女首富又要上市，估值 225 亿，带弟弟干出“光学帝国”

文 | 产联社CLS

王来春家族又一公司要上市了。

7月31日，精密光学公司立景创新，正式向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券和中金公司。

来源：立景创新招股书

立景创新成立于2018年，仅用8年，公司完成多轮融资，身后聚集了50余名股东，最新估值约225亿元。

更引人关注的是，立景创新背后的“果链女王”。立景创新的董事长是王来春，她也是立讯精密的创始人。据2025胡润百富榜，王来春以855亿元财富值排名第55，为潮汕女首富。她的胞弟王来喜是立景创新创始人兼执行董事。

就在20多天前，立讯精密登陆港交所。一个敲锣、一个递表，王来春家族或将接连迎来两个上市公司。

果链姐弟造出百亿光学巨头

立景创新成立于2018年，时间并不算长，却在王来春的带领下快速成长。

“果链女王”王来春是立景创新的董事长；王来春的弟弟王来喜，是立景创新的创始人兼执行董事。姐弟二人一个带来制造业和供应链经验，一个负责新平台的创业推进，构成了立景创新的家族底色。

立景创新是一家精密光学解决方案提供商，专注于面向全球消费电子、汽车电子、智慧办公应用，以及智能机器人、XR智能终端、智能眼镜等其他新兴领域，提供中高端光学模组和系统集成产品。这是王春来家族在立讯精密主业之外，再次押注消费电子上游产业链上的另一个细分市场。

短短几年，立景创新已经成为一家年收入数百亿元的公司。2023年至2025年，立景创新收入从152.48亿元增长至347.55亿元；净利润从5.88亿元，提升至16.90亿元。

2026年前五个月，公司收入达到136.24亿元，同比增长14.7%；净利润7.76亿元，同比增长48.5%。

来源：立景创新招股书

根据弗若斯特沙利文资料，按2025年收入计算，立景创新在全球消费电子摄像头模组领域排名第二、中国厂商第一；在中高端智能手机摄像头模组领域排名全球第二、中国第一；在笔记本电脑和平板电脑摄像头模组领域排名全球第一。

立景创新快速壮大的背后，同样离不开外部资本与家族平台的加持。

2022年，公司连续完成A轮、A+轮和A2轮融资，合计融资约32.4亿元。先是A轮融资中，控股股东立景有限公司认购16亿元；随后，IDG资本、红杉中国、君联资本、CPE源峰、嘉御资本、高瓴等机构陆续进入股东名单。

同年，广州国资也开始入场。8月，开发区创景、凯得瞳景与穗开智景共同出资2.14亿元，完成A+轮融资；两个月后的A2轮融资中，投资方又出现中信证券投资、中金系基金、青岛铁发、Forebright Sparkle以及多只广州产业基金。到2023年3月，中国移动旗下中移基金出资5亿元，参与A2+轮融资。

2024年6月，立景创新完成15亿元B轮融资。无锡国寿、金石制造、金石翰景、基石资本、中移投资、Forebright Sparkle、中信证券投资等参与其中。按B轮每股成本折算，公司估值约225亿元。

从融资顺序看，立景创新早期由家族控制的平台承担了重要出资，随后IDG资本、红杉中国等市场化机构陆续进入，广州国资、产业基金和金融机构也在后续轮次中加入。

外部资本阵容不断扩大，但王来春家族仍通过股权结构保持控制权。

据招股书披露，立景有限公司持有立景创新48.06%股权；立景有限公司由王来喜持有56.34%，其余43.66%由景汕有限公司持有；景汕有限公司背后，是王来春、王来胜和王来娇三兄妹。

“蛇吞象”并购拿下市场

在王来春的主导布局下，立景创新通过多笔精准产业并购，快速补齐产能，掌握核心技术，并顺利切入头部客户供应链。

相比从零开始建产线、等认证、攒客户，收购成熟业务显然更快。立讯精密早年切入新业务时，也曾借助并购不断补齐产品和供应链能力。

2018年，刚成立的立景创新就以一笔“蛇吞象”的收购在行业中展露头角。立景创新以3.6亿美元收购光宝科技旗下相机模组事业部，由此进入消费电子摄像头模组市场。

通过这次收购，立景创新一举获得了成熟的产线、国际化的客户资源和关键的技术专利，迅速完成从0到1的关键跨越。

如果说收购光宝是借力打力，那么立景创新后续的发展路径则鲜明地复刻了“立讯精密式”的打法。

2021年，立景创新完成对苹果前置摄像头供应商高伟电子的收购。招股书披露，交易完成后，公司策略性进入客户A的相机模组业务。结合高伟电子过往的客户关系，外界普遍将客户A指向苹果公司。

