9笔账外借款未披露！世茂集团主席许世坛被罚6年证券市场禁入及490万元罚金 业内人士：需关注港交所对其董事适任性处理等后续进展

每经记者：包晶晶 每经编辑：陈旭

靴子落地。

世茂集团控股有限公司（HK00813，股价0.066港元，市值6.85亿港元，以下简称世茂集团）主席许世坛被罚款人民币490万元、禁入证券市场6年；上海世茂股份有限公司（以下简称世茂股份）收到逾千万元罚单，此外还有5名个人被给予警告及大额罚款。

8月3日，世茂集团发布公告，中国证监会于7月31日对许世坛发出行政处罚决定书（以下简称决定书），裁定许世坛与世茂股份有关的若干行为构成违反中华人民共和国适用的信息披露法律及法规。中国证监会对许世坛给予警告、处以人民币490万元罚款以及实施为期6年的证券市场禁入措施。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）通过邮件、电话等向世茂集团、世茂服务（HK00873，股价0.480港元，市值11.85亿港元）等询问相关影响，被告知“建议以公告为准”。

“港股董事席位未必因证监会的处罚决定自动失效，但是否继续留任已经成为一个很难回避的公司监管和公司治理问题。”国际资深投资银行家、汇生国际资本总裁黄立冲8月4日通过微信对每经记者坦言，“这不是一张490万元的罚单那么简单，而是世茂系核心管理人的任职资格和集团治理信用被正式击穿。”

3份年报存在虚假记载 均少计超百亿元负债

许荣茂与许世坛这对父子，是近年来中国房地产行业剧变中备受关注的代表性人物。父亲许荣茂曾是业内公认的“豪宅教父”，曾多年位列富豪榜前列。2021年下半年起，房地产行业开始深度调整，洗牌持续加剧。

根据证监会的调查，世茂股份的违规行为一是2020年至2021年期间9笔账外借款未披露，造成年报虚假记载。2020年至2021年期间，世茂股份多家控股子公司作为主债务人总计账外借款9笔，取得借款152.23亿元，世茂股份未按规定及时披露。由于对前述借款未及时进行会计处理，影响2020年至2022年度资产负债表。以期末债务余额计算，世茂股份分别少计2020年末、2021年末、2022年末总资产、负债111.14亿元、118.54亿元、115.76亿元，导致世茂股份披露的2020年、2021年、2022年年度报告存在虚假记载。

二是未按规定及时披露非经营性资金占用相关关联交易事项，且未在2020年至2022年年度报告中披露。

三是未按规定及时披露未能清偿到期重大债务违约情况，且未在2022年年度报告中披露。

四是未按规定及时披露关联担保事项，2019年12月至2021年11月期间，世茂股份多家控股子公司为关联方世茂集团实际控制企业提供担保25笔，担保金额总计约195.20亿元，上述担保未在2020年至2022年年度报告中披露。

此外，世茂股份未按规定及时披露重大诉讼、仲裁事项，2022年2月至2023年1月期间，世茂股份前述账外借款、关联担保所涉及债务陆续发生违约引发诉讼、仲裁12件，涉案金额合计82.22亿元。对前述重大诉讼、仲裁事项，世茂股份未按规定及时披露，亦未在2022年年度报告中披露，而恰恰在2019年5月至2021年4月期间，世茂股份在上海证券交易所、全国银行间债券市场发行了多期公司债券、非金融企业债务融资工具。

许荣茂、许世坛父子被罚款合计770万元

世茂集团于6月28日曾披露，证监会拟对许世坛作出警告、罚款及证券市场禁入的处罚，如今处罚落地。

每经记者翻阅8月3日《上海世茂股份有限公司关于公司及相关当事人收到行政处罚决定书的公告》时发现，许世坛在陈述申辩材料中提出主动采取补救措施、消除违法行为危害后果、积极配合查处，请求减轻处罚等意见，许荣茂、吴凌华、俞峰、张杰等均提出申辩意见。

经复核，中国证监会上海监管局认为，本案量罚已综合考量配合调查、推动整改等，对许世坛等的陈述申辩意见不予采纳。

中国证监会上海监管局的处罚决定

根据处罚结果，对上海世茂股份有限公司责令改正，给予警告，并处以1050万元罚款；对世茂股份时任董事、世茂集团董事会时任副主席及总裁许世坛给予警告，并处以490万元罚款；对世茂股份时任监事长、世茂集团时任执行董事及财务管理中心负责人汤沸给予警告，并处以420万元罚款；对世茂股份时任董事长许荣茂给予警告，并处以280万元罚款；对世茂股份时任总裁、董事吴凌华给予警告，并处以280万元罚款；对世茂股份时任董事会秘书、副总裁兼首席财务官俞峰给予警告，并处以280万元罚款；对世茂股份时任副总裁、首席财务官张杰给予警告，并处以140万元罚款。同时，对许世坛采取6年证券市场禁入措施，对汤沸采取4年证券市场禁入措施。

在禁入期间内，除不得继续在原机构从事证券业务、证券服务业务或者担任原证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券服务业务或者担任其他证券发行人的董事、监事、高级管理人员职务。

“董事会（许先生除外）认为，决定书不会对本集团的业务及营运造成重大不利影响。本公司将继续评估与决定书相关的事态发展及结果之影响（包括根据上市规则第3.08条所规定的董事适任性），并将就任何重大发展向市场作更新。”世茂集团在公告中表述。

每经记者注意到，截至发稿时，许世坛仍然显示为世茂集团和世茂服务两家上市公司的执行董事及董事会主席。

Choice平台截图

对此，黄立冲解释：“下一步市场会关注他是否辞任或暂停职务、主席和总裁职责由谁接替、重大融资和债务重组授权是否需要重新确认。世茂集团公告认为裁定不会对经营造成重大不利影响，这句话只能作狭义理解：490万元是对个人的罚款，并不会直接形成世茂集团新的重大现金流出，但它会提高债权人、银行、审计师和交易对手对集团披露质量的审查强度。世茂集团目前仍在执行境外债务重组、境内贷款展期和资产处置，截至2026年6月，约46亿美元强制可转债已转换，占相关债券约91%，境内约78亿元贷款获得展期。与此同时，部分香港酒店资产已进入接管和正式出售程序。”

对于世茂系多家上市公司是否会受到影响，黄立冲认为，“要分层来看。世茂股份是违法事项直接发生的平台，承担最重的整改、内控、融资和潜在索赔压力；世茂服务不是违法主体，但许世坛同时担任其主席及执行董事，世茂服务也已就该事项发布上市规则第13.51B（2）条更新公告，因此同样必须处理董事适任、授权交接和关联交易治理问题。其他非证券发行人的私人公司，仅从公告披露的禁入范围看，并不当然失去许世坛作为股东或控制人的权利。任职资格受限，不等于家族控制权自动消失”。

黄立冲同时提醒，下一阶段需要关注许世坛是否退出世茂集团及世茂服务董事会，港交所对其董事适任性的处理，债权人与融资文件是否触发管理层变更或重新授权条款，以及世茂股份后续是否出现投资者索赔或进一步监管处理。在这些问题落地前，“没有重大经营影响”不等同于没有重大资本市场影响，这次裁定会增加其重建信用和完成债务重组的难度。