浙文影业回应年报问询 影视业务持续亏损营收三连降 境外毛利率高于境内具合理性

来源：新浪财经-鹰眼工作室

浙文影业集团股份有限公司（以下简称“浙文影业”）近日就上海证券交易所《关于浙文影业集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】1159号）相关问题进行了回复。公司在问询函回复中详细披露了影视业务持续亏损、境外销售毛利率高于境内、应收款项及存货减值等市场关注的问题。

影视业务近三年营收三连降 毛利率持续为负

年报显示，浙文影业2025年实现营业收入32.30亿元，同比增长6.22%；实现归母净利润1.33亿元，同比增长10.46%。然而，公司两大主营业务之一的影视业务表现持续低迷，近三年营业收入分别为1.18亿元、0.33亿元、0.05亿元，呈现逐年下降趋势，毛利率分别为-24.69%、-49.56%、-102.79%，连续三年为负。

公司表示，影视业务收入下滑主要系基于对行业和宏观环境判断，审慎推进影视剧项目所致。毛利率为负则主要受行业政策及市场影响，销售集数及单价不及预期。具体来看，2023年《冰雪尖刀连》因实际播出集数少于原制作完成集数，收入不足以覆盖成本，导致当年影视业务整体毛利率为-24.69%；2024年《花开如梦》市场销售价格较低以及《冰雪尖刀连》因发行计划调整结转成本，使得毛利率进一步降至-49.56%；2025年则因《兰心大剧院》版权到期结转成本416.45万元，导致毛利率为-102.79%。

尽管影视业务表现不佳，浙文影业仍提出了未来发展规划。公司将以深化文艺精品创制为核心，构建以剧集为主导的优质内容矩阵，计划2026年主投主控或主出品影视项目年均开机不少于2部，播出不少于1部。同时，将拓展多元化内容形态，积极把握市场机遇，并推动IP多维运营，延伸产业链价值。

境外销售毛利率持续高于境内 与行业平均水平一致

浙文影业主营业务中，纺织业务占比高达99.82%，2025年实现营业收入31.70亿元。分销售地区看，近三年公司境外收入毛利率持续高于境内，2023年至2025年，境外毛利率分别为24.28%、22.43%、21.00%，分别高于国内毛利率10.4个百分点、10.36个百分点、3.92个百分点。

公司解释称，境外销售毛利率高于境内主要系以下因素：一是境外产品定价较高，公司境外销售综合考虑报关、海运、汇率等额外成本后，通常采取同类产品境外定价高于境内的策略。例如，2025年境外精纺纱线平均销售价格为35.06元/kg，高于境内的30.92元/kg；半精纺纱线境外平均售价85.62元/kg，高于境内的74.36元/kg。二是境内外产品结构不同，境外高毛利的半精纺纱线销售占比显著高于境内，2025年境外半精纺纱线销售占比为64.11%，境内为54.33%。

经与同行业可比公司对比，浙文影业境外销售毛利率高于境内的情况与百隆东方、华孚时尚等公司基本一致，具有合理性。2025年，公司境外毛利率为21.00%，高于行业平均值15.43%。

应收账款坏账计提充分 影视类存货减值增加

截至2025年末，浙文影业应收账款余额为6.19亿元，期末坏账准备金额为3.24亿元，其中按单项计提坏账准备的应收账款余额共2.94亿元，坏账计提比例为100%，主要系应收部分剧目的电视播映权授权费等。这些单项计提坏账的应收账款主要形成于影视业务板块，涉及喀什华桦影视投资有限公司、霍尔果斯星星世纪影视传媒有限公司等多家已注销或吊销的公司，公司已采取电话催收、律师调研、起诉等措施，但均未收回款项。

对于按组合计提坏账准备的应收账款，2年以上应收账款占比同比上升至15.02%，主要系2023年销售《冰雪尖刀连》形成的应收电视台和平台款转入2-3年所致。公司表示，相关客户正常经营，预计回款风险较小，且坏账准备计提比例与同行业公司基本持平，计提充分。

存货方面，报告期末公司存货账面余额15.44亿元，存货跌价准备余额7.71亿元，其中影视剧存货计提跌价准备1.14亿元，同比增长136.25%。主要原因是历史库存剧推进缓慢，根据最新预计销售情况计提存货跌价准备。例如，《一步登天》本期计提减值3305.66万元，《摸金符》本期计提减值2871.44万元。公司同时表示，存货大额转销主要系毛纺存货对外销售或耗用，与影视类存货大额减值分属不同业务板块，具有合理性。

长期股权投资计提减值 增资款流向关联方

浙文影业对中广影音（北京）文化传媒有限公司的长期股权投资余额为76.37万元，该项投资系2021年公司增资2000万元取得20%股权。由于中广影音经营情况和财务状况发生不利变化，公司已于2023年计提减值1534.29万元。

问询函回复显示，中广影音自增资以来业绩持续下滑，2021年至2025年净利润分别为251.26万元、-638.11万元、-887.22万元、-451.34万元、-165.29万元。业绩波动主要受短视频等行业冲击、音频平台压缩采购成本、渠道分成收入减少等因素影响。公司已就股权回购事宜提起诉讼，相关案件尚在审理中。

此外，公司2000万元增资款用于中广影音偿还杭州博文股权投资有限公司（公司控股股东省文投集团100%持股企业）的借款，导致增资款流向关联方。公司称，该安排旨在优化标的公司财务状况，降低其资金成本，保障投资安全，不构成关联方资金占用。

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