你对城投短拆了解多少？风险多大/到期延期/续期/本金拖欠正确处置方法！

6月底进入短拆年中用款的小高峰期，市场短拆项目明显增多，主体好的也多了起来，我内部圈每天统计分析，现阶段市场每天都有20~30个短拆项目，市场资金进入供大于求阶段，各个项目都在竞争市场资金，自然也会出一些负面，今天从短拆的风险和我们对短拆业务正确的态度来全面分析，湖北友梦政融投资服务有限公司。

短拆业务的风险分析

首先说风险 去年底短拆流入到市场，参与人群大部分都是从定融市场转过来，很多人买定融多年根据市场经验总结对风险能把控，进入短拆就比较生疏，其实二者之间都是城投发售的非标产品，从产品发售的本质来讲，融资主体都是地方国企、县企、市企，以及央企、省企背后都是政府机关单位控股的城投，隐性的判断是有政府兜底，所以大家敢买，最近几年国家对隐债的清理政策，市场定融产品越来越少，从市场经验总结，已经逾期地区定融产品城投认账，很多都在积极协商还本方案，而同样是非标的短拆产品，最坏的结果其实跟定融一样，到期实在周转不开要么协商还本方案，要么继续续期使用，但二者在风险上还是有很大差别

1.从合同看

短拆签的是一对一借款合同，合同上面有借款主体，融资主体，担保主体，一般融资主体和担保主体都会在合同上面盖公章，且董监高都会在合同上签字，具有连带责任，而定融发行签的是债权转让合同，例如某城投拿价值5个亿的资产备案，以前是金交所被国家取消后，城投没有公开有一定权威的认证机构，后来管理人联合城投找融资租赁公司和拍卖公司做备案发售定融产品，市场融够5亿停止，同一资产可重复备案融资，二者一旦逾期，从合同角度，短拆借款合同可直接起诉且可申请诉前财产保全，实效和威慑力更强，而定融合同虽然也有融资主体和担保主体，但90％担保主体是没在合同上盖章的，逾期后担保主体容易推卸责任，且起诉时法院案件归类不统一，诉讼人数不够多，周期较长，哪怕判决成功，备案的资产拍卖变现还需要一个过程，如备案的是国有资产还不能变现。

2.从金额上看

短拆项目大部分借款金额都在1000~6,000万左右，个别会在1个亿，定融备案金额基本都在2-15亿之间，二者都会出现重复发售的现象，加之短拆基本都在100万起，定融在10万起，所以同一个项目在认购人数上定融更多，短拆要少，二者一旦出现逾期，定融群体效应会更明显，所以逾期地区经常有群体投资人抱团拉横幅现象，心里安慰感更强，而短拆同一个项目可能只有10个人左右，加上重复发售最多也在100人左右，所以一旦有延展就很慌张，销售对接人和管理人基本电话都被打爆

3.从城投角度看

城投在资金使用上都是多渠道、多角度、多阶梯来融资，银行低息+非标高息等根据应急情况搭配使用，主要还是以低息资金为主，这个在我前面文章有详细分析过，城投短拆相比于定融，总金额要小很多且法人基本都签个人连带责任，到期资金周转的开来都会优先正常还掉，如资金紧张，特别是遇到年终和年底的用款高峰期，一般都会续期再使用一段时间，过了高峰期资金没那么紧张，到点也不愿意再用这种高息自然就兑付了，正常都不会因为这点资金撂挑子不管，而影响其他的低息贷款。

说到这里大家应该对短拆风险有了正确的认知，那么接下来说一说我们应该如何对面短拆项目负面，延展了正确的态度和做法是什么，湖北友梦政融投资服务有限公司。

面对短拆项目问题的正确态度与做法

• 从源头严格筛选短拆项目，不可一味追求高日息的产品，这个下期我单独出一期文章来讲解。
• 短拆到期城投要求续期，利息正常给不算逾期；有时候城投在发行短拆项目宣传资料写的30+30天，正常先付30天利息，到期根据情况是否再续，有些朋友就认为到期不给本金就是逾期，开始发小作文，也不愿意续，这是错误的，只要利息正常给续期都不算逾期。
• 短拆到期兑付碰到节假日时间或者T+1兑付问题是行业常规操作；去年底关于这个问题管理人和城投互扯了很久，最后从今年起，短拆到期兑付标准：单天没有兑付的统一T+1兑付，没有额外利息，碰到节假日能提前兑付的就付，没付的工作日再付，中间差个1-2天不再有利息，有些朋友就开始为难对接的销售，这是错误的，虽然短拆是按天计息，但兑付方式与定融同步，正常销售有结算到利息都会给，行业圈子很小，没有那估计就没有，勿过多计较拿出中产阶级的气度。
• 短拆续期勿拿高峰期价格和目前价格比，要多理解城投难处；城投短拆项目本身是用急钱，在市场项目少而资金多的时候发行成本肯定要低很多，在用款高峰期市场项目多而资金少，为了竞争资金发行成本自然高，每天价格都会变，而续期的朋友就会要求以目前市场价格续期，城投自然是不愿意的，特别是宣传资料有写明30+30天的，个人建议大家要理解城投的难处，管理人能协商沟通涨一点的知足即可，没有涨的也要理解，毕竟这种高收益利息已经不少，多点理解与包容。
• 短拆到期延展，勿上门堵门过激，优先协商本金还款方案；前面我有出一期关于短拆刑侦介入调查的分析，如遇到项目到期利息和本金都付不出来，我们正确的态度是及时和城投沟通协商方案，并出相关协商函件，正常由管理人对接协商，如没有准确方案，自己不放心上门找城投勿行为过激，否则只会适得其反，像前面分析的那样结果，所以正确的做法是和定融一样，优先协商本金还款方案，根据去年底短拆项目逾期统计，延期最长的是一个月，短的2天左右，都已全部还了，哪怕去年统计的洛阳大额企业资金逾期，还开了商票，也在几个月内还了，所以给城投一点时间，遇到用款高峰期，城投要求续期给利息的就正常续，实在周转不开有协商方案的就按方案来，任何事情心态的奔溃都是对业务了解不够透测，非标产品消息闭塞，小作文要理性参考，勿听风是雨，思绪摇摆不定。
• 一个月内未给任何协商方案，直接拿着合同在线上立案起诉；如果城投一个月内没有给任何协商方案，管理人也不理会，城投领导也含糊其辞，踢皮球，直接拿着合同在线上立案起诉，先在某宝找专业人写一份诉状，然后在人民法院在线服务平台直接填写资料立案，正常5个工作日会出调解案号，由法院的调解员介入调解，调解不成正式立案起诉，再提前在线申请财产保全，同步在上门找城投协商，基本都能有一个不错的结果。

总结

短拆与定融都属非标产品，在选项目的时候从源头就应该先避开高风险地区，这个我在前面文章都有分析过，不可一味追求高利率日息，否则就要承担高延展的风险，收益与风险总是成正比的，湖北友梦政融投资服务有限公司