25岁Open AI神童：基金开4倍杠杆，一夜爆仓450亿美元

文｜多空象限，作者 | 开蓉蓉

7月30日，美股上演了一场近乎戏剧性的反转。前一天还在集体下挫的科技股突然掉头狂奔，纳斯达克指数大涨2.8%，微软单日飙涨15.51%，创下2008年以来最大单日涨幅。

就在暴涨前一天，被华尔街奉为“AI神童”的25岁前Open AI研究员利奥波德·阿申布伦纳，刚刚爆仓离场。

他把几乎全部公开市场股票持仓，以大幅折价卖给了肯·格里芬的城堡投资（Citadel）。

如果再多扛一天，结局可能完全不同。

但他没有这一天。

从OpenAI弃子到AI股神

阿申布伦纳今年25岁，德国人。他15岁考入哥伦比亚大学，19岁以优秀毕业生代表身份毕业。后来加入OpenAI的“超级对齐”团队，从事AI安全研究。

2024年，他因“不当披露内部信息”被OpenAI解雇。被开除后，他发表了长达165页的文章《态势感知：未来十年》（Situational Awareness: The Decade Ahead），预言AGI将比所有人想象的更快到来。

这篇文章在硅谷广泛传播，成了他日后募资的基石。

2024年9月，他创立了同名对冲基金“态势感知”（Situational Awareness），初始资金仅数亿美元。早期投资者包括Stripe联合创始人科里森兄弟、Meta的AI高管丹尼尔·格罗斯和纳特·弗里德曼。连华尔街量化巨头简街资本（Jane Street）也罕见地将资金配置给了这个外部基金经理。

阿申布伦纳的基金策略高度集中：做多AI硬件与基础设施，做空传统软件。

根据13F监管文件，截至2026年第一季度末，其最大持仓包括Nebius、闪迪、美光、CoreWeave，此外还重仓Bloom Energy、SK海力士、甲骨文和AMD，同时做空Adobe等软件公司。

最关键的是，这只基金通过向银行借贷放大回报，杠杆一度达到四倍。

这个策略在2026年上半年创造了奇迹。从1月到6月底，基金净回报率高达439%。到7月初，管理规模膨胀至450亿美元。

25岁的阿申布伦纳，成了华尔街最炙手可热的明星。他只有约八名员工，其中投资专业人士仅四人。

图：“态势感知”基金与标普500指数的业绩对比图，来源：portfolioslab.com

黑色七月：多头空头两头挨打

转折点出现在7月10日。

当天，SK海力士的美国存托凭证正式登陆纳斯达克，募资约265亿美元，成为外国企业在美国规模最大的IPO。“态势感知”是基石投资者之一。

上市首日大涨14%，但好景不长。

随后AI硬件股开始整体回调。闪迪从6月30日的2273美元，一路跌到7月29日收盘时的1015美元，跌幅超过55%。SK海力士、Bloom Energy、Nebius等同赛道股票集体“腰斩”。

与此同时，阿申布伦纳做空的软件股（如Adobe）却逆势大涨。

多头在跌，空头在涨，两头挨打。

为什么跌？市场开始担忧AI资本开支失控、科技巨头现金流恶化。Alphabet和特斯拉财报中双双出现自由现金流转负，“七巨头”指数单日下跌4.8%，七家公司市值合计蒸发约7970亿美元。紧接着，Meta第二季度自由现金流骤降91%。

更致命的打击来自外部。就在基金最脆弱的时候，城堡证券（Citadel Securities，与城堡投资同属一个体系）公开发布研报，预测美联储可能“意外加息”25个基点。这一预测加剧了市场恐慌，加速了科技股抛售。

在四倍杠杆下，任何方向的波动都被急剧放大。据知情人士透露，美国银行、高盛和摩根大通等主经纪商开始催促基金满足保证金要求。

黎明前的围猎

7月24日，距离爆仓还有五天。阿申布伦纳给投资者写了一封邮件，语气依然笃定。他称这轮AI硬件股抛售是“自2025年初以来最具吸引力的投资机会之一”，邀请客户从8月1日起追加投入。

没人响应。

五天后，7月29日，高盛、大摩、美银的催缴电话同时响起。四倍杠杆之下，“态势感知”被迫启动紧急抛售。

接盘者来得比任何人都快。肯·格里芬的城堡投资，在24小时内拍板拿下了“态势感知”剩余160亿美元公开持仓中的绝大部分。千年资本和简街也参与了竞购，但城堡赢了，以传言4到5折的价格。

然而市场没有给任何人消化这笔交易的时间。

7月30日，美联储宣布维持利率不变。被折价甩卖的AI股集体暴涨：闪迪涨约26%，SK海力士ADR涨超17%。如果再多扛一天，结局完全不同。

但在四倍杠杆下，他没有这一天。

谁在猎杀谁？

许多散户和分析师提出了一个尖锐的质疑：城堡一边释放鹰派言论打压市场，一边在多头被迫割肉时低价接盘，两头通吃。

有报道直言不讳地称之为“精准猎杀”。市场人士认为，城堡通过释放美联储7月加息的鹰派舆论（FUD）制造市场恐慌，在多头们因股价暴跌触发保证金通知被迫割肉时，再以救世主的姿态进场低价“捡尸”。

当然，从法律和交易规则的角度看，城堡的行为无可指摘。它只是在市场最恐慌、对手最脆弱时，做出了最理性的商业决策。

其实，这也就是华尔街最古老的生存法则：在你最脆弱的时候，以救世主之名，吃掉你的带血筹码。

结局：450亿缩水至100亿

截至7月31日，“态势感知”的资产规模已降至约100亿美元。出售资产所得已用于偿还为基金提供杠杆融资的银行。

基金保留了约50亿美元的私有公司投资，其中包括对AI公司Anthropic的大额持股。Anthropic在5月的H轮融资中估值高达9650亿美元。

阿申布伦纳还保留了一小部分公开市场头寸，将继续交易。

但最让人唏嘘的是另一条信息：阿申布伦纳本周末举行婚礼。他的未婚妻阿维塔尔·巴尔维特，正是Anthropic CEO达里奥·阿莫迪的幕僚长。

这场AI崩盘和他的爆仓，恰好发生在他婚礼的前一周。

阿申布伦纳对AI未来的判断或许没错。但他败给了四倍杠杆、完全透明的持仓、流动性极差的小盘股，以及华尔街最无情的生存法则。

这场世纪爆仓再次证明：杀死你的，往往不是错误，而是杠杆。

信息来源说明：

• 财联社-《本轮牛市“最大神话”落幕！短短数周，“AI股神”被击溃，Citadel出手收购全部仓位》， 2026年7月31日
• 智通财经（东方财富网转载）-《华尔街的“精密棋局”？从AI明星基金爆仓到科技股狂欢，国家资本被疑借城堡基金“拆弹”AI风险》，2026年7月31日
• 界面新闻-《对冲基金Situational Awareness资产规模降至100亿美元，此前城堡介入》，2026年7月31日
• 腾讯新闻-《25岁“AI股神”，倒在科技股暴涨前夜》， 2026年7月31日
• 格隆汇-《华尔街“AI股神”据传卷入强平风暴 老牌资本笑纳“带血筹码”》，2026年7月31日
• 美国证券交易委员会（SEC）- 13F季度持仓报告（Situational Awareness LP，截至2026年3月31日）