优邦科技3.99%的股份，系公司第五大股东。

分红后拟募资补流

持续分红后拟募资补流，是优邦科技此次IPO过程中的又一关注点，经计算，公司报告期内合计分红超8000万元。

与前次申报相比，优邦科技拟募资金额由10.01亿元下降至8.05亿元，扣除发行等费用后，拟投资于半导体及新能源专用材料项目、研发中心建设项目、补充流动资金。其中，公司拟投入2亿元用于补充流动资金。

然而，拟募资补流背后，报告期内，优邦科技持续分红。2023—2025年，优邦科技现金分红1587.5万元、5181.25万元、1600万元，合计分红8368.75万元。

中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元指出，若IPO公司报告期分红导致现金流紧张，可能影响上市后经营稳定性，这一情况需对比同行业分红比例来看。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜进一步指出，IPO企业在报告期内进行现金分红后又募集资金补充流动资金的行为，市场及监管层面普遍较为关注，主要担忧在于企业是否存在“先分红、后圈钱”的动机。

此外，需要注意的是，报告期内，优邦科技主营业务毛利率分别为31.55%、27.43%、27.03%，呈现下降趋势。

对此，优邦科技表示，公司毛利率受原材料价格、产品结构、市场供求关系变化、行业竞争情况等因素综合影响，报告期内锡锭、银等大宗原材料价格持续上涨，对公司电子焊接材料业务毛利率造成不利影响。此外，随着公司在新能源动力电池、光伏及储能等市场规模较大但毛利率相对较低的领域进行拓展，未来电子胶黏剂业务毛利率存在随着前述领域销售占比的提升而下滑的风险。

针对相关问题，北京商报记者向优邦科技方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿未收到公司回复。

北京商报记者 马换换 李佳雪