创新药板块大涨，药明康德A股市值一天涨超380亿！布局GLP-1面临竞争加剧

本文来源：时代周报 作者：闫晓寒

8月4日，CRO（医药研发外包）龙头企业药明康德（603259.SH；02359.HK）A股股价涨停，港股股价盘中一度涨超13%。

截至当日收盘，药明康德A股股价为141.35元/股，涨10.00%，这也是药明康德股价自2021年8月以来创下的新高，对应总市值为4217.54亿元，相比上一个交易日的3834亿元上涨约383亿元。

8月4日，药明康德港股股价同样开盘大涨，上午盘中一度涨超14%。截至当日港股收盘，药明康德港股股价为181.1港元/股，上涨11.17%，对应总市值为5367.09亿港元。

拉长时间看，今年以来药明康德A股和H股股价均震荡上行。

A股方面，药明康德股价从年初的89.22元/股，攀升至8月4日的141.35元/股，今年以来股价涨超58%；港股方面，药明康德股价从年初的97.4港元/股，上涨至8月4日的181.1港元/股，今年以来股价涨幅超过85%。

图源：图虫创意

CRO概念股集体高开

8月4日，A股创新药板块走强，CRO方向领涨。Wind数据显示，截至当日收盘，CRO指数（8841421）大涨7.94%。

截至8月4日收盘，A股CRO概念股中，凯莱英（002821.SZ）股价涨停，博腾股份（300363.SZ）、美迪西（688202.SH）涨幅超13%，康龙化成（300759.SZ）、药石科技（300725.SZ）、奥浦迈（688293.SH）涨幅均超过10%。益诺思（688710.SH）、毕得医药（688073.SH）、皓元医药（688131.SH）、博济医药（300404.SZ）等多股涨幅均超过7%。

港股医药外包概念同样集体走高，8月4日盘中，康龙化成（03759.HK）涨超7%，凯莱英（06921.HK）一度涨超9%，药明生物（02269.HK）一度涨超6%。

处于医药研发上游的CRO企业，主要为下游药企提供专业化的研发外包服务，被称为创新药的“卖水人”。CRO的市场表现，主要依赖下游生物医药行业的研发热度。

2026年以来，国内创新药产业表现亮眼。国家药监局官网数据显示，今年1月至6月，我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达2025年全年总额的八成，再创历史新高。

创新药出海带来的现金流，或将直接带动国内创新药研发投入的增加。信达证券在今年3月的研报中分析，国内创新药融资金额的回升和创新药BD交易总金额的增长，一方面有助于现有研发管线的国内临床推进，另一方面有助于新的研发管线的立项。

实际上，近两年，我国新增药物临床试验数量持续增长。

根据信达证券研报，2025年，国内临床IND（新药临床试验申请）批件数量为2703个，同比增长约19%，呈现加速增长态势；2025年国内临床I期试验数量同比增长约13%，临床II期试验数量同比增长约42%。“早期临床数量的增加，预示着行业将迎来新一轮临床CRO需求高峰。”研报表示。

药明康德上半年赚超110亿元

药明康德股价大涨，一个直接催化因素或是其发布的2026年上半年业绩超预期，且公司大幅上调全年业绩指引。

根据药明康德8月3日发布的半年度报告，2026年上半年，公司营收为289.0亿元，同比增长38.9%；归属于上市公司股东的净利润为110.8亿元，同比上涨29.43%。这是药明康德半年度净利润首次突破百亿元大关。

药明康德在业绩报告中全面上调2026年全年业绩指引，预计2026年公司整体收入由513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%-22%上调至 35%-39%。

对于2026年上半年营收增长，药明康德在半年报中表示，主要受益于客户需求强劲增长，叠加业务高效的执行与交付能力，支持客户不断增长的创新需求。

药明康德业务分为化学业务、测试业务、生物学业务和其他业务，服务范围覆盖从概念产生到商业化生产。

今年上半年，营收占比最高的化学业务营收为249.86亿元，同比增长53.28%，是四大业务板块中营收增速最高的一个。药明康德在半年报中解释称，该业务营收增长主要得益于管线分子向后期稳步推进，叠加去年新增产能逐季度释放。

药明康德化学业务旗下备受市场关注的一个业务是TIDES业务（寡核苷酸和多肽），半年报显示，该业务上半年收入为72.6亿元，同比增长44.3%。

药明康德深度参与GLP-1产业链，根据华鑫证券今年6月底的研报，截至2025年9月，药明康德合计承接23个GLP-1药物项目，从多肽到小分子GLP-1均有订单。

GLP-1赛道全球热度高涨，替尔泊肽和司美格鲁肽竞争态势胶着，除了当前已有的双靶点激动剂、注射剂型，下一代口服药以及三靶点激动剂也在排队等待上市。

然而，在全球多肽药物，尤其是GLP-1类药物市场的爆发式增长之下，多家企业宣布推进产能扩张计划，行业竞争正不断加剧。

一方面是国内CDMO企业加速扩产，比如凯莱英在今年4月的投资者活动中表示，多肽固相反应合成总产能预计2026年底将增至6.9万升，“从目前客户需求和业务态势看，在此规划基础上将继续扩充产能。”凯莱英在上述活动中表示。

另一方面，全球GLP-1双巨头诺和诺德和礼来也在通过新建生产基地或收购的方式扩充自主产能。今年6月，诺和诺德宣布将向位于天津的战略生产基地追加投资2亿元，用于提升1.5毫升畅充注射笔组装产能；礼来则在今年2月宣布，将投资至少270亿美元在美国新建四个生产基地。