江苏
外资在甩楼，打骨折甩，甩的一比吊糟。
广深、成都、武汉，折价卖。这波抛售潮从上海蔓延到全国，凯德的、黑石的、高盛的，都在找接盘侠。有的找到了，有的找不到。
找不到怎么办？贝莱德直接摆烂，断供！把楼扔给银行，不要了。贝莱德是全球最大的资产管理公司，管着11.6万亿美元，该摆烂还是摆烂。
2017年，贝莱德花12亿从保德信手里买了上海北岸长风两栋写字楼，单价4.3万一平米，首付35%，剩下65%跟渣打银行借的，7.8亿。当时市场评价很高，说显示了贝莱德对中国核心城市办公项目的信心。
所以市场评价也就那么回事，跟捧臭脚的帮闲差别不大。
事实没给捧臭脚的面子，拿到手租金就一路跌。长风板块空置率飙到34.7%，主楼出租率不到50%。2023年贷款到期，展期一年。2024年7折挂出去卖，8.4亿，没人要。贷款再到期，直接断供，楼归渣打，贝莱德跑路。
渣打拿到楼也头疼，转手甩给不良资产处置机构，从12亿砍到6亿多，折价48%。贝莱德4.2亿首付，没有了。
2021年，新加坡凯德集团高歌猛进抄底中国不动产，20亿拍下北京CBD博瑞大厦，7折法拍捡漏，36亿收上海闵行数据中心，16亿买四个物流资产，5亿增持大连软件园。把6个来福士广场部分股权卖给平安人寿套了96亿，然后拿着钱往商业不动产里砸。市场当时说，外资加速抄底中国楼市，房地产信心逐渐恢复。恢复了吗？
2024年凯德卖凯德星贸，卖北京凯德MALL双井。买进来的那些写字楼，空置率biubiubiu的往上蹿。黑石也好不到哪去，9900万美元卖掉淮海627，当初9300万收的还花大钱翻新，持有8年升值6%，连存活期都不如。高盛和太盟的财团，上海仙乐斯广场，35亿挂到28亿，新加坡OUE，力宝广场19.2亿出手，折价35%。
这些都是什么机构？贝莱德，全球资管第一；黑石，PE之王；高盛，华尔街的象征。凯德，亚洲最大不动产集团。里面坐着的，全是从常青藤出来的精英，年薪几百万上千万美元，分析模型一套一套的。
亏得跟散户一样，为什么？
你以为贝莱德的分析师不知道写字楼空置率在涨？他们当然知道。黑石的投资经理不知道淮海627翻新后租不上价？他们也知道，他们个人并不是傻逼，所以知道了又能怎样？
报告可以写建议观望，但观望不赚钱，没有管理费，拿什么养团队？所以报告最后一定写建议择机布局核心城市优质资产。简单说就是，买吧，管他呢。
你去看这些机构的结构。
外资进入中国市场，不管贝莱德还是凯德，第一件事建团队。中国区总经理配一帮业务人员，团队的KPI就一个，把钱投出去。投出去，当年KPI完成，奖金兑现。停手呢？年终考评写啥？写我不看好大陆的商业地产，所以在观望？观望个锤子。
观望年终奖就泡汤，奖金没了团队散，团队散了位置也保不住，所以必须投。投对了涨功，投错了以后再说。
凯德2021年拍下博瑞大厦的时候，投资汇报里一定写着抓住了市场底部机会。贝莱德2017年加杠杆买楼的时候，分析师报告一定是长期看好中国核心城市办公项目。报告漂漂亮亮，模型头头是道，报告背后，是一个个要吃饭要赚钱的打工人。
打工人想什么？先保住今年的奖金，明年亏了？明年还有明年的总经理。后年亏了？后年我可能已经跳槽了。
在官僚体系里，把业务做成本身的意义，已经远远超过了判断这个业务该不该做。因为你去就是做业务的，亏了以后再算。
贝莱德买楼的首付4.2亿是基金出的，凯德20亿拍博瑞大厦是集团掏的，亏了算机构的，做了业务拿了奖金，奖金进自己口袋。
拿别人的钱给自己发奖金，机构也就这么点事。
所以别被那些高大上的机构名头唬住了。贝莱德、黑石、凯德、高盛，招牌再亮，里面坐着的也是打工人。打工人就遵循打工人的流民博弈规则，短期利益最大化。
这些外资机构跟国内的信托公司、基金公司、P2P平台，在博弈结构上没有任何区别。都是拿别人的钱做业务，赚了分管理费，亏了算投资人的。唯一区别是这些公司报告写得更好看，英文贼溜。
以后还会有人来抄底吗？会。新一轮的总经理可能刚到任，KPI已定好，项目准备去看。
所以我一直说，钱不要给这帮吊人帮你赌，要赌还不如自己赌。
谁还不是个草台班子了？
（完）
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