狂亏14亿！空调大王跌落神坛，曾叫板董明珠造顶级空调，现成老赖

2026年盛夏，全国各地正被40度以上的高温烤得叫苦不迭，头部空调品牌的排产表已经排到9月份。

就在这波抢单赶产的旺季里，一份来自佛山南海的破产裁定书却让家电圈唏嘘不已——曾经年营收破百亿、市占率冲到全国第三的志高空调，被法院正式宣告进入破产清算。

狂亏14亿的窟窿、超62亿的债务缺口、几百枚商标加三处老厂房的家底，这就是一代空调大王李兴浩留下的全部收场。叫板董明珠时那副意气风发的样子，跟如今被限制乘坐飞机高铁、不得购置不动产的被执行人形象放在一起，画面反差堪比冰火两重天。

李兴浩这位曾经的佛山首富，站上过港交所敲钟台，跟成龙签过十年代言合约，喊出过十年赶超格力美的海尔的豪言，如今却连2023年8月因涉嫌挪用资金被正式控制后的消息都要靠零星报道拼凑。

空调大王这四个字，从行业勋章滑落成了警示牌上的反面教材，标题里那句＂跌落神坛＂分量十足。把镜头切回1993年那个夏天， 李兴浩刚在酒楼被空调频繁故障折腾得心烦。

他和台商叶波各出资600万元合资建厂，用3个月完成厂房建设和投产，志高就此起步。创业初期正碰上科龙等品牌把1P分体式空调降价20%的价格战，志高硬是推出2980元的＂中国最便宜分体式空调＂，靠着压缩配件采购价、扩大采购量的路子闯出一条活路。

这套低价打法后来成了志高的品牌基因，也埋下了后来的伏笔。九十年代那批空调品牌里，春兰、华宝、科龙、扬子哪个都比志高名头响，可李兴浩就是靠一股草根狠劲活了下来。

他把利润压到极致，同款空调比同行便宜两成，同时用终身合作的经销商政策把渠道商绑死。2004年志高年销量突破280万台跻身行业前五，2007年市占率冲到全国第四，2009年借着家电下乡和节能补贴的东风登陆港交所，李兴浩身家飙到18亿港元。

这段草根到首富的传奇，是他一辈子讲得最响的故事。上市之后李兴浩的脑袋开始发热。

2010年是志高最高光的一年，市占率首次超越海尔冲到行业第三。可就在这个节骨眼上，李兴浩干了一件让所有人都看不懂的事——他隐退了。

2012年初他把管理权交给技术出身的郑祖义，自己扎进资本风口。他投资建筑装饰企业深装总，入股民营华兴银行，布局传媒、教育。

用他的话说＂我决定一件事很快，1个小时就够，凭的是我20几年的市场经历＂。一小时决定一个亿的投向，这种拍脑袋做派放在制造业就是一场慢性自杀。

这个上市承诺后来根本没兑现，反倒成了压垮他的巨石。据后来的公开信息披露，李兴浩在担任深装总董事长期间涉嫌拆借或挪用该公司资金约4亿元，2023年被公安机关控制后志高品牌信誉遭受毁灭性打击。

资本梦一场，代价是自己进了看守所。

曾经那句＂修不好不收钱＂的口碑承诺，被＂低价低质＂四个字彻底覆盖，志高的品牌信任度在消费者心里几乎归零。

财务数据的雪崩来得又快又猛。志高在2014、2015、2018、2019年交替亏损，2019年亏了14.08亿元。

2015年李兴浩曾复出救火放言＂重回行业三甲＂，但这把火只烧了三年到2018年又是巨亏4.8亿元。14亿是什么概念？

相当于把志高上市以来赚的钱全烧光还要倒贴一大半，港交所随即启动退市程序，志高控股2022年正式摘牌，从此彻底告别资本市场融资通道。

2019年那场客商论坛上，执行总裁张平哽咽反思，组织风气污浊不堪，管理团队滥用职权屡禁不止，人才断档青黄不接，项目投资过于草率。这话从一个在职高管嘴里说出来，等于当众揭自家伤疤。

李兴浩那套厌恶规章、家族说了算的江湖式管理，在企业规模小的时候是破局利器，规模一大就成了掘墓的铲子。供应链、财务、内控全线失控，家族成员把持核心岗位，职业经理人形同虚设，志高就这么在自己搭建的迷宫里烂掉了。

真正的司法终局定格在2026年2月12日。佛山南海法院立案受理，广东志高主要资产只剩位于佛山南海区里水镇三处不动产共计8.23万平方米、商标690枚、专利271项。

已查明未执行到位标的约30亿元，本省范围内未执结案件超过100件，广东志高自行申报负债约32亿元。法院指定君合律师事务所上海分所、佛山市至顺企业清算服务有限公司担任管理人，第一次债权人会议在2026年5月28日召开。

早在2021年地方政府推动下志高就完成了核心业务的重组剥离，品牌、研发、生产、销售和售后服务全部由新的运营主体广东省志高格物科技有限公司承接，与旧主体的债务彻底切割。老壳子扛着32亿旧债进清算，新公司轻装上阵去啃海外市场。

眼下这波夏天的行情也是热得离谱。据产业在线、东方证券2026年7月最新家电行业产销跟踪数据，受全国大范围高温天气催化，国内空调企业夏季整体排产规模持续走高，头部白电企业订单周期已延伸至9月。

2026年上半年中国对欧盟空调出口额达37.6亿美元同比增长43.2%创历史同期新高，仅6月份对欧空调出口就同比飙升72.8%。今年1到6月格力在法国的制冷家电终端销量同比增长50%，头部品牌吃肉吃到撑，尾部品牌连汤都摸不着。

再看看董明珠这边的操盘节奏，跟李兴浩的落魄形成了鲜明对照。格力电器1月5日发布声明明确承诺家用空调产品不涨价，且暂无＂铝代铜＂相关计划，硬扛铜价10万元一吨的原材料压力。

董明珠推动工业装备、自研芯片、储能业务落地，并称格力已为特斯拉供应数控机床，拥有近14万项专利。

当年李兴浩嘴里＂格力只会营销＂的判词，现在回头看简直是黑色幽默——只会营销的那位死在了自己拍脑袋的决策上，被他讥讽的那位却把制造业最硬的骨头一点点啃了下来。在我看来李兴浩这场溃败给国内制造业上了一堂天价学费的课。

主业没扎稳根就跨界玩资本，等于把自家船底凿个洞去追风口；研发投入砍到零头，等于自己把命门递给对手；家族拍板加职业经理人形同虚设，一家上市公司迟早被内部消耗干净。

行业集中度不断提升，CR5前五名品牌市场占比已经超过80%，尾部品牌的生存空间被压缩到接近于零。

狂亏14亿把二十九年的心血烧成灰烬，从叫板董明珠造顶级空调的意气风发到被法院纳入失信名单的老赖身份，李兴浩这条路走下来只留下一句话：制造业不相信投机取巧，跌落神坛比登上神坛快得多。