砍美团、留医美：锦程消金的渠道取舍，到底在打什么算盘？

老牌消金公司锦程消费金融，这两年的日子真的过得很焦人，官司缠身、用户投诉堆积、业绩起伏不定、高层频繁更迭，多重压力集中压下来，这家老牌机构明显有些疲于应付。今年7月24号，成都高新区法院又立了它的案子，从2019年算起，这已经是第五次被列为被执行人了。

锦程消费金融近期下了狠手整改业务，大刀阔斧缩减助贷合作渠道，从原来的17家直接砍到只剩9家。美团、度小满、滴滴、携程这些大家常用的大流量平台，全部一刀切断合作，彻底不往来了，目前只保留了几家小众细分渠道，唯一新增的合作主体是抖音系。不止锦程一家这么操作，平安消金这些同行，都在悄悄清理自己的合作圈子。行内人心里都门儿清，前几年靠着大厂流量躺起赚快钱、粗放扩规模的日子，早就彻底过完了。助贷新规落地之后，监管抓得特别严，硬性要求资金方必须自己把风控攥稳，不能当甩手掌柜，再加上各大平台的分成费用年年涨，合规风险也越积越多，各家都在重新算账，胡乱赚钱的时代早就结束了。

所以锦程这波渠道大瘦身，到底是自己想通透了主动转型，还是遭业绩压力、监管严查逼得没得选，纯粹被动救火？

砍渠道方向没问题，但取舍做得相当矛盾

早些年消金行业的钱确实好赚，模式简单粗暴：互联网平台负责拉流量、找客户，消金公司出钱放款，两边轻轻松松分钱。但这种躺赚的快钱吃久了，潜藏的风险就越堆越多。现在监管红线划得死死的，明确要求资金方自主掌控风控，全业务链实行穿透式监管，不准再粗放乱搞。单看这一点，锦程砍掉流量杂乱的泛流量大平台、聚焦垂直细分渠道，是顺着行业大势在走，大方向没得任何毛病。

但它的操作确实让人看不懂，取舍逻辑前后矛盾。明明把合规相对规范的头部大平台全部踢走，反倒留了一家争议超大的医美分期机构。对方只是换了个关联运营主体，就继续和锦程搭伙做生意。这家平台的投诉量高得吓人，用户吐槽最多的就是乱收费，刻意把利息和担保费拆分收取，靠这种操作打监管擦边球，硬生生抬高实际借贷利率，常年争议不断。

跟同行一对比，差距就很明显了。宁银消金、苏银消金这些同类型的银行系区域消金，早就主动剥离了医美这种高投诉、高风险的业务场景，专心依托股东生态做自营业务，稳稳夯实风控能力。反观锦程，规规矩矩的大厂渠道说砍就砍，风险扎堆的医美擦边业务却舍不得放手，足以看出它在"做规模"和"守合规"之间，一直摇摆不定，站位很不稳固。

外包催收藏大雷，内部管控常年存隐忧

做消金的内行都懂，贷后催收是行业命脉，也是最容易惹投诉、扯官司的重灾区。锦程消费金融目前合作的外包催收服务商有36家，其中6家去年社保参保人数直接为零。懂行的一眼就看穿，零参保意味着这些公司根本没得固定正式员工，全是临时招人凑数，多半还存在层层转包的乱象。这种临时拼凑的草台班子，作业流程不规范、投诉风险高发几乎是必然结果，如此高比例的零参保服务商集中出现，本身就说明筛选标准存在严重漏洞。

今年年初全新的催收新规正式落地，对催收时段、拨打频次、用户个人信息保护，全部划了死红线，还明确要求早期逾期资产原则上不准外包。结果锦程消费金融根本没放在心上，依旧和这些资质存疑、管理混乱的服务商合作，合规隐患越堆越大。近五年，锦程的监管罚单就没停过，违规问题覆盖息费收取、第三方合作管理、个人信息查询、贷后管控全流程，累计罚没金额超149万元。单笔罚款虽说不多，但全链条违规的现状，足以说明公司内部管控体系常年漏洞百出，不是简单小修小补就能糊弄过去的。

越做越尴尬：规模在涨，利润在垮

2025年的财报数据，把锦程的尴尬处境摆得明明白白。全年营收11.76亿元，同比上涨8.89%，表面看业务还在稳步增长，实则虚有其表。净利润仅1.58亿元，同比大跌23.67%，这已经是连续第二年利润下滑。对比2021年2.51亿元的利润巅峰，短短两年时间，利润直接缩水近四成，赚钱能力肉眼可见地变差。

