四川
见过亏钱的基金，没见过亏得这么极端的！一只成立三年半的基金，净值直接腰斩，单月暴跌超四成。看似是基金经理换仓失误，实则是公司深层治理漏洞，看完避开同款深坑。
很多基民最近都被一只基金刷新了认知，就是恒越匠心优选混合。这只基金的走势，用过山车来形容都太过温和。
成立至今净值从初始的一块出头，一路跌到如今的五毛七左右。最夸张的是，大部分亏损都集中在短短一个月内完成。
说出来很多人不敢信，前任经理管理两年，只是小幅跑输基准，收益勉强维持正数。换了新任经理后，直接开启暴跌模式。
这只基金前后两任管理人都是女性基金经理，风格却截然不同，极致的风格切换，直接把持仓基民套在了山顶。
早前管理这只产品的宋佳龄，深耕消费赛道，持仓基本都是白酒、乳制品这类稳健消费龙头。
这两年消费行情整体平淡，基金虽然跑输市场，但好歹保住了正收益，没有出现大幅回撤，走势相对平稳。
今年6月，前任经理离职，恒越基金权益投资总监吴海宁接手管理这只产品，行情瞬间彻底反转。
新任经理主打科技赛道，接手后的第一件事，就是彻底清掉所有消费持仓，全仓切换到AI算力、半导体等热门科技股。
原本偏稳健的混合基金，一夜之间变身高波动科技主题基金，风格切换得毫无过渡，风险直接拉满。
更致命的是换仓时机，刚好卡在科技股泡沫最鼎盛、市场拥挤度拉满的阶段，可以说是精准抄顶。
紧随其后的7月，科技板块迎来深度调整，科创、创业板指数大幅下挫，高位重仓的科技标的集体大跌。
短短一个多月时间，这只基金净值暴跌近四成，同类排名直接垫底，上演了一场极致的理财翻车现场。
很多人把问题归结为经理踏错节奏，但深究下来，这并非个人失误，而是恒越基金整体投资体系的水土不服。
这家基金公司背靠私募股权出身的股东，长期习惯一级市场赛道投资逻辑，看重行业趋势，不太纠结短期估值。
这套打法适合长期持有的私募市场，但完全不适用于波动极强、需要随时控风险的公募二级市场。
靠着赛道风口，公司曾经规模暴涨，但行情切换后短板彻底暴露，近几年规模大幅缩水，行业影响力大不如前。
规模下滑之后，公司投研团队也出现大批量流失，基金经理更迭频繁，团队稳定性较差。
目前在岗人员人均管理多只产品，任职周期普遍较短，整体投研实力和风控能力都跟不上产品需求。
也正是因为投研体系空心化，才会出现放任基金经理极致换仓、高位重仓的情况，没有任何风控约束。
如今这只基金规模仅剩两千多万，距离清盘红线越来越近，无数低位坚守、稳健理财的基民无辜踩坑。
本来想着优选稳健产品保值，最后却因为公司治理漏洞、极致风格博弈，硬生生亏掉大半本金。
其实普通投资者买基金，最怕的从来不是市场正常波动，而是这种毫无预兆的风格突变和风控缺失。
短期赛道热度终究是泡沫，稳健的投研体系和风控能力，才是基金长期赚钱的核心底气。你踩过风格突变基金的坑吗？
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