2022年，公司整合光宝集团影像事业部，将业务延伸至打印机、扫描仪等智慧办公应用。2025年，公司又完成对柯尼卡美能达上海工厂相关股权的收购，获取高端光学镜头与汽车镜头的量产能力。

这一系列资本运作使其构建起覆盖消费电子、汽车电子、智慧办公、XR与机器人等新兴赛道的完整光学产品矩阵。

从手机摄像头，到办公光学，再到汽车镜头和新兴终端，立景创新的业务边界越来越宽。王来春家族想做的，显然不只是单一消费电子模组供应商，而是一个更完整的精密光学平台。

2025年，立景创新与智元机器人合资成立广州立智感知。智元机器人合伙人姚卯青曾透露，王来春希望尽快将人形机器人引入3C组装环节，相关需求十分迫切。

依靠接连并购，立景创新快速搭建起覆盖多领域的精密光学业务体系，然而这家百亿光学企业的诞生与壮大，并非单纯资本运作的结果，而是一场由王来春主导、王来喜落地的家族产业延伸。

流水线女工逆袭潮汕女首富

立景创新这次递表，最先被外界注意到的，并不只是它的光学业务，还有它背后的王来春家族。

王来春是立讯精密创始人。据2025胡润百富榜，王来春以855亿元财富值排名第55，为潮汕女首富。在她的带领下，立讯精密从连接器起步，后来进入苹果供应链，成长为千亿市值的制造巨头，并在今年7月登陆港交所。

然而三十多年前，这位风光无限的“果链女王”也只是个极其平凡的打工人。

1988年，21岁的王来春从汕头来到深圳，进入富士康流水线。此后十余年，她从普通工人一路做到管理岗位。

2004年，她与兄长王来胜创办立讯精密。2011年，立讯精密收购昆山联滔电子，切入苹果供应链，拿到MacBook连接线订单。

此后立讯精密的并购扩张拉开序幕：2016年收购切入声学，拿下AirPods订单；2017年成为AirPods主力代工厂；2020年收购江苏纬创，成为中国大陆第一家iPhone代工厂；2010年，立讯精密登陆深交所，后来成长为千亿市值的制造巨头。

相比姐姐，王来喜过去要低调得多。2004年至2018年，他在立讯精密担任总务经理，主要负责行政管理及政府关系协调。在创办立景创新之前，他已经在立讯精密体系中经历了公司创业、上市、进入核心供应链的全过程。

2018年，王来喜从幕后走向台前，创办立景创新。王来喜负责把新公司推向前线，王来春和整个家族则提供战略、资源和产业经验上的支撑。家族过去熟悉的供应链逻辑、制造业经验和资本整合能力，都成为立景创新快速扩张的重要背景。

成立短短8年，公司年营收超347亿，能快速跑出这样的规模，依托的是家族成熟的制造与供应链体系。

立景创新冲刺港股，不单是一家光学模组企业的上市进程，更是王来春家族产业布局的关键一步。依托王氏产业资源快速做大固然是捷径，但客户集中风险、新兴业务放量进度、大额并购遗留的商誉与应收款压力，都是立景创新必须持续化解的考验。

未来，立景创新能否摆脱对单一消费电子客户的依赖，将家族产业资源转化为自身不可替代的光学技术壁垒，把并购换来的规模优势沉淀为长期稳定的盈利能力，将是资本市场评判这家 “立讯系” 公司的标准。

参考资料：

《潮汕女首富又要敲钟了》，投资界；

《立景创新递表港交所，近七成收入依赖单一客户》，深圳商报；

《“最强扶弟”背后：“果链女王”王来春如何复制一个IPO | 深网》，深网腾讯新闻；

《三年营收翻倍！这家光学企业再冲港股》，维科网光学；

《「立景创新」二次递表港交所，全球第二的摄像头模组龙头冲刺港股！》，活报告；

《年入280亿，从富士康走出的“最强打工妹”，又要IPO了》，创业邦；

《“立讯系”IPO再落一子，红杉、高瓴押注！估值达225亿元！》，证券市场周刊市场号。