北京
受益AI职业教育、鸿蒙题材催化，传智教育走出7连板。
股价强势上涨背后，是市场对其AI战略转型的高度预期，但剥离题材热度来看，传智教育传统主业疲软、盈利持续性等问题仍遭到质疑。一场全面落地的AI人才培养布局，究竟能否扭转基本面、拯救业绩波动，成为资本市场关注的焦点。
业绩反转股价翻倍，价值重估仍待验证
2026年以来，AI产业化落地提速，千行百业数字化、智能化转型催生海量AI人才缺口，职业教育赛道迎来全新发展机遇。近期，传智教育走出7连板行情，成为资本市场AI职业教育细分赛道的热门标的。自7月14日至今，该股累计涨幅达114.06%。这波上涨主要是产业风口、业绩反转等因素共振的结果。
近年来，传智教育持续推动“全面拥抱AI”战略落地，先后推出“AI智能应用开发”“AI大模型开发”“AI设计”“AI漫剧”等课程，聚焦“AI开发人才”与“AI应用人才”双赛道。
传智教育近期在接受调研时表示，AI浪潮下千行百业都催生了应用布局需求，AI职业培训的需求不会下降，反而会持续增长。该公司同时透露，短期培训课程已全面实现“AI化”，目前已累计培养数字化及AI人才超过35万人。
在AI加持下，传智教育的短期培训课程业务收入实现较快增长。2026年上半年，公司预计实现归母净利润2800万元至4000万元，同比扭亏为盈。这主要得益于短期培训课程招生增长较快，同时学历教育板块业务规模同比扩大。
尽管AI转型的故事足够动人，但传智教育能否实现真正的价值重估，市场仍在观望。有观点指出，在资本市场，扭亏只是财务数字的暂时回正，可持续的盈利能力才是企业发展的底气。
仔细观察可以发现，传智教育短期培训的招生情况较2024年和2025年低谷期已有明显增长，但相比业绩高点的2022年仍有不小的差距。同时，该公司学历教育业务的增长几乎全部依赖外延式扩张。根据公司披露，2025年传智教育的学历教育业务实现营收1.39亿元，同比大幅增长646.16%，营收占比提升至36.74%。但这一增长主要来自宿迁传智互联网中等职业技术学校、大同数据科技职业学院及新加坡辅仁国际学校的并表贡献。
对于学历教育业务收入的大幅增长，市场普遍存在质疑的声音。有投资者认为，该业务去年主要靠并购和新设学校来扩大收入规模，这并非长久之计，可持续性存疑。
连续两年业绩滑坡，靠AI能否翻盘？
事实上，此次AI赋能带来的短期业绩回暖，或难掩公司此前积累的经营短板与业绩隐患。过往的业绩滑坡、盈利疲软、费用管控失衡等问题，依旧是制约企业长效发展的关键瓶颈。
在此之前，传智教育成功实现“摘星脱帽”，但市场对其未来发展仍持谨慎态度，主要原因在于公司过往业绩持续亏损的现实。
传智教育的收入和盈利均在2022年达到高点，但2023年、2024年，该公司收入连续两年大幅下滑。2024年，传智教育的业绩更是陷入亏损状态。
2025年，传智教育通过收购新加坡辅仁国际学校控股权并将其并表等举措，实现了收入大幅增长。全年实现营业收入3.79亿元，同比增长54.43%。但是，传智教育去年扣非净利润仍亏损1.06亿元，表明公司基本面并未发生根本性好转。
收入持续下滑和期间费用高企，或是传智教育业绩承压的主要原因。近几年，受市场环境变化和竞争加剧等因素拖累，传智教育收入下滑明显，2025年收入较2022年已下跌超五成，而公司营业成本降幅却较为有限，导致其毛利润下滑。
与此同时，传智教育近几年期间费用高企，严重侵蚀了利润空间。2025年，该公司期间费用达到2.41亿元，公司期间费用率高达63.43%，远超行业平均水平。
对于传智教育而言，AI人才培养不是短期脱困的“速效解药”，而是长期转型的核心赛道。未来公司能否真正实现基本面反转、完成价值重估，核心取决于其能否依托AI人才培养优势，实现主业提质增效、优化费用管控、摆脱外延依赖，将赛道红利转化为稳定的内生盈利能力。这场AI转型的救赎之路，仍有待时间的验证。
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