它的业绩走势也格外畸形，2025年上半年还能勉强稳住盈利，下半年利润直接下降。业内人都清楚，核心原因就是年末集中计提了大额不良资产减值，硬生生拖垮了全年业绩。更矛盾的是，公司业务规模还在持续扩张，2025年末总资产冲到198.66亿元，同比增长24.57%。业务盘子越铺越大，随之而来的坏账风险、资产处置压力也水涨船高。

2026年5月，锦程在银登中心挂牌转让了8500多万的个人不良贷款包，这批坏账平均逾期时长超170天，基本都是收不回来的死账烂账。除此之外，名下的房抵类不良资产，多次走司法拍卖流程都全部流拍，根本没人愿意接盘。如此频繁地批量处置坏账，足以印证早年靠外部流量粗放放贷埋下的隐患，如今正在集中爆雷，自家的风控体系根本兜不住风险，只能靠甩卖资产勉强减压。

高管换了，老问题始终没解开

业务做得磕磕绊绊，高层团队也跟着大洗牌。短短两年时间，总裁、董事长两大核心岗位全部更换新人。2025年9月张林出任总裁，2026年4月，拥有多年银行风控经验的李婉容接任董事长。新班子上任后确实动了真格，精简助贷渠道、优化催收服务商，摆明了要收缩业务、狠抓合规、稳健经营。

但老话说得实在，换人容易，改积习、改思维太难。锦程消费金融最大的硬伤就是股权过度集中，成都银行持股39.99%，三大股东合计持股超86%。这种结构看似决策高效，实则完全没得制衡机制。往年多次出现股东股权冻结、质押、司法拍卖的情况，公司治理的短板一直存在，始终没能彻底解决。更关键的是，大股东经营风格偏保守，只看重短期分红，不愿意投入资金搭建长期的风控、获客体系，直接导致转型动力不足、投入不够。新班子一边要收拾多年积累的业务烂摊子，一边要受制于固化的股权结构，整改阻力大得很。

不是锦程一家难，区域消金普遍遇瓶颈

其实锦程消费金融的困境，是全国所有区域型消金机构的通病。以前靠搬运外部流量、盲目铺规模冲业绩的老路，现在彻底走不通了。监管卡死利率红线，利润空间被压得很窄，外部渠道的合规风险持续攀升，行业彻底告别野蛮生长，进入重质量、稳合规的新阶段。从这点来看，锦程精简渠道、优化服务商、增资至10亿夯实资本底子，都是顺应行业趋势的正确操作。

但这些表层整改，救不了深层问题。砍掉几个流量渠道只是最基础的操作，自建获客体系、自研风控模型，需要长期烧钱、沉淀技术、储备人才，是一场持久战。淘汰明显违规的合作方很简单，可要改掉十几年粗放经营的老惯性，却是难上加难。这般左右为难，如同踩在滑石板上走路，步步都打晃。想要真正翻身破局，锦程必须从三个层面下硬功夫：第一步要舍得割肉，果断甩掉医美这类高投诉、高风险的擦边业务，把合规底线守死；第二步要清理门户，逐步将核心催收业务收回自营，把所有不合规的外包团队清退干净；第三步才是主动出击，依托大股东成都银行的本地网点和客群资源，深耕四川本土低风险消费场景，扎实做大自营业务基本盘。

转型是真改还是假动作，还要再看两年

从曾经的行业标杆，到如今深陷转型阵痛，锦程消费金融的起起落落，就是地方持牌消金行业的真实缩影。这一轮大规模渠道瘦身，到底是管理层深思熟虑的长期布局，还是承压之下的被动收缩，目前还不好下定论。未来一两年的财报数据最诚实，资产质量、自营业务占比、合规罚单、投诉诉讼量，这几项核心指标，才是检验转型真假的硬标准。

作为土生土长的四川老牌金融机构，真心希望锦程能走出困境、稳住阵脚。但企业翻盘，从来不是换几个领导、砍几条渠道就能实现的。短期调整只能临时救火，只有搭建起成熟靠谱的合规经营体系、摒弃粗放的老旧思维、打磨出自主可控的核心能力，才能真正走出中年困局。这场转型硬仗，锦程才刚刚起步，后续走势如何，我们慢慢观望。