北京
8月4日，德龙汇能（000593）开盘即封死涨停板，报20.47元，成功晋级三连板。此前两个交易日，该股已连续一字涨停，8月3日报18.61元，7月31日报16.92元，三个交易日累计涨幅高达21%。
引爆这轮行情的，正是网红牛散“鑫多多”——刘鑫的一纸举牌公告。
游资罕见“破线”举牌
7月30日晚间，德龙汇能披露《简式权益变动报告书》，刘鑫当日通过集中竞价方式买入164.35万股，占公司总股本的0.46%。本次增持前，刘鑫已持有1634万股，占总股本的4.56%；增持后合计持股增至1798.35万股，占总股本的5.01%，正式触发5%的举牌线。
游资举牌在A股极为罕见。短线游资通常将5%举牌线视作“交易禁区”——一旦举牌，将面临6个月法定锁仓限制、减持预披露义务，以及短线交易收益归上市公司的监管红线。刘鑫此番“破线”操作，在投资圈引发了不小震动。
对于举牌目的，刘鑫在权益变动报告书中表示，是“坚决响应国家关于中长期价值投资的指示，长期看好德龙汇能的未来和前景”，并称未来12个月内不排除继续增持。
“燃气主业”与“芯片叙事”的博弈
市场之所以对刘鑫的举牌反应如此激烈，与近期围绕德龙汇能的“芯片叙事”传闻密切相关。
此前，市场上流传着公司实控人拟注入半导体资产的传闻。然而，德龙汇能早在7月7日的异动公告中便已明确澄清：“控股股东、实控人不存在向公司注入其持有相关资产的计划”。公司同时表示，目前股价已严重偏离基本面，未来存在快速下跌的风险。
从基本面来看，德龙汇能主营城市管道燃气业务，是一家区域性城市燃气运营商。2026年一季度总营收3.54亿元，归母净利润0.15亿元，同比增长338.10%。业绩虽有改善，但以20.47元的股价对应超73亿市值、超125倍动态市盈率，估值已远脱离燃气行业的常规水平。
一场半年多的布局
复盘刘鑫的操盘路径，这是一场历时半年多的精心布局：
- 1月：建立底仓，买入366.53万股（均价14.34元），呈现“大买小卖”特征；
- 2月：少量卖出，进入盘整；
- 3月：继续买入，高抛低吸；
- 4月：在上涨阶段大举买入550.51万股，为月度增持最高；
- 5月：高位卖出290.13万股；
- 6月：观望；
- 7月：越跌越买，直至举牌。
据估算，刘鑫2026年上半年累计买入动用资金或在3亿元左右。截至7月31日，德龙汇能融资余额达5.40亿元，杠杆资金也深度参与了这场博弈。
“三连板”之后
8月4日，德龙汇能以20.47元涨停封板，封单占成交比例极高。燃气板块整体走强，油气概念表现活跃，为个股行情提供了板块共振。
然而，公司此前已明确提示“股价严重偏离基本面，未来存在快速下跌的风险”。游资举牌带来的短期情绪溢价能持续多久，刘鑫是否会在未来12个月内继续增持，市场正拭目以待。
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