科技板块"软硬分化"，寒武纪、澜起科技跌6%，金山办公微涨，科创人工智能ETF汇添富(589560)跌2%！阿里千问办公开启公测

8月3日，A股三大指数低开，科技板块内部出现分化，呈现“硬跌软涨、弃高就低”的态势。截至13:53，全链条布局AI产业链的科创人工智能ETF汇添富（589560）跌2.62%。

截至13:53，科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数涨跌互现，板块内部行情分化。软件方面，云从科技涨超1%，金山办公微涨；AI智能终端方面，奥比中光涨超6%，凌云光涨超1%；AI硬件方面，寒武纪跌超7%，海光信息跌超4%。

【科创人工智能ETF汇添富（589560）标的指数前十大成分股涨跌幅】

8月3日，阿里“千问办公”开启公测，个人和企业用户均可通过“千问办公”官网体验。这是业内首款同时支持桌面端Agent、云端Agent、企业协同Agent的产品。目前，“千问办公”已初步打通钉钉，未来将连接企业真实数据流和工作流。

7月31日，DeepSeek官方文档显示V4-Flash-0731版本已正式更新，支持思考与非思考双模式，保持1M上下文长度，同时API定价进一步下探——缓存命中每百万Token仅0.0028美元、未命中0.14美元、输出0.28美元，2000万Token的Agent任务折前约3.5美元。

此外，全球多模型聚合平台OpenRouter发布最新一周AI大模型调用量榜单，前五名全部由中国企业研发。小米MiMo-V2.5以单周10.5万亿Token的调用量居首，环比增长12%；DeepSeek旗下两款模型分别位列第二和第五。中国大模型凭借极致性价比优势，持续占据全球调用量榜单前列。

2026上半年的全球市场，核心主线是有无AI之间的极致分化，但极致的分化也带来极致的拥挤与透支。近期AI板块动荡就是通过剧烈去杠杆的方式消化高拥挤与高估值，6月下旬以来全球AI链条普遍下跌。

【本轮调整到什么位置？】

中金证券指出，1）当前去杠杆和拥挤度的化解已走到中后段，此前高拥挤问题经过本轮阶段性调整后得到明显缓解；2）宏观层面的美联储降息担忧还没有彻底出清、9月如果加息或意味着利空出尽，类似于1997年的“预防式加息”，美股在加息落地后的一周开始反弹，靴子落地后，扰动也可能逐步落地。3）更值得关注的是产业发展趋势，类似年初Anthropic在编程上的突破式进展，而非对既有趋势的简单验证。需要等待新场景和需求的催化打开新空间，帮助打消投资者的过度担忧。

财通证券指出，当前科技牛市结束的两个条件均未满足：一是龙头标杆业绩尚未失速，英伟达等核心标的业绩持续坚挺；二是宏观层面尚未出现经济衰退式的硬着陆冲击。回顾2000年科网牛市，期间也曾出现约20%的中期调整，但调整充分后行情重新启动并向外扩散。

当前TMT板块自高位回调已较为充分，参照历史经验调整空间基本到位。与此同时，政策端持续加码：7月高层会议明确将算力网纳入国家"六张网"基础设施建设，"人工智能+"行动深入推进，国内数字骨干网络建设迎来4万亿元级新增投入。产业落地端，2026年被定义为国产超节点放量元年，联想、浪潮、阿里云相继推出成熟商用方案，行业正式从样机试验迈入规模化交付周期。半年报层面，科技方向业绩预期持续上修，通信、计算机、电子等板块营收及净利率预期均获改善，产业基本面向好态势不改。

（来源：中金证券20260803《AI之外还有什么值得买？》；财通证券20260803《8月市场策略：回调见尾声，利好在敲门》）

此外，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，AI投资已进入“半场休整”，市场逻辑将从单一追逐算力、芯片等上游硬件，转向两大新主线：一是AI应用端企业，依靠大模型降本增效、兑现营收增长；二是AI产业链资源配套（HALO资产），能源、储能、战略原材料需求持续扩张，具备长期定价优势。

【AI应用：哪些赛道率先跑出规模化付费】

1）办公AI：办公AI是当前商业化路径最清晰的AI落地场景之一，以流程自动化、内部协同、文档处理、财报分析、员工培训为核心能力，正从"尝鲜工具"走向"日常基础设施"。海外端，微软Copilot持续渗透；国内端，腾讯WorkBuddy、阿里千问办公等产品加速覆盖。大型企业普遍将AI办公视为降本增效的核心抓手，付费模式以企业订阅和账号包年为主，现金流稳定、续约率高。与此同时，个人端用户的付费意愿也在快速提升，AI办公正在从B端向C端双向渗透。

2）营销AI：营销AI覆盖广告投放全生命周期——从广告素材智能生成、投放人群精准筛选、投放效果实时复盘，到私域话术运营、活动策划，已形成从获客到转化的完整AI赋能链条。其核心价值在于让广告主直观看到获客成本下降、转化率提升。

3）AI短剧漫剧：AI漫剧制作成本较传统动画下降80%以上，产能释放速度远超传统模式。商业模式已形成付费解锁（IAP）+广告变现（IAA）双轮驱动体系，海外市场接受度极高，近期AI短剧出海加速，产能放量直接带动大模型Token调用需求持续攀升，成为算力消费增长的新增量来源。

（来源：华泰证券20260802《重视AI应用投资机会，行业逻辑迎新叙事；云厂商有望受益》）

全链条布局人工智能发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560）。科创人工智能ETF汇添富（589560）紧密跟踪科创人工智能指数，指数精选30只成份股，荟聚AI“软硬件”龙头，软硬件占比“三七开”，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化。科创人工智能ETF汇添富（589560）还有单日20CM的涨跌幅优势，抢反弹更快！习惯场外申购、定投的投资者可重点关注联接基金（A:026654，C:026655），支持7*24h申赎！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片设计ETF汇添富的标的指数（上证科创板芯片设计主题指数）2021-2025年涨跌幅分别为7.73%、-42.51%、4.75%、35.54%、60.00%。指数过往表现不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。本基金属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。特别声明：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成未来本基金业绩表现的保证。

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